Web3 が香港に進出したとき。

8月3日、香港証券先物委員会（SFC）は仮想通貨取引所「HashKey Exchange」に初の仮想通貨小売取引ライセンスを発行し、世界的な仮想通貨コンプライアンスに新たな可能性をもたらした。

時は2018年頃まで遡りますが、各国が仮想通貨に細心の注意を払い、精力的に監督してきたという主流の見方が今も残っています。当時、日本などで登録を完了した一部の取引所は、5年後も業界大手が依然としてコンプライアンスに苦戦しているとは想像していなかったかもしれない。今日、かつてはデジタル資産業界で注目を集めていた取引所FTX、暗号化ファンドのスリーアローズキャピタル、暗号化金融プロジェクトのテラはいずれも劇的に衰退した。激しい繁栄から荒廃まで、長い目で見ればそれは氷山の一角にすぎません。デジタル資産業界は、繁栄から困難に至るまで、依然として不確実性に直面しています。ビットコインの好調なパフォーマンスはその長期的な価値の証拠であり、業界の将来を定義します。業界が荒野と従順な生き残りの臨界点に立ったとき、目は霧でいっぱいかもしれませんが、平原は麓にあるかもしれません。

今年、米国の暗号業界に対する一連の法執行措置により、暗号化取引合法化の緊急性が再び高まった。現実世界の法律が、デジタル世界の新興テクノロジーによって織り成される「太陽が沈まない」領域に常に追いつこうとしていることは疑いの余地がありません。全身に影響を与える競技、ミクロな時間点の差は歴史的なものかもしれない。

実際、混沌とした野蛮な拡大の中で合法化されつつある新興技術は仮想通貨をはるかに超えていますが、その分散化と国境を越えた特性と技術的理解の閾値は「監視を守るために生まれてきた」ようであり、アプリケーションのテストも必要です. 非常に難しくなります。金融とテクノロジーの寵児である Web3 の独自の知恵、誘惑、リスクは、インターネットの壁を超える鋭い矢のようなものであり、各国を困難な探求に躊躇させます。

その中でも、業界チェーンの源であり、市場の主要な参加者である取引所には、特に困難な法レベルの規制プロセスがあります。以前にもFTXの爆発事件があり、今年6月初旬にはSEC（米国証券取引委員会）が世界的大手バイナンスと米国最大の暗号取引所コインベースに対して訴訟を起こすなど、セキュリティを巡る訴訟が頻発している。ユーザー資産の損失につながる取引所の侵害や悪意のある操作は、業界全体に影を落とします。痛みや紆余曲折にもかかわらず、世界中のユーザーから数十億ドル相当の資産がこれらのプラットフォームに毎日流れており、それは強力な潮流となり、各国の規制当局に力の行使と「競争」を強いるのに十分です。

SECとCFTC（商品先物取引委員会）の規制権力闘争において、米国は「仮想通貨の定義」という基本問題を小槌のように業界全体のトップに突きつけてきた。どの取引所も合法化を望んでいませんが、米国市場では、合法化にはますます費用と時間がかかり、訴訟のリスクも伴い、新規参入者の意欲をそぐようになってきています。

同時に、英国、日本、香港などの他の主要金融市場も米国の厳格な監督から密かに恩恵を受け始めた。彼らは質問するのではなく、前向きでフレンドリーでオープンな側面を見ることを選択し、コンプライアンスプロセスを加速することで仮想通貨業界の構造変化を主導することに尽力し、それによって自らの経済的優位性を拡大し、将来の Web3 時代の中核的な発言力を占めることになります。 。

6月1日、香港は新しい仮想資産政策の実施を開始し、仮想資産取引プラットフォームの新しいライセンスシステムを確立し、厳格な基準を設定した。この動きは、世界の Web3 分野でも「2023 年における最も明らかな政策上の利点」とみなされています。従来、SFCは「任意ライセンス」制度を採用しており、非セキュリティトークンを扱う暗号資産取引プラットフォームについてはライセンスを取得する必要はありませんでしたが、この制度では個人投資家や非セキュリティトークンを主な取引対象とする投資家は対象となりません。

2 か月後、香港が先陣を切ってライセンスアップグレードの最初のバッチの承認を完了しました。これは世界の投資家を誘致するためのもう一つの重要なステップです。この目的を達成するために、36Kr は HashKey Group の COO である Weng Xiaoqi にインタビューし、仮想通貨業界の現状、ライセンスの重要性、Web3 分野における香港の戦略的配置について理解とインスピレーションを与えました。

36 クリプトン: まず第一に、HashKey さん、おめでとうございます。8 月初旬にこのノードでライセンスが正常にアップグレードされると思ったことはありますか?

