北京時間5月20日の早朝、待望のステーブルコイン規制法案（GENIUS法）が米国上院での投票で重要な突破口を開き、上院はGENIUS法の議事終結投票を賛成66票、反対32票で可決した。これは、上院が法案に関する議論を中止し、遅くとも30時間以内に最終投票を行うことに同意したことを意味する。
最終投票は終了しましたか？
今朝、多くのメディアやKOLがGENIUS法の最新の進捗状況について誤って報道したことは、明確に強調する必要がある。実際、上院は議論を終わらせるために投票しただけであり、法案自体はまだ最終投票を通過していない。
しかし、これはGENIUS法案が議会を通過する上で重要な突破口とみなすことができる。なぜなら、議論を終わらせる投票は、米国議会の立法手続きにおいて重要なメカニズムであり、反対意見を持つ少数党が「終わりのない議論」によって法案の採決を妨害しようとする行き詰まりを打破するために特に使用されるからである。
GENIUS法訴訟では、エリザベス・ウォーレン氏に代表される民主党上院議員が、常にGENIUS法の進展を阻む主力となってきた。 GENIUS法案が5月8日の上院採決で49票しか獲得できず（最低要件の60票に満たず）、さらに前進できなかったのも、民主党上院議員たちの集団的な反対によるものだった。しかし、今朝の討論を終わらせる投票で、アダム・シフとマーク・ワーナーを含む15人の民主党上院議員が反対票を賛成票に変えた。これは、来たる最終投票で、これらの民主党上院議員がGENIUS法案を上院で可決させるための重要な勢力になる可能性が高いことを意味する。
デイリーノート：NBCは、民主党上院議員数名が投票内容を変更した理由は、両党の代表者が先週の交渉で合意に達したためだと報じた。その代わりに、法案には消費者保護措置の変更やテクノロジー企業によるステーブルコインの発行制限、特別政府職員への倫理基準の拡大などいくつかの修正が加えられており、これはマスク氏とデビッド・サックス氏に一時的に適用される。
GENIUS法
2025年2月4日、米国上院議員ビル・ハガティ、ティム・スコット、カーステン・ギリブランド、シンシア・ルミスは共同で、米国におけるステーブルコイン決済の合法的な使用のための法的枠組みを確立することを目的とした「米国ステーブルコインのための国家イノベーションの指導および確立に関する法案（GENIUS法案）」を提案した。
この法律の中心となる規定は次のとおりです。
- 決済ステーブルコインの定義: 固定通貨価値に固定されたデジタル資産であり、米ドルまたはその他の流動性の高い資産によって 1:1 の比率で完全に裏付けられている必要があり、特に決済のシナリオに使用されます。
- 二重ライセンス規制：連邦規制、時価総額が 100 億米ドルを超える発行者は連邦規制の対象となります。州の規制により、小規模発行者は州の登録を選択できます（連邦の同等の基準を満たす必要があります）。
- 100% の準備金要件: 準備資産は現金、短期米国債、または中央銀行預金に限定され、運用資金とは分離する必要があります。ユーザーが額面金額で換金できるようにするには、十分な準備金の証明を毎月提出する必要があります。
- 透明性と義務的開示: 準備金の構成と償還ポリシーは定期的に開示され、コンプライアンスのために公認会計士事務所による監査を受けます。
- マネーロンダリング防止コンプライアンス: 発行者は銀行秘密法の管轄下に置かれ、金融機関レベルの AML 義務を履行する必要があります。
- ユーザーの優先保護: 発行者が破産した場合、ステーブルコイン保有者の請求は他の請求者よりも優先されます。
- 明確な規制当局: 決済ステーブルコインは証券、商品、投資会社の範疇に入らないことが明確に規定されており、規制の境界が明確に定義されています。
つまり、GENIUS法は、初の連邦レベルのステーブルコイン法案として、ステーブルコインが急成長段階から脱却し、正式にコンプライアンスの範囲に入り、決済などのより広範な市場へと進むための重要なステップとして業界で広く認識されています。
GENIUS 法の重要性ゆえに、業界の多くの関係者は、この法案ができるだけ早く立法プロセスを経てスムーズに実行されることを期待して、多大なロビー活動を行ってきました。
上院の後は、次は何？
米国の立法手続きによれば、GENIUS法案が上院をスムーズに通過したとしても、法律となるにはトランプ大統領の署名を得るために提出される前に、下院での採決を経る必要がある。
バロンズは、下院では法案の承認に絶対多数の賛成を必要としないため、下院での審議はよりスムーズに進むと予想されると報じた。
市場はどのように反応しましたか?
おそらく、GENIUS法案が上院で重要な突破口を開いたことによるプラスの影響で、昨日大きな調整を経験した仮想通貨市場は今日力強く反発し、BTCは再び10万6000ドルの水準に達し、新たな高値も目前に迫っているようだ。
GENIUS法の施行後の市場の変化を見据えると、ステーブルコインが法令遵守とより広範な市場へと向かう第一歩として、この法案は間違いなく業界全体にとって大きな恩恵となり、事業内容がステーブルコインに深く関連している一部のプロジェクトは大きな恩恵を受けるだろう。例えば、Aave（AAVE）、Pendle（PENDLE）、Frax（FRAX）はいずれも本日、市場全体のパフォーマンスを上回る大きな利益を記録した。さらに、準拠ステーブルコインの発行の主戦場であるイーサリアム（ETH）も、より大きな資本流入を獲得できる可能性があります。
ステーブルコイン市場では、連邦と州の二重のライセンス監督を明示的に要求するGENIUS法が、業界レベルでの大規模な再編の機会となる可能性もある。長年コンプライアンスルートを歩み、米国に登録されているCircle（USDC）とトランプ一家のプロジェクトWLFI（USD 1）は、より強力なコンプライアンス承認を受ける可能性がある。しかし、現在ステーブルコイン界の王者であるテザー（USDT）は、海外での登録や透明性の問題などにより、より大きな規制上の課題に直面する可能性があります。その対応として、テザーは米国で新しいステーブルコインを立ち上げる計画を正式に発表しました。さらに、テザーは最近、より友好的な政策を推進するためにワシントンで積極的にロビー活動を行っている。
しかし、これらはすべて、GENIUS 法が最終的に施行された後に起こる事柄です。今のところ、この法案に関する最優先事項は上院での最終採決であり、これは最大30時間以内に行われる予定だ。 Odaily Planet Dailyは、投票結果をできるだけ早くフォローアップします。
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