2月24日、仮想通貨市場は今月も弱含みの傾向を維持しました。ビットコインは数日間65,000ドルから72,000ドルの間で変動した後、下落に転じ、63,000ドルを下回り、現在62,963ドルで取引されています。ETH価格は2,100ドル前後から1,810ドル近くまで下落しました。アルトコイン市場は広範囲で下落しました。ビットコインは2月6日に一時的に60,000ドルを下回り、その後反発しましたが、その後も低迷が続いています。今月も下落が続けば、2025年10月に記録した史上最高値125,000ドルから5ヶ月連続の下落となり、史上最長の連敗となります。

Coinglassのデータによると、過去24時間で暗号資産市場における清算総額は3億2,700万ドルに達し、そのうち2億3,400万ドルはロングポジションでした。恐怖指数は現在9で、「極度の恐怖」の範囲にあります。過去のデータからも、恐怖指数はここ数日間10を下回って推移しており、歴史的に低い水準にとどまっています。

世界の金融市場では、シトリニ・リサーチが最近、人工知能（AI）が世界経済の複数の分野にもたらす可能性のある潜在的リスクを詳細に分析したレポートを発表しました。AIの破壊的リスクに加え、地政学的混乱や新たな関税紛争も相まって、市場の不安は高まっています。月曜日の終値は、S&P500は71.76ポイント（1.04%）安の6837.75、ダウ工業株30種平均は821.91ポイント（1.66%）安の48804.06、ナスダック総合指数は258.796ポイント（1.13%）安の22627.273でした。

貴金属市場は、引き続き安全資産として資金を逃避させる投資先として人気を集めています。ニューヨーク銀は7.5%上昇し、1オンスあたり89.22ドルとなりました。スポット銀は5.0%上昇し、1オンスあたり88.52ドルとなりました。スポット金は2.5%上昇し、1オンスあたり5227.85ドルとなりました。

BTCおよびETHスポットETFからは大幅な純流出が見られました。

SoSoValueのデータによると、ビットコイン現物ETFは先週、3億1,600万ドルの純流出を記録しました。先週、純流出額が最も大きかったのはブラックロックETF（IBIT）で、週当たりの純流出額は3億300万ドルでした。IBITの過去の純流入額は現在613億ドルです。これに続くのがフィデリティETF（FBTC）で、週当たりの純流出額は1,959万5,500ドルです。FBTCの過去の純流入額は現在109億6,000万ドルです。

先週、ビットコインスポットETFの中で最も大きな純流入を記録したのは、グレイスケール・ビットコイン・ミニ・トラスト（BTC）で、週当たりの純流入額は3,597万3,500ドルでした。BTCの過去累計純流入額は20億9,000万ドルに達しています。

イーサリアムスポットETFは先週、1億2,300万ドルの純流出を記録し、5週連続の純流出となった。

イランでは緊張が続き、新たな関税をめぐる争いが続く

マクロレベルでは、国際情勢は楽観的ではない。ニューヨーク・タイムズ紙の22日付報道によると、トランプ大統領は顧問に対し、「今後数日中に（イランに対して）最初の攻撃を行い、その後数ヶ月以内に大規模な軍事攻撃を実施してイランを「屈服」させ、米国が求める合意に達するよう迫りたい」と述べたという。

トランプ政権内の筋を引用した同報道によると、最終決定はまだ下されていないものの、トランプ大統領はイランの指導者に対し、イランが核兵器能力の放棄に同意しなければならないことを示すため、近日中にイランへの先制攻撃を開始する意向を示している。トランプ大統領が検討している攻撃目標の範囲は広範で、イラン革命防衛隊の本部、イランの核施設、弾道ミサイルなどが含まれる。

最初の「標的を絞った」攻撃でイランが米国の要求に応じざるを得なかった場合、トランプ大統領はイランの最高指導者ハメネイ師を打倒するために「今年後半に（より大規模な）軍事攻撃を行う可能性を留保している」。

