著者：Zuo Ye

午後 6 時にライブ ストリームを終了し、OKEx の服を着替えて、Binance の清算中にビールを数杯飲みに行きます。

Mom's KYC を使用して、Meme カウンターのクレイジーな Perp モールでコミッションを獲得しましょう。

2026年の幕開けは、取引所の崩壊という局面を迎えました。大規模な清算や価格急騰といった直接的なショックを引き起こした過去の出来事とは異なり、Binance SquareとOKX Planetが新規ユーザーを獲得できなかったことからもわかるように、取引所への注目は薄れていきました。

美しい女性ディーラーたちの感動的な物語が注目されないと、証券取引所は外に出て「子供たちを見てください！無料で見ていて給料がもらえるんですよ！」と叫ぶしか選択肢がありません。

この記事はトランプ大統領就任1周年を記念するものです。大統領としての彼の振る舞いは、私たちに多くの感情的な価値を与えてきました。

横になってお金になる

静かに噴火するか、静かに消滅するか。

2025年、取引所はPerp DEXを採用し、積極的にオンチェーン化を進め、規制を遵守し、入院中の母親にリベートを提供する企業を取り締まるなど、何も悪いことはしていません。わずか2日前、Binance WalletはOKX Walletのスマートアカウントシステムに対抗して、ミーム取引コンテストを開催しました。

2026年には、取引所は優れた製品を生み出せなくなるでしょう。個人投資家の関心が資金の流れに影響を与えるでしょう。BNB Chainの月間アクティブユーザー数200万人は、Twitterの100万ドル賞金コンテストのように、単なる数字のゲームに過ぎません。Twitterは100万ドル賞金コンテストで成功を収めましたが、その人気は1日で失われてしまいました。

富裕効果のスポークスマンは変化しています。人々が創作に対する 1,000 ドルの報酬に注目しているとき、1,000 倍の富の物語に注意を払う人は誰もいません。

これらの事実はすべて、あることを強調しています。取引所に必要なのは、華やかな VIP ではなく、乱れた髪の契約トレーダーのような人間だということです。

契約を開く注文を出すときは、あなたは VIP です。清算されてアカウントが消滅すると、あなたはただの無名人になります。

より正確な計算ではありませんが、外部の人が仮想通貨コミュニティに参入した場合の寿命は約6ヶ月ですが、単一のアカウントを率いる仮想通貨KOLの寿命は約18ヶ月です。どのようなアプローチを取るにせよ、本質は個々のユーザーの注目を集めるための競争にあります。

残念ながら、取引所における注目度の理解はAI以前の時代のままで、KOLに重点が置かれています。バイブコーディングの時代において、コードとメディアの価値は指数関数的に低下しています。製品の価値が下がっているだけでなく、アイデアさえも価値を失っています。エンジニアリングの試行錯誤は、A/Bテストにおいてあらゆる要素を統合することができます。

コンテンツに商業的価値を与えるのは拡散力だが、レコメンデーションアルゴリズムは神ではない。マスク氏の1億回ものリポストはXにとって負担だ。新時代においてキャッシュフローを生み出すことができるのは、アルゴリズムを制御できるコンテンツだけであり、それはプラットフォームのデイリーアクティブユーザー数の増加と広告主の発注促進の両方に繋がる。

つまり、詩は李白の価値を減じることはできず、アルゴリズムは無限に繰り返すことはできない。

しかし、取引所は依然として個人投資家をKOLやメディアの付属物のように扱っています。時代は変わりました。個人投資家が自ら判断を下す時代が到来したのです。

コンテンツ作成者の役割を分析すると、彼らは常に取引所と個人投資家の間に挟まれ、個人投資家の取引行動に心理的なサポートを提供し、取引所のブランド部門がKPIを達成するのを助け、共同で個人投資家を虐殺し搾取していることがわかります。

だからといって、個人投資家が目覚める瞬間が全くないというわけではありません。各サイクルに生き残る「賢明な投資家」は過去を記憶し、暗い森の中の灯台となり、詐欺対策の道からトロールの道へと進化していきます。誰も暗号資産の世界を記録することはできませんが、暗号資産の世界は独自の記憶を育んでいきます。

