市場はXPLの資産効果を歓迎しているが、市場全体が不安定になっている。

9月26日早朝、ビットコインはついに重要な11万ドルの節目を割り込み、10万8631ドルの安値を付けました。イーサリアムも最終的に4000ドルを下回り、3815ドルの安値を付けました。ソルバー（SOL）は200ドルを割り込み、191.32ドルの安値を付けました。ほとんどのアルトコインは再び大幅な下落となりました。

Coinglassのデータによると、ネットワーク全体の未決済残高は24時間で11億9,100万ドルに達し、ロングポジションは合計10億7,300万ドルに達しました。このうち75%はアルトコインで、ETHだけで約45%を占めています。最大の清算はHyperliquid上のETH/USDペアで発生し、2,911万7,600ドルに達しました。

米国株式市場では、ナスダックが0.5%、ダウ工業株30種平均が0.38%、S&P500が0.5%それぞれ下落しました。金のスポット価格は1オンスあたり3,741ドルで、0.08%下落しました。

市場は依然として危機的な水準を下回り続け、「山寨シーズン」を期待していた無数の投資家の夢を打ち砕いている。強気相場への期待は急速に弱気相場への懸念へと変わりつつある。代替データによると、市場パニック指数は28に低下し、パニックが広がっている。

トランプ大統領が再び関税を行使する中、FRBの利下げに疑念が広がる

CMEの「Fed Watch」データによると、米国の新規失業保険申請件数などのデータ発表後、連邦準備制度理事会（FRB）が10月に金利を25ベーシスポイント引き下げる確率は83.4％（前日の91.9％）に低下し、金利を据え置く確率は16.6％に上昇した。

ポリマーケットでは、連邦準備制度理事会が金利を25ベーシスポイント引き下げる確率は80％に低下し、金利を引き下げない確率は17％に上昇すると市場は予想している。

さらに、連邦準備制度理事会（FRB）内部の混乱は未解決のままである。トランプ大統領がリサ・クックFRB理事の解任を提案したことを受け、存命の元FRB議長全員に加え、複数の元財務長官、元ホワイトハウス経済顧問、そして経済学者たちが木曜日、最高裁判所に対し、トランプ大統領によるクック理事解任を認めないよう強く求めた。

さらに、トランプ大統領は今月23日、米国は再び関税を行使する用意があると発言し、市場の懸念を強めている。これまでトランプ大統領が関税を行使すると、リスク資産はしばしば下落していた。

マクロ市場のセンチメントが低迷する中、暗号資産は今後どのようなパフォーマンスを示すのでしょうか？アナリストや著名人が考察します。

アンドリュー・カン：ETHのテクニカルな見通しは弱気であり、ETHの短期プットオプションが大量に購入されている

マクロ市場のセンチメントはネガティブ。暗号資産は今後どのように推移するのでしょうか？アナリストや著名人がそれぞれの見解を共有します。

アンドリュー・カン：ETHのテクニカルな見通しは弱気であり、ETHの短期プットオプションが大量に購入されている

暗号資産ベンチャーキャピタル企業メカニズム・キャピタルの創業者アンドリュー・カン氏は、トム・リー氏のETHに関する理論を「愚か」だと断言し、5つの主要な反論を提示して業界に波紋を呼んだ。その論拠は、ステーブルコインとRWAの普及は期待される利益をもたらさない、イーサリアムを「デジタル石油」と比喩するのは不正確、機関投資家がETHを購入しステーキングする？全くの空想、ETHがすべての金融インフラ企業の総価値に相当する？馬鹿げている、などである。

ETHのテクニカル分析は弱気です。1,000ドルから4,800ドルのレンジ内で長期間推移する可能性も否定できません。ある資産が過去にパラボリックな上昇を経験したからといって、それが永久に続くとは限りません。

ETH/BTCの長期チャートも誤解されています。確かに長期レンジ内で推移していますが、ここ数年は下落傾向が続いており、最近は長期サポートで反発しています。この下落傾向は、イーサリアムに関する議論が飽和状態にあることと、ファンダメンタルズが価格上昇を正当化できないことによって引き起こされています。ファンダメンタルズは変化していません。

アルトコイン・ベクター：市場のリスク回避は安定を維持

データ分析会社Altcoin Vectorは、この一連の動きがアルトコインの上昇モメンタムを終わらせていないと指摘しています。ビットコインはアルトコインの「酸素」であり、ビットコインが安定して底値を形成しれば、アルトコインはさらに上昇する可能性があります。ビットコイン価格が11万ドルを下回ったにもかかわらず、市場のリスク回避のシグナルは依然として安定しています。構造的な脆弱性が見られないことから、底値形成プロセスが進行中である可能性が示唆されます。

グラスノード：BTCは9万ドルから10万5000ドルの範囲に下落する可能性がある

Glassnodeは最近、ビットコインが0.95%のコストベースパーセンタイルを下回ったとツイートしました。これは利益確定の兆候となることが多い重要なリスクレンジです。この水準を再び維持できれば、市場の回復を示すことになりますが、維持できなければ、10万5000ドルから9万ドルのレンジにあるより低いサポートレベルに向けて下落するリスクがあります。

マトリックスポート：BTCが109,899ドルを超えている限り、強気相場は維持される

マトリックスポート：BTCが109,899ドルを超えている限り、強気相場は維持される

Matrixportは投稿の中で、ビットコインの5回目の強気相場はこれまでのものとは異なり、今回は個人投資家ではなく機関投資家が価格変動を牽引していると述べています。今回のサイクルの注目すべき特徴は、広範な上昇トレンドの中に3つのミニ強気相場が織り込まれていることです。これは、2020年から2021年にかけての期間ではわずか2つでした。トレンドの健全性を測るシンプルかつ効果的な指標は、強気相場と弱気相場の境界線となる21週移動平均線です。この水準は現在109,899ドルです。ビットコインがこの水準を上回っている限り、強気相場は維持されますが、これを下回れば、より厳しい局面の始まりとなる可能性があります。

Santiment: 国民が楽観的ではなくなってきたら売り始める時が、安値で買えるタイミングでしょう。

データ追跡プラットフォームSantimentによると、ソーシャルメディアにおける「押し目買い」の言及はここ数日で約1ヶ月ぶりの高水準に急増しており、これは個人投資家の強気なセンチメントの典型的な兆候です。同プラットフォームは、Reddit、Telegram、X（旧Twitter）における関連キーワードの出現頻度を分析することで、この状況をモニタリングしています。Santimentは、この言及の急増を逆張りの指標と捉えており、BTCの現在の調整局面がさらに激化する可能性があることを示唆しています。

サンティメントは市場分析レポートの中で、「価格変動はしばしば大衆の予想と矛盾する。個人投資家が11万2200ドルが買いの好機だと判断すれば、市場は更なる痛みに耐えなければならないかもしれない。大衆が楽観的な見方を失い、売り始めた時こそ、押し目買いの好機となるだろう」と述べた。