著者：shushu

6月13日、イスラエル全土でサイレンが鳴り響き、イランへの先制攻撃が開始された。イスラエルのカッツ国防相は、イスラエルがイランへの攻撃を開始したことを受け、近い将来、イスラエルとその民間人に対するミサイル攻撃とドローン攻撃が予想されると述べ、国家非常事態を宣言した。

紛争勃発後、ビットコインは一時10万2000ドルを下回り、24時間で5％下落した。イーサリアムは一時2500ドルを下回り、24時間で9％下落した。

Coinglassのデータによると、イスラエルのイラン攻撃勃発後、過去12時間でネットワーク全体で10億ドルが清算され、そのうちロングポジションは9億3,700万ドル、ショートポジションは6,771万ドルが清算された。

中東で再び戦争が勃発し、暗号通貨市場は激しく揺れ動いています。ここ数年、地域紛争がたびたび発生しています。ビットコインにとって、あらゆる紛争は安全資産としての特性の試金石となり、市場センチメントの激しい変動を招きます。

ロシア・ウクライナ戦争

2022年にロシア・ウクライナ戦争が勃発すると、安全資産、価値移転ツール、政治資金動員手段としての暗号通貨の役割は完全に拡大しました。

その年の2月17日、ロシアとの紛争が起こる前に、ウクライナはビットコインの合法化を発表しました。

2月24日、プーチン大統領がウクライナに対する「特別軍事作戦」を発表したことを受け、ビットコイン価格は急落し、世界の株式市場と仮想通貨市場は暗黒の木曜日を迎えました。2月24日18時時点で、ビットコインは約39,000ドルから35,094.2ドルまで急落し、24時間で10%、7日間で20.4%の下落となりました。

制裁措置によってロシアの資金が仮想通貨に流入する可能性があるという市場の期待を受け、ビットコインは急落後、一時45,000ドルまで下落しました。しかし、ウクライナの原子力発電所が攻撃されたとの報道が出ると、ビットコインは41,000ドル前後まで下落しました。

当時、ウクライナとロシアのビットコインの計算能力と取引量は、世界全体のごくわずかな割合を占めていました。計算能力の面では、ウクライナ最大のビットコインマイニングがロシア製ミサイルの攻撃を受け、マイニングがオフラインになり、計算能力が33%低下したという噂もあります。しかし、OKEx Chain Masterのデータによると、ビットコインネットワーク全体の計算能力は当時それほど変化していませんでした。したがって、ロシアとウクライナの戦争自体は、技術的な観点からビットコイン市場に大きな変動を引き起こすには十分ではなく、市場自体にはまだ多くの要因が潜んでいると考えられます。

ロシアによるウクライナ侵攻は、「世界初の暗号通貨戦争」と呼ばれています。国境を持たず、承認を必要としない通貨の利点を両国が認識したためです。暗号通貨は、このロシア・ウクライナ危機において、寄付や決済手段として重要な注目を集め、Twitter上で多くの支持を集めています。

2月26日、開戦からわずか2日後、ウクライナ政府はBTC、ETH、USDTの公式寄付先アドレスを発表し、暗号資産による寄付を受け付けると発表しました。数千人が、ロシアと戦うウクライナを支援するため、数百万ドル相当の暗号資産を寄付しました。暗号資産関連のTwitterも、ウクライナへの資金調達に動員されました。プッシー・ライオットの創設者、トリッピー・ラボ、そしてPleasrDAOのメンバーは「ウクライナDAO」を立ち上げ、侵攻によって被害を受けた人々の支援に取り組んでいます。

イスラエル・パレスチナ紛争

2023年10月7日、パレスチナ武装組織ハマスとイスラエル国防軍が衝突し、パレスチナとイスラエル間の一連の軍事紛争が正式に開始されました。紛争勃発後、ビットコインの価格は一時2万7000ドルまで急落しました。10月15日現在、パレスチナ・イスラエル紛争による死者は4000人以上に上ります。

戦争勃発後、両陣営は軍事費や救援活動などのために仮想通貨を通じて資金調達を試みた。その中でイスラエルの仮想通貨コミュニティはCrypto Aid Israelを設立し、パレスチナ側も仮想通貨を通じて資金調達を行った。

ビットコイン価格の下落は1週間後まで回復​​しませんでした。最も重要な要因は、10月16日夜に仮想通貨メディアCointelegraphが「米国証券取引委員会（SEC）がブラックロックのiShares Bitcoin Spot ETFを承認した」という偽ニュースツイートを投稿したことでした。

10月を通して武力紛争は継続しましたが、紛争の激化に伴いビットコイン価格は上昇しました。その要因は主に3つの側面に反映されています。第一に、市場が地域紛争に対して「免疫」を持つようになったことです。ビットコインはグローバル資産であり、地域紛争への対応は歴史的に見て限定的であり、戦争が世界的な危機にエスカレートしない限り（ロシア・ウクライナ戦争の初期段階のように）、限定的でした。イスラエル・パレスチナ紛争は激しいものの、その地理的範囲は比較的小さく、市場はこれを「非システミックリスク」と捉えています。

第二に、中東地域自体は長らく金融不安と資本移動の制限という状況にありました。紛争の激化は、むしろ地域のファンドがUSDTやBTCを通じて安全資産への移動を促し、ビットコインの買い支えとなっています。

最後に、2023年10月は米国のインフレ率の低下と金利ピークへの期待の高まりと重なります。同時に、スポットビットコインETFの承認への期待も高まり続け、市場を押し上げる主なマクロ背景となっています。たとえ局所的なリスクイベントが発生しても、緩やかな流動性環境と機関投資家のポジション構築のロジックは変わりません。例えば、ブラックロックETFの申請期間中、市場のリスク選好度はすでに高まっています。

過去2回の地政学的紛争における市場動向を振り返ると、明確なパターンが浮かび上がります。突然の戦争報道は、多くの場合、まずパニック売りを引き起こし、それが連鎖的なレバレッジの解消を促し、テクニカル面と感情面の両方で共鳴下落を形成します。そして、レバレッジ解消後、リスク回避需要の回復やマクロ流動性期待の改善といった要因により、市場は徐々に安定し、場合によっては反発することもあります。今回のイスラエルとイランの紛争も同様の道を辿る可能性があります。

過去2回の地政学的紛争における市場動向を振り返ると、明確なパターンが浮かび上がります。突然の戦争報道は、多くの場合、まずパニック売りを引き起こし、それが連鎖的なレバレッジの解消を促し、テクニカル面と感情面の両方で共鳴下落を形成します。そして、レバレッジ解消後、リスク回避需要の回復やマクロ流動性期待の改善といった要因により、市場は徐々に安定し、場合によっては反発することもあります。今回のイスラエルとイランの紛争も同様の道を辿る可能性があります。

従来の金融市場とは異なり、暗号資産は戦争においてより複雑な役割を果たします。一方では、感情に最も影響を受けやすい、ボラティリティの高いリスク資産です。他方では、国境を越え、検閲に耐性のある金融商品であり、極端な事態においては資金の最後の自由な流通経路となることがよくあります。そのため、あらゆる地政学的緊急事態は、市場心理の試金石となるだけでなく、暗号資産の真の機能に対するストレステストでもあります。

将来の戦争が同様の反応を引き起こすかどうかは、紛争自体の激しさではなく、それがシステミックリスクの閾値に達し、世界的な流動性と信頼の再評価を引き起こすかどうかにかかっているかもしれません。しかしながら、私は世界が平和であり、戦争が市場変動の常態的な変数となることが決してないことを願っています。