ウェン・シャオチー: ありがとうございます、6 月 1 日に新しいポリシーが発効するとすぐに申請書を提出し、その過程で SFC と連絡を取り合っていたので、基本的にはこれを予想していました。ナンバープレートの取得は当然のことですが、そこには多くの偶然や偶然もあります。

ウェン・シャオチー: ありがとうございます、6 月 1 日に新しいポリシーが発効するとすぐに申請書を提出し、その過程で SFC と連絡を取り合っていたので、基本的にはこれを予想していました。ナンバープレートの取得は当然のことですが、そこには多くの偶然や偶然もあります。

36 クリプトン: HashKey は実はずっと前からライセンスの準備をしていましたが、それは政策の風によるものですか、それとも市場の判断によるものですか?

ウェン・シャオチー：はい、香港ライセンス申請の準備は2019年に行われており、第1ライセンスと第7ライセンス（プロ投資家向けの営業許可）が取得されるのは2022年末になります。実際、今回のラウンドでは、私たちが馴染みのある他の多くのプラットフォームが同時に応募していますが、途中で多くの状況が発生したため、方向性が非常に不確実であり、多くの企業が撤退しました。確かに初期段階は非常に困難で、多大なリソースと労力を費やし、ライセンスが取得できないことで事業が成り立たなくなる可能性があり、業態全体が持続不可能になる可能性もありました。ライセンスは取得したが、市場が十分に大きくなかった可能性もあります。業界の激動期には、常に理不尽な危機感やさまざまな不安がつきまといます。しかし、今振り返ってみると、私は物事の長期的な発展を把握してくれたチームに今でも感謝したいと思います。シャオ・フェン博士（HashKey Group会長）も非常に戦略的な人物です。彼は最初に香港がでなければならないことに気づきました。アジアの仮想通貨市場高地の未来。

36 クリプトン: その時の心境の変化は何でしたか？

ウェン・シャオチー：最も難しいのは、2022年末にライセンスが発行されるまでです。当時は特にグループ傘下の事業が次々と成長しており、例えばHashKey Capitalはベンチャーキャピタル業界全体からも一目置かれており、またグループ内にはHashQuarkなどの事業もあり、これらのビジネスは、取引セクターを全面的にサポートしています。その間、本当にたくさんの心痛や紆余曲折がありましたが、最後には粘り強く頑張りました。取引所の正式運用が承認された後は、グループ全体の航空母艦となり、基幹事業の成長を通じてさらなる事業の発展を牽引していきたいと考えております。

36 クリプトン：今回のSFCの主なレビューポイントは何ですか？

ウェン・シャオチー：SFCは主に2つの側面に焦点を当てており、1つ目は技術レベルがシステムの安定性を確保できるかどうか、2つ目はユーザーに対する安全対策が十分かどうか、そして企業の内部管理の有効性にも注意を払っています。構造と全体的なリスク管理能力。全体として、SFC はその職務を非常に厳格に遂行しており、資料および情報の報告プロセスも非常に効率的です。

36 クリプトン: ライセンスの観点から見ると、小売取引所と To B ビジネスの間の最大の違いと閾値は何ですか?

