ポリマーケットのトレーダーとの対話: トランプ大統領がパウエル議長を解任しないことになぜ 25 万ドルを賭けるのか?

@BuckmySallsというユーザー名でXプラットフォームで取引するドイツ人プレイヤー、IvanCryptoSlav氏は、政治学の学位で得た知識を活用して、Polymarketで841,770ドルの利益を積み重ねた。

アイヴァン氏の直近の確固たる取引は、ジェローム・パウエル氏がトランプ陣営からの辞任圧力を乗り越え、年末までFRB議長の座に留まるという25万ドルの賭けです。オラクルは最近、アイヴァン氏にTACO（「Trump Always Cold Foot（常に冷静なトランプ）」）取引に大きく賭ける理由について話を聞きました。

このインタビューは編集・要約されており、回答はすべて個人的な意見です。

トランプ大統領はジェローム・パウエル議長を解任しないという強い立場を表明されましたが、その考えについてお聞かせください。

パウエル議長関連の様々な市場に約25万ドルを投資しています。最大のポジションは、パウエル議長が年末までFRB議長の職にとどまるというものです。この市場は最も流動性が高いからです。また、トランプ大統領が8月末までに議長を解任するかどうかについても、市場予想に関わっています。

私の主張はシンプルです。トランプ氏は、真の抵抗がない問題では自分の思い通りに事を運ぶのです。あの「大きくて美しい」法案を見てください。7月4日までに成立すると私は賭けていました。たとえ少数の反対者がいても、トランプ氏は彼らに圧力をかけ、屈服させることができるからです。彼は大統領ですから。

しかし、現実世界に抵抗がある限り、彼は望むものを手に入れることができませんでした。そこで「TACO理論」が登場します。ウクライナ停戦合意がその一例です。彼は「簡単にできる」と言いましたが、私は心の中で彼には無理だと分かっていました。しかし、私のポジションは少し間違っていたにもかかわらず、私はその市場で大儲けしました。

パウエル氏の状況も同様だが、リスクはより大きい。トランプ氏も理論的には実行できるだろうが、市場の反応があまりにも激しいため躊躇するだろう。ベサント氏、ラトニック氏、CEOら、彼の顧問全員が彼に圧力をかけている。

では、金融市場の反応が主な制約だとお考えですか?

そうです。先週火曜日、FRBはパウエル議長解任に関する暫定的なメッセージを発信しましたが、S&P500指数は30分で50ポイント下落しました。FRBの政策決定は今やまさにそのように行われています。まず見出しを出し、市場の反応を見てから決定を下すのです。市場が急落したため、FRBは30分も経たないうちに前回の声明を撤回しました。

リスクは、トランプ大統領が「50ポイントの下落なら大したことない」と考えるかもしれないことだ。しかし、もしそうした場合、150ポイントの下落が予想されている。市場の反応が未知数であるため、トランプ大統領は軽率な行動に出ないだろう。

タイムラインについてお話しします。この取引を始めたのはいつですか?

数ヶ月前、大統領選で「ノー」の確率が85%から90%だった時に、債券として購入しました。トランプ氏が市場を暴落させるほど狂っているとは思っていませんでした。当時の私のポジションは非常に少額でした。

タイムラインについてお話しします。この取引を始めたのはいつですか?

それから、プルテという男――連邦住宅局の長官らしい――が、パウエル議長は解任されるべきだ、とひっきりなしにツイートし始めた。市場は少し下落した。私は何もしなかった。

金曜日か土曜日に、アンナ・パウエル氏が解任されるというニュースを報じた。私はデタラメだと思った。彼女は何も分かっていないし、「アメリカを再び偉大に」とばかりに騒いでいるだけだ。しかし、どうやらトランプ氏は下院議員たちに、法案を出してパウエル氏を解任すべきかどうか尋ね回ったようだ。もちろん全員が賛成した。下院にはまともな共和党議員はもういない。

それで、もっと買い始めました。値段は80%くらいまで下がりました。

出典: ポリマーケット

そして本当のテストは火曜日に来ましたか？

はい、火曜日に事態は悪化しました。ホワイトハウスはパウエル議長の解任を「検討中」という噂を流しました。これは典型的なトランプ氏の探りを入れる発言でした。私は、それが単なる探りを入れる発言であることを願いながら、自分の見解を補強しました。彼らがこんなに早く発言を撤回するとは予想していませんでしたが、事実です。

私は現在、多額の投資を行っています。もし市場が90ドル以上の水準に戻ることができれば、ポジションを減らしても構いませんが、市場はまだ私の期待する水準には達していません。

ポリマーケットのトレーダーは「TACOトレード」、つまりトランプ大統領の譲歩のパターンをより意識するようになっていると思いますか？

もちろんです。これは従来の市場でも同様の傾向が見られます。状況は4月よりも悪化し、関税導入はほぼ確実であるにもかかわらず、S&P 500（SPX）は上昇を続けています。

