イーサリアム財団は長い間、その「不透明さ」、「コミュニティの声の無視」、そして「お金を湯水のように燃やす」という疑惑に陥っており、その指導体制と人員配置については物議を醸してきた。少量のETHの高頻度販売とコミュニティのニーズに直面した「無策」と相まって、一連のFUDはETHに対する市場の信頼を損ない続けています。最近、多くのイーサリアム コミュニティ ユーザーと開発者が Solana に切り替えており、イーサリアム エコシステムは前例のない困難に直面しています。イーサリアムには時間がなくなりつつあるようです。

しかし、コミュニティからの逆の促しや批判を受けて、イーサリアム財団とヴィタリック・ブテリンはついに変化の緊急性を認識したようだ。同社はここ数日で2つの大きな決定を発表した。1つはイーサリアムDeFiエコシステムへの参加に5万ETH（約1億5000万ドル）を割り当てることであり、もう1つはほぼ1年にわたって指導体制に大きな変更を加えるというものだ。この記事では、イーサリアム財団のDeFiへの参加の影響について、背景、意義、将来性の3つの側面から詳しく分析します。

イーサリアム財団はなぜ DeFi に実質的に参加することを選択したのでしょうか?

資金管理の渦

イーサリアム財団の資金管理に対するアプローチは長い間議論の的となってきました。 2024年11月に発表されたレポート（「クイックリーディングイーサリアム財団レポート：財務総額9億7,000万ドル、暗号資産保有の99.45％がETH 」）によると、財団の財務総額は2022年3月31日の16億ドルから増加しました。 2024 年 10 月 31 日には 9 億 7,000 万米ドルとなり、40% 近く減少します。

この期間中、財団の支出は増加し続け、2021年の4,800万ドルから2023年には1億3,490万ドルまで増加しました。保管庫内の資産の 99.45% 以上が ETH であるため、支出や資産価格の変動の影響に加えて、保管庫資金の減少は主にイーサリアム財団による少額の高頻度販売活動によるものです。 。頻繁な少額の売り出し行為が市場の懸念をさらに悪化させた。

なぜ財団がETHを約束するのではなく売却することを選択したのか（そして予算を補うためにDeFiを使用することを選択したのか）という疑問が生じ、ヴィタリック氏は、以前は規制要因とハードフォークの立場を懸念していたが、現在は規制環境が改善されており、と答えた。は、お金を管理する新しい方法を積極的に模索しています。

「実際にはDeFiに参加していない」という論争

また、「イーサリアム財団はいわゆる中立性のためにイーサリアムを使用していない」という苦情も物議を醸している。

この点に関して、イーサリアム財団の従業員であるジョシュ・スターク氏は、「イーサリアム財団は、ETHをステーブルコインと交換し（通常はCoWSwapを通じて）、メインネットとL2上の受信者にステーブルコインとETHを与えるなど、イーサリアムを利用してきました。開発者とチームメンバーは料金を支払い、DevconとDevconnectイベントはオンチェーン支払いをサポートし、チケットを取得するためにオンチェーンIDを使用します。 しかし、エリック・コナー氏は、イーサリアムを使用するための財団の最大のユースケースは販売であるとさえ不満を述べました。

コミュニティの不満

イーサリアム財団の指導体制、多額の出費、コミュニティとのコミュニケーションギャップにより、一部のユーザーや開発者はSolanaなどの競合他社に目を向けるようになっています。

ヴィタリク氏は新しい指導チームを個人的に決定し、適切な取締役会を設立するための改革を行っていると述べたが、これは地域社会の不満を鎮めるどころか対立を激化させた。しかし、これはヴィタリックが現在コミュニティの対応とイーサリアムの発展を非常に重視しているという側面も反映しています。

競争圧力

ヴィタリク氏は新しい指導チームを個人的に決定し、適切な取締役会を設立するための改革を行っていると述べたが、これは地域社会の不満を鎮めるどころか対立を激化させた。しかし、これはヴィタリックが現在コミュニティの対応とイーサリアムの発展を非常に重視しているという側面も反映しています。

競争圧力

Wired誌によるイーサリアム財団エグゼクティブディレクター宮口彩への2023年のインタビューで、宮口彩は、イーサリアムコミュニティの中核は通常、自分たちの核となるビジョンを純粋に追求する研究者や開発者のグループであり、金儲けには特に興味がないと述べた。彼女は、このビジョンと姿勢が共鳴し、コミュニティの急速な成長を促進したと信じています。お金を稼ぐことは本質的に悪いことではありませんが、ブロックチェーンの物語はしばしばお金儲けのスキームに還元され、テクノロジーの可能性が損なわれていることを彼女は特に指摘しました。イーサリアム財団は、コミュニティの価値を管理し、他のチェーンとの競争感情に抵抗し、「競争して勝つ」文化による強制を拒否することに取り組んでいます。