ウェン・シャオチー: 暗号化業界には「個人投資家を獲得したものが世界を制する」という有名な格言がありますが、暗号化業界が本格的に主流になる前は、リテールビジネスが世界のほとんどの取引所の基本ビジネスであると言えます。市場。機関投資家と比べて、個人投資家は商品体験や財務上の安全性に対するニーズが高いです。私たちは、Web3 の成熟したインターネット製品に近い優れたエクスペリエンスを提供するために、トレーディング システムの磨き上げに膨大なリソースを投資してきました。まもなく当社の小売商品も市場に登場する予定ですので、適格な個人投資家の方はぜひお越しいただき、体験してみてください。一方、小売業の場合は、個人利用者の資金源についてより具体的な要件が設けられ、一定の基準が設けられることになります。当社は、ユーザーの入出金プロセスにおけるマネーロンダリング防止検査を強化し、ユーザー資金の安全性とクリーン性を確保し、プラットフォームがマネーロンダリングの場になることを防ぐためにホワイトリスト戦略を採用しています。

36 クリプトン: 戦略の面ではどのように実装されましたか?

Weng Xiaoqi: たとえば、このプラットフォームはユーザー本人確認 (KYC) のために 16 の国と地域の銀行口座をサポートし、従来の銀行レベルの審査を実施します。また、ユーザーの取引形態やリスク志向に応じたアンケート調査を実施し、ユーザーの属性分類に応じて取引できる資産の種類を制限します。したがって、私たちはユーザー自体の属性分類について多くの作業を行い、監督当局もこの分野について多くの具体的な要件を提示しました。第二に、仮想通貨は比較的リスクの高いカテゴリーであり、過去に多くの業界リスクを引き起こしていることを考慮し、ユーザーがリスクとメリットを十分に理解した上で取引できるよう、一連の具体的な措置を講じます。他の取引所も、契約レバレッジなどのより高いリスクを伴う新しい資産や取引ビジネスをいくつか持つことになりますが、これについてはまだ取り上げていません。

36 クリプトン：暗号資産取引所と銀行が連携するのは難しいですか？

ウェン・シャオチー氏: これまで、業界全体と銀行との協力は常に困難な点でした。認可された機関として、HashKey はビジネス特性の点で銀行とのより強力な信頼基盤を当然持つことになるため、法定通貨チャネルは認可されていないプラットフォームでは利用できない、認可された取引所独自の利点にもなりました。現在、ZA銀行などの香港紙幣発行銀行を含む多くの商業銀行と協力しており、今後も銀行協力に努め、法定通貨チャネルの改善を継続していきます。興味深い現象は、多くの銀行や伝統的な金融機関が独自の仮想資産ビジネスを開発しようとしており、ライセンスを申請していることです。

36 クリプトン: つまり、取引が合法であることを知り、試してみたいと思う新規ユーザーもいるでしょう. ユーザーのこの部分は、暗号通貨が何であるかをまったく知らないかもしれませんが、取引プロセス中に完了する市場教育です?

36 クリプトン: つまり、取引が合法であることを知り、試してみたいと思う新規ユーザーもいるでしょう. ユーザーのこの部分は、暗号通貨が何であるかをまったく知らないかもしれませんが、取引プロセス中に完了する市場教育です?

ウェン・シャオチー: はい、市場全体の構成はこのようになっており、ユーザーのほとんどはまだ初心者の段階にあり、そのようなユーザーは認可された取引所で最大限の教育と保護を受けることができます。経験豊富なユーザーは、リスクが高く資産を回収する商品を取引する傾向があるため、最終的には 2 つのタイプのユーザーが存在することになります。私たちのターゲットグループは、資産のセキュリティにも遺伝的および技術的に焦点を当てているため、実際には暗号通貨についてあまり知らないこのタイプの新規ユーザーです。

36 クリプトン: 資産セキュリティ保護の観点からの HashKey の利点は何ですか?

ウェン・シャオチー: 私たちの立ち上げと業界全体との最大の違いは、資産のセキュリティを軍事レベルに引き上げ、コールドウォレットを保護するために核爆弾のパスワードレベルのセキュリティ対策を使用したことです。さらに、当社の規制要件は、ホットウォレットとコールドウォレットを分離することであるため、ユーザーの資金の98％がコールドウォレットに、2％がホットウォレットに置かれることになり、実際には多くの運用上のトラブルと技術的要件が増加します。 、しかしユーザーにとってはその方が安全だと言えます。