問題は、トランプ氏が同じことを何度も繰り返していることです。私にとって重要なのは、ベサント氏をはじめとする人々が、トランプ氏に「そんなことは無駄だ」と言い続けてくれることを期待することです。いずれにしても金利政策でトランプ氏は自分の思い通りにするでしょうから、なぜ市場を暴落させる必要があるのでしょうか？

しかしある日、事態は悪化する。トランプは自分のやりたいことを何でもできると感じていた。誰もが彼の策略を見破り、もはや誰も彼のニュースを真剣に受け止めなくなったが、それでも人々は身を引く。

彼が解雇される可能性はまだあるとお考えのようですね。そうなる確率はどれくらいだと思いますか？市場が落ち着くまで売却するつもりですか？

価格が90ドル台に戻れば、ポジションを減らすかもしれません。ただし、タイミング次第です。10月でFOMCが残り1回で市場が静かであれば、おそらく売却はしないでしょう。しかし、8月に価格が急速に90ドル台に達し、この調査結果が弱まってきたら、売却するかもしれません。

FOMCは極めて重要です。なぜなら、金利決定はおそらくトランプ大統領を何よりも苛立たせるからです。先週のエプスタイン文書問題にも彼は苛立っていました。ですから、パウエル議長の解任は陽動作戦だった部分もあるでしょうが、それでも彼は苛立っています。

解任の恐れが高まっているにもかかわらず、利下げを示唆する複数の市場指標は比較的安定しています。あなたのスタンスは、これらの指標、あるいは他の指標に基づいているのでしょうか？

利下げ予測市場には、実に重大な非効率性があります。パウエル議長の発言は実に読みやすいので、利下げの動きで儲けることができるのです。彼は言ったことをただ実行するだけです。彼はデータに依存していると繰り返し述べており、毎日データを入手しています。

二つのことについては100%確信しています。パウエル議長は政治的な理由で利下げを行わないこと、そして辞任しないことです。解任された場合のみ辞任し、その場合は法廷で争うでしょう。しかし、自らの意思で辞任することはありません。

パウエル議長の精神状態はどうなっているのだろうか？ためらいがちに発言したにもかかわらず失敗に終わった後、トランプ大統領の側近たちは、新連邦準備制度理事会（FRB）の建物に関する虚偽の発言を司法省に告発するよう圧力をかけている。果たして彼は圧力に屈してしまうのだろうか？

ニック・ティミロス氏のパウエル氏に関する著書を読んで、彼の心理をより深く理解することができました。そして、もう疑いの余地はありません。パウエル氏はいかなる状況下でも辞任しないでしょう。彼らは彼を解任しなければなりません。辞任は罪の告白に等しいため、彼には使命があるのです。彼は、政治的圧力に果敢に立ち向かい、屈服しなかったボルカー氏のような政治的功績を残したいと述べています。

トランプ大統領はこれに激怒している。なぜなら、アメリカには彼が操ることのできない人物が一人いるからだ。パウエル氏は公の場では何も発言していないものの、自身の行動でトランプ大統領に対峙している。

もしトランプ大統領が今日「パウエル議長を解任する」とツイートしたら、あなたは売却を試みるだろうか、それとも持ちこたえてパウエル議長が何とか職務を続けてくれることを期待するだろうか？

おそらく売らないでしょう。市場に露出しすぎているからです。もしまだ勝てる可能性があると思えば、安値で買い増しを検討するかもしれません。Polymarketでは、誰も取引したがらない時に流動性を提供するのが有効な戦略です。

市場は見出しで急騰し、その後下落することがよくあります。見出しがすぐに事実になるのは稀です。彼にはそんなことはしてほしくありません。もしそうなったら、今年の損益に大きな打撃を与えてしまうでしょう。しかし、今年は好調だったので、ポジションを増やしても構いません。

ここでのリスクについて最後に何かご意見はありますか?

これはトランプ関連の取引の中で最も危険なものだ。なぜなら、トランプは個人的にパウエル氏を嫌っており、あまりにも簡単に実行されてしまうからだ。グリーンランドを併合したりガザを占領したりするつもりはないが、パウエル氏を解任するならツイート一つで済むかもしれない。

最悪のシナリオは、市場が現状維持だということです。強気派は依然として高値を維持しています。法案が議会を通過する必要があり、パウエル議長への質問攻めに遭い、トランプ大統領は意味不明な発言を繰り返し、市場反発のきっかけも見当たらないからです。今は少し迷っています。だからこそ、ポジションを小さくしても構わないと思っています。しかし、今は辛抱強く持ちこたえるしかありません。