米国務省は、イランをめぐる緊張の高まりを受け、「不要不急」の米国外交官とその家族にレバノンからの退去を命じた。

さらに2月20日、米国最高裁判所は6対3の判決で、トランプ大統領が国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づき課した大規模な関税は違憲であるとの判断を下した。関税を課す権限は議会に属するというのが基本的な法的原則であり、IEEPAは大統領が議会を迂回して関税を課すことを認めていない。

判決が発表された同日、トランプ大統領はホワイトハウスでの記者会見で、自身が指名した最高裁判事2人が判決に反対票を投じたことを「国家の恥」と公然と非難し、この事態に備えていたことを明らかにした。同日、トランプ大統領は1974年通商法第122条に基づき、世界中の輸入品に150日間10%の関税を課す大統領令に署名した。翌日には、関税率を15%に引き上げると発表した。では、これまで米国と交渉してきた貿易協定についてはどうなのか。記者会見でのトランプ大統領の回答は極めて曖昧で、「有効な協定もあれば、新たな関税に置き換えられる協定もある」と述べ、どの協定がどのカテゴリーに該当するかは明言を避けた。

この判決は、大規模な税還付問題を引き起こしました。ペンシルベニア大学の経済学者たちは、予測モデルを用いて、1,750億ドル以上の関税収入が還付されるリスクがあると推定しています。議会予算局は以前、トランプ大統領の関税導入により、今後10年間で年間約3,000億ドルの税収がもたらされると推定していました。1,750億ドルの全額還付は、関税収入全体の半分以上を占めることになります。

トランプ大統領は月曜日、最高裁判決を悪用しようとする国は、より高い関税とより厳しい結果に直面すると警告した。米国の貿易政策をめぐる不確実性から、市場のリスク回避が高まり、米国債価格は反発し、金価格は4日連続で上昇した。

その後の市場動向

仮想通貨市場分析プラットフォームのサンティメントはソーシャルメディアで、ビットコインがわずか2時間で4.5%急落し、時価総額が6万4200ドルとなり、2月5日以来の安値となったと報じた。多くの買いポジションは強制的に決済され、ビットコインの未決済建玉は一時195億ドルにまで減少し、2026年の最高値383億ドルの半分以下に落ち込んだ。

仮想通貨市場分析プラットフォームのサンティメントはソーシャルメディアで、ビットコインがわずか2時間で4.5%急落し、時価総額が6万4200ドルとなり、2月5日以来の安値となったと報じた。多くの買いポジションは強制的に決済され、ビットコインの未決済建玉は一時195億ドルにまで減少し、2026年の最高値383億ドルの半分以下に落ち込んだ。

サンティメントは、この下落は米国では日曜日の夕方（ソーシャルメディアの活動が通常低調な時間帯）に発生したにもかかわらず、市場のネガティブなセンチメントが2週間ぶりの高水準に達したと指摘した。6万5000ドルのサポートレベルを下回ったことで、個人投資家は急速にパニックに陥った。歴史的に見て、こうしたセンチメントは価格急騰の引き金となることが多い。

Glassnodeの分析によると、スポット市場、デリバティブ、ETF、オンチェーン指標の最近のパフォーマンスは依然としてディフェンシブな状態が続いています。売り圧力は若干緩和し、モメンタムはやや改善しましたが、市場への参加と流動性は依然として低迷しており、ボラティリティの影響を受けやすい状況となっています。より持続的な回復には、スポット需要の回復とオンチェーン市場への参加の大幅な増加が必要になる可能性があります。

一方、ビットコインの実現損益率（90日移動平均）は現在1を下回っており、市場が超過損失の実現段階に完全に突入したことを示しています。歴史的に見ると、この指標は通常、6ヶ月以上1を下回った後、1を超えるまで回復しています。これは、流動性が徐々に回復することを示唆しています。