ほとんどの資産はコールドウォレットに保管されているため、大規模な損失のリスクが大幅に軽減されます。ホットウォレットが攻撃されて盗難されるなどの極端な場合でも、保険会社が損失を補償します。現在の補償ポリシーは、コールド ウォレットの損失については 50% の補償、ホット ウォレットの損失については 100% の補償です。このような複数の安全対策が講じられているため、FTX 不正流用のような状況が当社のプロセスで発生することはほとんど不可能です。したがって、当社は資産のセキュリティを第一に考え、より信頼性の高い保護をユーザーに提供します。

現在、プラットフォームのセキュリティを効果的に確保するために、大手会計事務所4社の独立監査を受け入れており、誰も許可なく資産を流用することはできません。同時に、プラットフォームは保険仲介会社と協力してプラットフォーム資産を引き受けています。従来、暗号資産取引を引き受ける保険会社はほとんどありませんでした。香港のコンプライアンスライセンスのおかげで、HashKey Exchange は過去に業界のいくつかのギャップを打ち破り、仮想資産の分野に 4 つの主要な独立監査と従来の保険を導入し、投資家保護への取り組みを続けてきました。

36 クリプトン: SFC の審査基準には、資産商品のリスクの上限に関する要件はありますか?

ウェン・シャオチー：SFCは具体的な上限については提案しなかったが、リスク、ユーザーの適切性、異なるユーザーには異なる種類の取引商品や資産しか提供できないという制限など、いくつかの側面を強調した。たとえば、ビットコインやイーサリアム以外の主要な資産にアクセスできるプロの投資家 (PI) は、比較的大きなリスクにさらされます。リスク分散が比較的高い資産タイプについては、SFC が定期的に検査を実施するため、ポジションは投資家保護に偏っています。香港における監督は、マウントゴックスのウォレット盗難からFTX業務の横領に至るまで、業界の過去の歴史における血と涙の積み重ねの上に成り立っていると言える。こういった観点​​から規格や運用基準を策定し、弊社へのご提案もお願いしております。

36 クリプトン: 暗号化取引所の開発の歴史はわずか 10 年程度であり、常に急速な成長を続けてきました。コンプライアンスは今や新たな軌道となり、再編のノードとなっています。この場合、前者の先行者利益は、壊れてしまったのでしょうか？

ウェン・シャオチー：初期の頃は市場競争が激しく、野蛮な成長が主流でした。市場がコンプライアンスの時代に入った今、こうした歴史的な理由から代償を払う必要があります。市場の非準拠企業にとって、秋以降の清算価格がいくらになるかはまだ不透明だ。米国の規制基準は、商品先物法に準拠しているため、常に比較的曖昧です。厳格な固有の規制ではありません。各取引所が独自の特性に応じて解釈し、優先順位を選択しています。最初は暗黙の姿勢があるかもしれません。 , しかし、基準は時間の経過とともに変化します。これに対し、香港はネイティブ監督方式を採用しており、最初から課題や基準を明確にし、資産の保管や評価方法を規定し、取引所がすべきこととできないことを明確にしている。

したがって、初回起動取引所と後発取引所の両方に独自の利点があります。過去 2 年間、規制の整備は細分化されており、明確な法律や制度を導入しているのは中国、米国、韓国、日本などの少数の大国だけです。しかし、今年は状況が変わり、欧州の一部の国、さらにはナイジェリア、南アフリカ、マレーシア、トルコなどかつては中間に位置していた国さえも、準拠していない取引所の運営を取り締まるようになった。今後数年間の観点から見ると、準拠していない取引所の取り締まりはクラウディングアウト効果を形成するでしょう。いくつかのトップ取引所が包括的なコンプライアンスの変革を発表しましたが、これは長くて痛みを伴うプロセスです。コンプライアンス プロセスに関しては、当社は先行者利益を有しており、システムから運用方法に至るまで、コンプライアンス トラックで先頭に立っています。

36 クリプトン: コンプライアンスの先行者利益に関して言えば、香港は他の金融センターよりも早くコンプライアンスの導入を最初に完了しましたが、香港と仮想通貨業界の適合性は何だと思いますか?

