暗号通貨AIの盛衰：バブルが消えた後も残る火花とは？

編集者注：Solana AIハッカソンを主催するSendAIの責任者Yash氏は、暗号通貨×AIエージェントのハイプサイクルの第一段階は終焉に近づいていると考えています。ほとんどのAIエージェントトークンは95%以上下落しています。今こそ、過去を振り返り、次のステップに備える絶好の機会です。

本稿では、Yash はまず、これまで暗号 x AI エージェントから得られた教訓を振り返り、同時に、今後 6 ～ 12 か月および 1 年間における暗号 x AI エージェントの重要な開発動向を段階的に予測します。

フェーズ1：投機、バブル、実験

すべては2024年10月の真実の端末（$GOAT）から始まり、その後の3か月間（11月から翌年の1月）で暗号AIは熱狂のピークに達し、暗号AIエージェントの市場価値は100億ドルを超えました。

この段階では有用なものはほとんど残っていませんが、暗号AIエージェントの将来のさまざまな可能性を垣間見ることができます。

毎週、新たな実験が見られます (もちろん、トークンの時価総額が 5,000 万ドルに達してもすぐに下落することもあります)。
暗号化された AI フレームワークとランチパッドは、KOL によって AI エージェントの「L1」として宣伝されています。
時価総額が 5 億ドルを超える、Griffain、Venice、Wayfinder などの ChatGPT スタイルの UI は、オンチェーン操作の実行で宣伝されています (ただし、デモ以上のものはありません)。
自律的なヘッジファンドの約束（ホワイトペーパーに過ぎない）。

第一期で人気の暗号化AI製品

第2段階：衰退

2025年2月から4月は暗号通貨AIエージェントにとって過酷な時期でした。

トランプ大統領の発行により、AI分野の流動性の大部分が吸い上げられ、ほとんどのトークンの市場価値が即座に50～90%縮小しました。
チーム開発の進捗は遅い。100万ドルから1億ドル相当のトークンの創設者の多くは、ここ数ヶ月でデモのリリースをほぼ停止している。
90% 以上のチームが、インセンティブ不足 (十分なトークンを持っていない) またはトークンの価値が低すぎて十分な注目を集められないために、作業を停止しました。
コミュニティが衰退するのは、非現実的な期待を抱いているからです。コミュニティはトークンの価値が上がることを望んでいますが、トークン自体には価値がありません（唯一の価値は、トークン派生商品をさらに発行することから生まれます）。
zerebro などのトッププロジェクトの一部は突然停止され (創設者は自身の死を偽装)、griffain はデモのリリースを停止し、ai16z は Meme の物語を追求するために Memecoin launchpad (auto.fun) に業務を移行しました。
暗号AIエージェントに関するL1の物語は終わりました。つまり、一般消費者向けAIエージェントがほとんど普及していなかったため、あらゆるフレームワークやローンチパッドが役に立たないことに人々は気づいたのです。

つまり、誇大宣伝サイクルの終わりに、暗号通貨 AI エージェントの分野では消費者向け製品はほとんど見られませんでした。

これはドットコムバブル（.comを含むすべての株式がパンプアップ＆ダンプされた）に似ています。同様に、すべてのプロキシトークンもパンプアップ＆ダンプされています。しかし、ご存知のとおり、ドットコムバブルはいくつかの素晴らしい企業を生み出し、多くのアイデアが後に実現可能になりました。そのため、暗号資産AIエージェントも同様の変革を経験する可能性があると考えています。

Solana AIハッカソンの結果

個人的な話ですが、SendAI（Solana AIハッカソンの主催者）でのハッカソンの後、私たちはSolana AI Week、アクセラレータ/デモデイなど、Solanaエコシステムに関する大きな計画を立て、多くのトップVC、非暗号AI企業、Solana FNDNなどと話し合いを進めていました。しかし、AIプロキシトークンの価格暴落により、暗号AIスペース全体の信頼性が完全に失われました。

Solana AIハッカソンを通じてこのハイプサイクルの触媒となった者として、私も少なくとも5月までは暗号通貨AIハイプサイクルの余波に巻き込まれてきました。価格下落は、構築作業を行う上で最良の精神状態とは言えません。

しかし、価格に関係なく、私たちは次のものを提供しました:

運用のための最初のオープンソース暗号化マルチポイント制御プロトコル（MCP）サーバー

Solanaエージェントスイートアーキテクチャ（v2）全体をよりモジュール化するために改良しました。
発売時の11の統合アプリケーションから50を超える公式プロトコル統合まで

暗号xAIステータス

チャットフロントエンドが正常に動作しない

40～50 以上のチームが Griffain、WayFinder、Neur、Venice などのフロントエンドを構築しましたが、実際には、特にトランザクションの実行に関しては、本番環境では機能しません。

各製品のデモは素晴らしいように見えますが、モデルには暗号通貨/Solanaトランザクションを構築したり、適切なツール呼び出しを行うためのコンテキストがまだ欠けています。

「10 SOLをUSDCに交換する」といった単純な操作は、モデル化に時間がかかるため8～10秒ほどかかります。ユーザーがUIから直接実行すれば、はるかに高速に実行できます。しかも、これでは実用的な問題は解決されません。

