著者：ペドロ・ソリマノ

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「怖いならビットコインを買えばいい」。今週火曜日にニューヨークで行われたイベントの壇上で、ブラックロックのラリー・フィンクCEOはそう語った。

コインベースのブライアン・アームストロングCEOとともに講演したフィンク氏は、「ビットコインは恐怖の資産だ」と述べた。

「人々がビットコインを保有するのは、個人の安全と経済的安全保障を心配しているからだ。」

フィンク氏の主張は、ビットコインを株式や債券などの従来の投資商品と根本的に区別するものである。

10月の壊滅的な状況を経て、ビットコインは今週徐々に正常に戻りつつあります。（データソース：CoinGecko）

フィンク氏は、ブラックロックの運用資産13.5兆ドルのうち、大半の資産は「希望」を表しているのに対し、ビットコインは政府の通貨切り下げ、金融システムの不安定化、地政学的危機を懸念する投資家が選ぶ別の投資カテゴリーに分類されると指摘する。

72歳の幹部は、市場の不確実性が高まると、このパニックによってビットコインの価格が上昇し、パニックが治まると価格は下落すると述べた。

フィンク氏の最近の発言は、ビットコインを「マネーロンダリングと泥棒の指標」と呼んだ2017年の立場とは対照的だ。ブラックロックは現在、世界最大のビットコインETFを運用しており、78万ビットコイン以上を保有し、時価総額は約800億ドルに達している。

減価取引ロジック

ビットコインの根底にある魅力は、単純な論理に基づいています。つまり、政府はお金を無制限に発行できますが、ビットコインの供給量は固定されているということです。

フィンク氏は「人々がビットコインを長期保有する根本的な理由は、法定通貨の価値下落のリスクをヘッジするためだ」と述べた。

減価取引ロジック

ビットコインの根底にある魅力は、単純な論理に基づいています。つまり、政府はお金を無制限に発行できますが、ビットコインの供給量は固定されているということです。

フィンク氏は「人々がビットコインを長期保有する根本的な理由は、法定通貨の価値下落のリスクをヘッジするためだ」と述べた。

今年10月、JPモルガンのアナリストは、政府が財政を適切に管理できないと見込んでいる投資家の行動を描写するために「通貨切り下げトレード」という言葉を作り出した。

本質的には、政府が巨額の債務の圧力を軽減するために紙幣を印刷し、それによって購買力を低下させるのではないかという懸念から、投資家は国債や法定通貨から手を引くことになるだろう。

深刻な通貨切り下げを経験した国々では、人々は生き残るための手段としてビットコインに頼るようになりました。

例えば、アルゼンチン・ペソが複数回暴落した後、地元住民はビットコインを大規模に導入しました。同様の傾向はベネズエラとレバノンでも見られます。政府の金融政策が失敗した地域では、ビットコインの導入率が急上昇しています。ブロックチェーン分析プラットフォームChainalysisのデータによると、これら3カ国はいずれも、暗号通貨の導入率で世界トップ20にランクインしています。

さらに、ビットコインを好んでいるのは個人投資家だけではありません。フィンク氏は、政府系ファンドもヘッジ手段としてビットコインの保有を増やし始めていることを明らかにしました。

彼は円卓フォーラムで次のように述べた。「多くの政府系ファンドは、12万ドルや10万ドルの価格水準で保有資産を少しずつ増やし、ポジション調整を図ろうとしている。また、8万ドルの水準では保有資産をさらに増やしていることも分かった。」

レバレッジのリスクは依然として残ります。

しかし、さまざまな不安に加えて、ビットコイン自体には、ボラティリティという恐ろしい特性があります。

ほんの数か月前の10月10日、暗号通貨市場では190億ドルを超えるレバレッジポジションが清算され、レバレッジブームの裏に隠された暗い側面が露呈しました。

フィンク氏は「ビットコインが現在直面しているより大きな問題は、その価格がレバレッジ資金の影響を非常に受けやすいことだ」と警告した。

ブラックロックのIBITは、開始以来、最大25%の下落を3回経験しています。

フィンク氏は、「短期取引のためにビットコインを購入する場合、そのボラティリティは非常に高くなります。投資家は優れたタイミングスキルを持っていなければなりませんが、ほとんどの人はそれを持ち合わせていません」と述べました。