ウェン・シャオチー：香港は確かに特別な場所で、実際、多くの国や地域が仮想通貨に対して非友好的な態度を表明してきたが、香港は決してそのようなことはなかった。しかし、香港政府がそれを行動で表現する必要があると認識し、一連の政策を打ち出し始めたのは昨年のことだ。まず、香港は本土に支えられた独特の地理的優位性を持っており、多くの技術的才能を惹きつけることができます。暗号通貨は最先端産業として世界中で技術人材の需要が高く、香港は中国本土との密接なつながりから交換トラックなどを起源とする技術人材を惹きつける重要な地域となっている。中国 中国本土では人材の集中度が非常に高く、徐々に輸出されています。

第二に、香港は世界的な金融センターの一つであるため、金融業界に対する寛容性が高く、規制が明確です。伝統的な金融業界の歴史的背景は、仮想通貨の規制に一定の根拠を提供します。リスク管理や利用者の格付けなど、証券業界の経験を活かした財務管理手法は他業界と同様のものが多くあります。ユーザー ID 認証に関しては、銀行業界の伝統も活用しています。さらに、当社の資産セキュリティには保険業界の参加と支援があります。香港は金融顧客の面でも有利です。たとえば、米国でETF（上場投資信託）が開始される前に、香港の多くの金融機関も将来的にETFを発行する予定であり、これにより、これらの金融機関を迅速に顧客に転換し、より多くの潜在エネルギーを蓄積する機会が得られます。 。

36 クリプトン: 逆に、Web3 や暗号通貨は香港の将来の発展にとって何を意味しますか?

ウェン・シャオチー: 近年、香港は経済変革において大きな圧力に直面しています。伝統的な金融業界は比較的安定しているが、国際環境の変化や資本流出の影響も受けており、香港株式市場は圧迫されている。したがって、香港は新たな成長ポイント、特に将来を代表できる分野を早急に見つける必要がある。香港には製造業がないため、テクノロジーと金融が新たな成長点の鍵となっている。今後 10 年間で、Web3 と AI という 2 つの明確な成長方向が存在する可能性があります。したがって、これは香港が把握しなければならない歴史的な選択である。 Web3 と AI 分野を積極的に開発することで、香港は経済変革の中で新たな機会と成長の原動力を見つけることができます。

36 クリプトン：Web3とAIというと資本の面で競合関係にあると考える人が多いですが、Web3はAIの犠牲者になったという人もいますが、この2つについての見解を伺いたいです。技術トレンド。

ウェン・シャオチー: この 2 つは対立していませんし、明確に区別されているわけでもありません。 Web3では生産関係の変化を重視していますが、AIは人類全体の生産性を向上させるものであり、生産性の向上と生産関係の変革が組み合わさることは、将来の社会に大きな影響を与えると考えられます。たとえば、Web3 シーンで誰もが思い浮かべるのはメタバースです。かつてメタバースが雷と雨に満ちていたのもこれが原因です。多くのメーカーが構築したいわゆるメタバースは非常に空っぽですが、すべてがこのうちAIで埋めることができます。同様に、AI によって生成されたコンテンツにはキャリアが必要であり、将来の分散型でグローバルに接続された世界では、これらのコンテンツはより適切に有機的に結合され、より密接な相互作用やつながりを形成することができます。

当社の取引所ビジネスを例に挙げると、ユーザーが仮想通貨を理解するにはまだ敷居が高いですが、AIを活用することでユーザーの理解を促進し、投資判断の思考プロセスを簡素化していきます。さらに、ビットコインの価格設定の本質は、その背後にあるエネルギーとチップ（ASIC）の価格であることを知らない人もいるかもしれませんが、これはAI開発の物理的基盤でもあるため、デジタル通貨とWeb3の開発も同様です。 AI にプラスの影響を与えます。

36 クリプトン: フォルクスワーゲンにはまだどんな誤解がありますか?