個人投資家は投資を拒んでいるのではなく、むしろ自らの注意力こそが最も価値のある資産であることを認識している。これは非常にシンプルな原則だ。小紅書のような国内ソーシャルメディアプラットフォームは、デジタル人民元に道を譲るため、必死に仮想通貨関連コンテンツをブロックしており、Twitterはユーザーエクスペリエンスを刷新するため、仮想通貨関連コンテンツの比重を大幅に削減した。スワイプとスパムしか知らない広告代理店は、既にKaitoとは袂を分かつ道を歩んでいる。

画像キャプション：CZの返答、画像出典：@cz_binance

内外からの圧力という奇妙な二重苦に見舞われながらも、CZは「Twitterの少数株主」であると主張することで、いまだに自らを慰めている。この5億ドル規模の過去の出来事は、依然として個人投資家を安心させ、Binanceが非常に強力であるという幻想を抱かせるために利用されている。しかし実際には、Binance Squareは必死に新規ユーザーを募集しているのだ。

Binanceがやれば、OKXもやるでしょう。主要プラットフォームがやれば、BitgetとGateもやるでしょう。KOLが参加しなければ、彼らはエコシステムが繁栄しているように見せかけるためにコンテンツを直接引き抜き、上司やリーダーに報告して彼らを引き抜くでしょう。

しかし、これらはすべて偽りだ。個人投資家の注目は、KOL、メディア、そして取引所にとって限りない恩恵である。KOLとメディアはトラフィックを獲得し、生き残りを図るためにこれを必要とし、取引所は体裁を保つために勢いを得るために個人投資家の数を必要とする。この公園は悪徳の巣窟であり、プラットフォームの価値は数万ドルにも上る。

画像キャプション：リベートプログラム終了、ライブストリーミング開始。画像出典：@binancezh

Twitter以外では、TikTokだけが、交流サイトが切望するパブリックトラフィックを得られる場所です。彼らはこのことにいち早く気づき、ビュワーは受動的な数字ではなく、生ける魂であることを強調するコメントを数多く残しています。

徹底的な「インターネットリテラシー」教育の下、誰もがインターネットユーザーとなり、現代の舞台は神々の創造と破壊へと変わりつつあります。誰もが自分の注意がアルゴリズムによって金銭に変わることを知り、トークンへの注意が真のお金になることを誰もが知っています。

暗号資産業界では、取引所は常に個人投資家を受動的な愚か者扱いし、KOLの価格をフォロワー数やファン数に基づいて段階的に設定しようとさえしてきました。しかし、これはもう起こりません。個人投資家の覚醒は、業界全体の運営モデルを根本的に変えるでしょう。

非効率的な行動の精神分析

やり取りの熱狂は目新しいものではないが、「内容」をめぐる不安は前例のないものだ。

非効率的な行動の精神分析

やり取りの熱狂は目新しいものではないが、「内容」をめぐる不安は前例のないものだ。

しかし、こうした不安は感情的な価値への渇望を残すだけで、それを真に取引価値に転換することはできません。現在の問題は、個人投資家が自らの関心の価値を理解し、KOLはTwitterのアルゴリズムの変更に適応する必要があるにもかかわらず、取引所は依然として安全策をとっていることです。

マスク氏が約束通りフィードアルゴリズムを発表した後、「人間的なタッチ」が最も価値のある動きとなりました。機械的なやり取りやマトリックスベースのフィードは一時的に制限され、現在ではモデレーターたちは疲れを知らないGrok Transformerへと変貌を遂げています。

画像キャプション：Xはインタラクションの重みを表す。データソース：@elonmusk

取引所は依然としてKOLのフォロワー数に基づいてOKX Planetのプロモーションに入札している。正直なところ、徐明星は新入社員の市場研修をしっかり行うべきだ。単純な従業員福利厚生では個人投資家の取引意欲を惹きつけることはできない。OKXウォレットはBinanceウォレットの1万倍優れているが、個人投資家はBinanceを上回っていない。

資産効果を改善できないのであれば、少なくとも富を誇示する兆候を減らす必要がある。

個人投資家は苦境に立たされている一方で、取引所のオーナーたちは贅沢な暮らしを送っている。この戦いは始まる前から終わっている。OKExはBinanceに追いつけず、SquareはTwitterを追い抜くことができない。残されたのは「間違っている、間違っている、間違っている」と歌う荒廃した惑星だけだ。