ただし、純粋に技術的なビジョンへのこだわりには、いくつかの副作用も伴います。イーサリアム上のスタートアップ DeFi プロジェクトは依然として猛烈な勢いで成長しています。対照的に、Solana Foundation とその公式 Twitter は、イーサリアムよりもはるかに優れたスタートアップ プロジェクトの促進とサポートを行っており、開発者により多くのリソースと露出の機会を提供しています。 Solana の高いパフォーマンス、低料金、スムーズなエクスペリエンスと相まって、イーサリアムは深刻な競争上の課題に直面しています。 DeFiエコシステムへの参加に50,000 ETHを割り当てるというイーサリアム財団の動きは、この課題への対応かもしれない。

EFがDeFiに参加するために50,000 ETHを割り当てる意義は何ですか?

イーサリアム DeFi エコロジー開発をサポート

50,000 ETH の割り当ては、イーサリアム DeFi エコシステムに強力なサポートを提供します。イーサリアム財団は、3/5 マルチシグネチャーウォレットを通じて DeFi エコシステムに参加する予定であり、Aave でのテストトランザクションを完了しました。

この資本の注入は、既存のDeFiプロジェクトに流動性サポートを提供するだけでなく、より革新的なプロジェクトの誕生を刺激し、DeFi分野におけるイーサリアムの主導的地位をさらに強固なものにするでしょう。

さらに、DeFiに参加することで、財団はエコシステムのニーズと課題をより直接的に理解できるようになり、より正確な支援戦略を策定できるようになります。

資金管理の新しいモデルを探る

イーサリアム財団はDeFiに参加することで、単に「売り、売り、売り」ではなく、よりオープンで持続可能な資金管理モデルを試みている。ステーキングの報酬と DeFi の収益は財団の内部予算の一部をカバーすると予想されます。この新しい試みは、財団の販売行動に対する市場の懸念を軽減するだけでなく、エコシステムにさらなる活力と自信を注入します。

コミュニティの信頼を向上させる

財団の動きはコミュニティによって前向きなシグナルとして広く解釈されており、コミュニティの信頼を回復することが期待されています。財務情報を定期的に公開し、資金の使い方を最適化し、コミュニティと透明性のあるコミュニケーションをとることで、財団は支援を取り戻すことが期待できます。

この透明性と参加の増加は、コミュニティの信頼を高めるだけでなく、より多くの開発者やユーザーを長期的にイーサリアムエコシステム上に構築するよう引きつけ、イーサリアムの長期的な繁栄を促進します。

課題とリスク

ヴィタリック氏が以前強調したように、財団は規制当局に働きかけたり、「信頼できる中立性」の立場を変更したりするつもりはないが、規制の圧力とDeFiへの環境に配慮した参加のバランスをどう取るかは依然として難しい問題である。さらに、DeFi エコシステムのボラティリティの高さは、財団の収益期待に影響を与える可能性があります。ステーキング報酬と DeFi 収入は財団の予算の一部をカバーすると予想されますが、市場の変動とプロトコルのリスクには依然として慎重に対処する必要があります。ただし、短期から中期的には、イーサリアム財団は間違いなく比較的安定した低水準のものを優先します。 - 資金の安全性と収益の予測可能性を確保するためのリスク機会。

まとめ

イーサリアム財団は、DeFiエコシステムへの参加に50,000 ETHを割り当て、資金管理と戦略的方向性を大幅に調整しました。この動きは、イーサリアムエコシステムに新たな活力を注入するだけでなく、財団の将来の発展に新たな可能性をもたらします。

Consensys の創設者 Joseph Lubin 氏は次のように述べています。「イーサリアム財団、エンタープライズ イーサリアム アライアンス (EEA)、およびコンセンシスは、短期的にイーサリアムのマーケティング方法を再構築する多くのことに取り組んでいます。間もなく、一連の高価値プランが登場します。それが一般に公開され、目もくらむような、さらには目まいがするようなことになるだろう。」

著者は、DeFiに加えて、イーサリアムは業界の一般的な傾向に準拠し、AIエージェントやRWAなどの潜在的な分野でのコミュニティの開発を積極的に促進する必要があると考えています。さらに、財団はスタートアッププロジェクトにさらなる支援と指導を提供するだけでなく、資源の統合と生態学的協力を通じて、これらのプロジェクトが野蛮な成長から質の高い開発に転換するのを支援する必要もあります。この方法によってのみ、イーサリアムは熾烈な競争に勝ち続けることができます。