ウェン・シャオチー: まず、仮想通貨というと、多くの人がギャンブルや詐欺などのネガティブな印象を持ちますが、その主な理由は、過去には市場だけでなく、コンプライアンス違反の取引において悪貨が良貨を駆逐する現象が数多くあったからです。集客操作等の行為により、多くの人に損失を与える行為。初期の規制当局は同様の現象を阻止することを望んでいたが、短期間のうちに技術的な知識は限られており、最終的には私たちが目にできる多くの公式報告書に発展し、市場価値には言及せずにリスクを思い出させるだけとなった。価格は変動するため、メディアはリスクのみを強調し、その根本的な市場価値には言及しないことがよくあります。暗号通貨自体は、P2P から国境を越えた支払い、そして暗号通貨に至るまで、技術の反復であるため、暗号通貨が人々によって使用されてきたことは誰もが知っています。詐欺行為は常に客観的に社会に存在していましたが、通信事業者や形式は常に変化しており、暗号通貨は唯一のものです。そのうちの1人は「被害者」

したがって、認可された取引所自体がユーザーを教育し保護する責任を負う必要があります。また、中国本土のユーザーに対しては、いかなる展示活動も固く禁じており、中国本土の個人投資家への宣伝も行いません。

36 クリプトン: HashKey と同時に OSL もライセンスを発表しましたが、初期の競争をどう見ていますか?

したがって、認可された取引所自体がユーザーを教育し保護する責任を負う必要があります。また、中国本土のユーザーに対しては、いかなる展示活動も固く禁じており、中国本土の個人投資家への宣伝も行いません。

36 クリプトン: HashKey と同時に OSL もライセンスを発表しましたが、初期の競争をどう見ていますか?

ウェン・シャオチー: 多くの主流の仮想通貨市場では、「比類のない双子」または「三本柱」に似た状況が形成されることがよくあります。米国にコインベース、韓国にアップビット、 Bithumbなど、香港でも独自のヘッドエクスチェンジが行われる予定だ。私たちの目標は、競争を尊重しながら香港の主要取引所になることです。各取引所は、それぞれの特性と重点を置いているユーザー グループに応じて、合理的かつ法的な枠組みの中で競争します。 HashKey の特性から見て、C 側の応答速度は現時点でも最速であり、アプリはオンラインになる前の最終テストをすでに行っています。チーム遺伝子の観点から見ると、当社は先行者利益とより深い人材プールのおかげで、「Web3 能力」と「財務能力」の間のより良い統合とバランスが取れていることがわかりました。

香港では、ライセンスを申請している他の取引所も私たちを注意深く監視しています。業界パートナーからのフィードバックによると、ライセンスを申請している多くの機関は現在、小規模なビジネス戦略を採用しており、大規模市場に参入するかどうかを決定する前にHashKeyがどのような成果を達成できるかを確認したいと考えています。 HashKey の成否は、香港の市場と業界全体の結果にある程度影響を与えるでしょう。

36 クリプトン: 次に、B サイドと C サイドへの投資の割合は考慮されましたか?

ウェン・シャオチー氏: 小売取引は、大量の取引、取引意欲、分散した時間が特徴で、市場に均等に分散されます。これに対し、機関投資家取引は一回の取引量が多いものの、取引がスムーズではないという特徴があります。私たちにとって、さまざまなキャラクターの構成を考慮することが重要でした。機関のみで個人投資家がいない場合、重要なサポートを失うことになるため、私たちは小売ライセンスを取得した後、正式に事業を精力的に推進し始めることにしました。個人トレーダーと機関投資家の異なる特性を考慮し、ビジネスの過程で両方のタイプのユーザーを確実に考慮するようにします。小売ライセンスの取得により、多数の小売業者を誘致し、市場取引をより活発かつ安定的に行うことができます。同時に、機関投資家との協力により、当社の取引所にさらなる流動性と安定性がもたらされます。

36 クリプトン: 短期的な成長予測についてはどうですか?

ウェン・シャオチー: HashKey の幸運は、弱気市場に追いついて懸命に働き、強気市場で収穫を得られたことかもしれません。これですべての準備が整い、強気市場が来るのを待っています。今後もユーザー数の拡大を目指し、2023年末には登録ユーザー数が50万人から100万人、2025年頃には登録ユーザー数が1,000万人を超え、世界トップクラスになると予想しています。コンプライアンストラック。

この記事は「Liu Yujie」によってオリジナルに作成されました。