ローリス著

何世紀にもわたって、ギャンブルはマイナスサムゲームと見なされてきました。賭け金の双方から利益を搾り取るため、賭け屋は常に勝利します。国営宝くじからラスベガスのカジノに至るまで、ギャンブルは希望への課税となり、富を多数から少数へと移転させる手段となっています。

しかし、もしこの見方が包括的でなかったらどうなるでしょうか？周りを見渡してみてください。人々はZoraコンテンツコイン市場に群がり、小型コインの熱狂に飛びつき、あるいは流行の投資シナリオに盲目的に追随しています。これらの行動の根底にあるのは、すべて投機です。そして、投機とは、新たな形で現れたギャンブルに過ぎません。

この観点から見ると、ギャンブルは単なる娯楽以上のものです。それは、リスク、注意、そして資本を共通の結果に向けて共有する、根本的な調整メカニズムとして理解することができます。かつては無益なギャンブルと思われていたものが、今や分配と文化を促進する原動力としてその実力を発揮し始めています。

金融とギャンブルの相同性

ギャンブルは本質的に単純化された市場です。賭けは結局のところ、条件付きの請求権です。

数学的には、これはオプションや先物契約と同一です。どちらも現在の確実性と将来の不確実性を取引するものです。金融が「投機」と呼ぶものは、ギャンブルにおいてさらに直接的に反映されています。どちらも不確実性を価格に反映させるメカニズムです。

現在の課題は、この構造を、流動性、参加者、クリエイターが相互作用を通じて共に成長できるプラスサムモデルに再設計することです。

ケインズ、シュンペーター、ガルブレイスも同意したであろうが、その違いは言語的、文化的なものであり、構造的なものではない。

（注：ケインズ、シュンペーター、ガルブレイスはいずれも20世紀に非常に影響力のある経済学者でした。彼らの理論は現代の経済学、金融市場、さらには社会政策にも大きな影響を与えました。）

カジノの賭け: 赤に 1 ドル賭けて、結果が一致すれば 2 ドルを受け取ります。

コール オプション: 1 ドルのプレミアムを支払い、行使条件が満たされた場合に 2 ドルの利益を受け取ります。

カジノでの賭けとコールオプションに違いはありません。どちらも現在の確実性を将来の不確実性と交換し、流動性の提供をマーケットメーカーに依存しています。唯一の違いは、そのパッケージングです。大理石の柱が並ぶアリーナではギャンブルと呼ばれ、Etherscanのページではファイナンスと呼ばれます。本当の間違いは、実際には同じものであるにもかかわらず、これらを異なるものとして装うことです。

現代社会における認知的誤解は、この2つを人為的に分離することです。

マイナスの合計からプラスの合計へ

伝統的なギャンブルのマイナスサム的な性質の根本的な原因は、「手数料」という仕組みにあります。10人のプレイヤーがそれぞれ100ドルを賭け、カジノが10%のハウスエッジを取った場合、再分配される富の総額はわずか900ドルです。このシステムは、プレイヤーを長期的な損失に追い込みます。

フォーマル：

伝統的なギャンブルのマイナスサム的な性質の根本的な原因は、「手数料」という仕組みにあります。10人のプレイヤーがそれぞれ100ドルを賭け、カジノが10%のハウスエッジを取った場合、再分配される富の総額はわずか900ドルです。このシステムは、プレイヤーを長期的な損失に追い込みます。

フォーマル：

ほとんどのゲームの場合:

しかし、オンチェーン環境では、ギャンブルのシナリオがスポット市場と相互作用できる場合、「ディーラー」は搾取を通じて利益を得る必要がなくなります。

流動性ルーターやマーケットメイクのメカニズムとして機能します。すべての賭けは買い注文となり、ロングテール資産、トークン、さらには信用市場や予測市場における構造化ポジションに流動性を追加します。

ブックメーカーはもはやプレイヤーから価値を引き出すのではなく、資金をエコシステム自体に還流させ、投機を流動性と流通力に変換します。

単純化されたポジティブサムモデルは次のとおりです。

エコシステムの期待値 = 全プレイヤーの期待値の合計 + ルーティングの期待値

（ルーティングの期待値は、銀行の資本フローによって生み出される流動性価値を表します）

この構造では、手数料はもはや価値を消費するのではなく、価値を創造することになります。投機自体が流動性を注入し、資産を配分し、市場の深化を促すメカニズムとなります。

文化と調整乗数効果

ギャンブルは、その華やかさだけでなく、流通チャネルとしての役割もあって、プラスサムモデルへの移行に特に適しています。価格は流通の関数であり、ギャンブルは大規模な流通を可能にします。あらゆる賭けが連鎖反応を引き起こします。トークンが購入され、流動性が注入され、注目が集まります。

ストリーミングとコミュニティは、このダイナミクスを増幅させます。ストリーマーはリスクをエンターテイメントに変え、コミュニティは賭けを帰属意識の儀式に変え、プロトコルはこのエネルギーを捉えて資本の流れへと変換します。

これらのループがトークン化されると、それぞれの賭けは単なる価値の移転ではなく、分配を生み出すものになります。ギャンブルを通じて発行されるトークンは、瞬時に保有者を増やし、流動性を高め、物語性を高めることができます。かつてはスロットマシンの1スピンに限定されていたものが、今では市場に存在感を与えることができるのです。

従来のカジノとは異なり、利益はもはや賭け金自体に制限されず、ネットワークの波及効果によって倍増します。つまり、投機は流動性と分配の二重の経路となります。ギャンブルはもはやモラルハザードではなく、資本形成の基本的なメカニズムなのです。

従来のカジノとは異なり、利益はもはや賭け金自体に制限されず、ネットワークの波及効果によって倍増します。つまり、投機は流動性と分配の二重の経路となります。ギャンブルはもはやモラルハザードではなく、資本形成の基本的なメカニズムなのです。

プラスサムギャンブルの形式モデル

賭け金の総額をW、手数料率をrとすると、契約収入は以下のとおりです。

従来のカジノでは、R は抽出的です。このモデルでは、R は市場を深め、流通を拡大するための流動性操作に使用されます。

エコシステムの純価値は次のとおりです。

このうち、ルーティング期待値は、ディーラーの資金フローによって生み出される流動性と分配価値を表します。

W 自体は分布と文化の拡散とともに増加するため、再帰的なフライホイールが得られます。

価格は流通の関数であり、この場合、ギャンブルは流通を生み出す原動力となります。

ステークが蓄積され続けると、流動性が深まり、トークンが循環し、文化的なエネルギーがサイクルを増幅します。

正規化されたステアリングとG乗数

もしこれが真実なら、ギャンブルの未来はカジノとは全く関係ありません。重要なのは、市場の力としてのエンターテインメントです。人々のエンターテインメントへの愛は何よりも重要であり、大規模なエンターテインメントは市場の変化を牽引することができます。

Apple Store の事例はこの点を証明しています。モバイル収益の最大の部分は、ゲームを装った投機的な活動です。

もしこれが真実なら、ギャンブルの未来はカジノとは全く関係ありません。重要なのは、市場の力としてのエンターテインメントです。人々のエンターテインメントへの愛は何よりも重要であり、大規模なエンターテインメントは市場の変化を牽引することができます。

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ゲーム化された取引体験とハイパーギャンブルは、この論理を金融セクターにも広げています。組み込み金融が消費者金融テクノロジーを変革したように、組み込み投機も小売取引を変革するでしょう。ギャンブルはもはや周縁的な悪徳ではなく、市場で最も強力な流通チャネルとなっています。