BinanceはOKExのパフォーマンスの低迷を懸念しており、一方でマスク氏は両側から攻撃している。

取引所が個人投資家に感情的な価値を提供できなければ、個人投資家は取引所に取引価値を提供しないでしょう。KOLは価値伝達チェーンにおける単なる一環に過ぎず、個人投資家の考えを汲み取り、取引所が懸念していることを懸念しているのです。

このプロセスは非常にシンプルです。動画撮影や記事執筆を行うKOLがトラフィックを収益に変えられることは誰もが知っています。視聴者が増え、コメントが増え、プラットフォーム滞在時間が長くなればなるほど、クリエイターのプラットフォーム上での収益化能力は高まります。そして、KOLはユーザーにより良い読書体験を提供できるようになります。

その後、取引所はチャンスを察知し、KOLにトラフィックを売却し、個人投資家を市場に放出するよう要求しました。その結果、市場のミクロ構造が完全に崩壊しました。

Binanceは3億人のユーザー数を誇っていますが、これはTwitterの2021年の月間アクティブユーザー数（mDAU）を1億人上回る数字です。しかし、これは全く意味がありません。トラフィックに関するこの不安は、数値化できると断言できます。

Twitterの月間アクティブユーザー数は減少傾向にあるとみられ、X/Twitterの1日あたりの使用時間は34分から28分に減少しています。ニキータ・ビア氏によるXユーザーはTwitterで1日に30件の投稿しか読んでいないという発言は、大幅な成長が見られない状況を裏付けています。

Twitterのユーザーベースは米国と日本が最大で、米国では約1億人、香港とシンガポールでは約2,000万人のユーザーがいます。中国本土のユーザーはTwitterに直接アクセスできず、プロキシサーバーを使用する必要があることを考えると、仮想通貨コミュニティにおける中国のTwitterユーザーの数はせいぜい数百万人程度と推定されます。

では、なぜBinanceとOKExは数百万人規模のユーザー基盤を拡大する必要があり、また、なぜ自社プラットフォームへのコンバージョン率が急激に低下しているのでしょうか？数万人、数十万人の人々の関心が、Binanceの3億人のユーザー基盤を支えることができると結論付けることができます。

人間関係理論における「六次の隔たり」理論は、情報伝達の難しさを指します。情報ネットワークは最大6人にしか伝達できません。また、「三次の影響度」という指標もあり、これは各人が「友人の友人」の行動にどの程度影響を与えられるかを示しています。KOLが20人の友人を持っていると仮定すると、その最大影響力は20×20×20＝8,000人となります。これは情報伝達力の上限ではなく、受注創出能力の上限です。

残念ながら、ダンバー数の影響範囲は依然として限定的です。仮想通貨ユーザーの間には高い重複があるため、私たちがリーチできるコンタクトサークルは150人程度です。どのグループにも似たようなKOLや取引所運営者がいます。信じてください、各グループであなたを楽しませるためにいる個人投資家は、ほぼ同じグループの人々です。

画像キャプション: 広大な山々や野原を越えて、あなたは私がそよ風の中に隠している喜びです。

度重なる相互影響により、OKX Planet はせいぜい Binance Square にも入れない三流 wed3 KOL を引き付けることができるが、少なくとも Dragon Mom は BNB Chain に行くことになる。

個人投資家とKOLのライフサイクルを覚えていますか？少なくとも私が参加したNFTグループは、今は完全に活動していません。

結論

謙虚さは人生に対する態度であり、昇進は人生における選択です。

全世界に向けて発信する私たちの取引所への注目は、特に業界にとって困難な時期である今、私たちにとって大きな恵みです。これは取引所がユーザーを搾取する手段ではありません。

取引所が今考慮すべきことは一つ、残りの注意力を収益化に集中させ、従業員が富を誇示して上司や株主を満足させるようにするのか、それとも個人投資家を「神に仕える」姿勢で扱い、高品質のコンテンツを作成し、トラフィックが自然に増加するようにするのか、ということだ。