AIエージェントインフラの物語は終わった

オープンソースフレームワークはプラットフォームに変身することができず、収益モデルと価値の蓄積が欠如しているため価値がありません。

トークン発行プラットフォームは依然としていくつかのミーム（Grokのaniなど）を作成していますが、別の差別化されていない「プロキシ起動プラットフォーム」は必要ないようです。

さらに、Vibeに似たコーディングツールもいくつかあります。dev.funやPoofと同様に、VibeもSolanaをサポートするコーディングツールの普及に取り組んでいます。

これらは良いスタートではありますが、バイブプログラミングの応用は実稼働環境、特にセキュリティが最優先事項となる暗号分野では適していません。しかし、全体としては「バイブプログラミング x トークンリリース」については依然として楽観的です（これについては後ほど詳しく説明します）。

Solana AIトークンの時価総額が縮小:

ai16z（1億5000万ドル）、alch（1億4000万ドル）、goat（1億ドル）、griffain（5000万ドル）、act（4000万ドル）、zerebro（3100万ドル）、buzz（900万ドル）など、多くのトークンがAI Memecoinとして取引されており、開発者はアップデートを完全に停止しています。

現在、Solana だけでも時価総額が 100 万ドルを超える AI エージェントトークンが 147 個以上あり、これらのトークンのほぼすべてがピーク時に時価総額が 1,000 万ドルを超えています。

しかし、AI 1.0 時代にローンチされたフェアローンチトークンのほとんどは現在休止状態にあり、新鮮な血を注入する時期が来ていることは確かだと言えます。

暗号通貨×AIの未来

さて、不満はここまで。現状ではありますが、CryptoX AI分野にはまだ希望を抱いています。以下は、6～12か月と1年以上という期間に基づいて、2つのパートに分けます。

6～12ヶ月の開発希望

1. エージェントチャットの最適化

Crypto X AIチャットアプリケーション、いわゆる「暗号通貨版ChatGPT」はまだ開発の初期段階にあり、技術が成熟していません。モデルはツールや暗号通貨のコンテキスト理解において十分なパフォーマンスを発揮していません。優秀なチームが実験を行っているものの、モデルとそのツールの機能は依然として著しく限られています。

しかし、状況は変わりつつあります。チャットアプリがようやくプロアクティブになりつつあります。「ドリルダウン」機能は早くから導入されており、ChatGPTエージェントも登場し始めています。例えば、Claude Sonnet 4とKimi K 2はツール呼び出しに優れています。

既存のモデル（ChatGPT/Claude/Gemini/Llama）のほとんどは、エージェントのプロアクティブなアクションに重点を置いています。最新モデルであるChatGPTは、プロアクティブなアクションと生成UIにおいて優れたパフォーマンスを発揮します。

スワッピングのような単純なタスクはこの種のチャットアプリケーションには適していませんが、トランザクションワークフローのような複雑なタスクは優れたユースケースになる可能性があります。

YouTubeには100以上のn8nワークフローx暗号通貨ビデオがあります

MCP は、ほとんどのツールをクライアント (アプリケーション) と組み合わせて相互にインターフェースできるため、ツール呼び出し標準としての利点があります。

将来的には、すべてのプロキシはマルチチェーンプロトコル (MCP) サーバーまたはマルチチェーンプロトコルサーバーのシステムになる可能性があります。MCP サーバーは、データの読み取り (価格の取得)、アクションの実行 (交換)、または単にプロンプトの実行を行うことができます。

総じて、ユーザーに代わって（人間の関与の有無にかかわらず）アクションを実行できるオンチェーンAIエージェント（つまり、暗号資産ウォレットを持つエージェント）については、依然として楽観的です。将来的には、各AIエージェントがウォレットを持ち、あらゆるブロックチェーンプロトコル（そして特にステーブルコインを通じたあらゆる商業活動）にアクセスできるようになるでしょう。

Circuit は、一見すると金融ブローカーにとって有望に見えます (ただし、まだリリースおよびテストされていません)。

2. 消費者向け暗号×AI（バイブエンコーディングを使用）

AIによって、誰でもプロンプトを入力するだけで独自の画像／アプリ／エージェントを作成できるようになります。すべてがコンテンツに集約され、誰もがパブリッシャー／プロデューサーになれるのです。

人々の注意力はますます希薄化しており、トークンはその短い注意力の持続時間を確保するのに役立ちます。トークンとAIを組み合わせることで、興味深い消費者向けプラットフォームが生まれる可能性があります。

AI x トークン（インターネット資本市場）は、今世紀最大の国境を越えた統合となる可能性があります。初めて、以下のコストが飛躍的に低下しています。

デジタルコードからコンテンツ（人工知能）までの制作コスト。
金融商品（トークン）を立ち上げるための初期資本とコスト。

たとえば、TikTok をゲーム化して、ユーザーがさまざまなゲーム (すべてトークン化されている) を継続的にプレイできるアプリを開発したり、TikTok をアダルト化して (Grok の Ani のように)、ユーザーがさまざまな AI キャラクターと無限にスクロールして会話したりできるようにしたりできます。

Solana の Vibe Game と base の Remix はどちらも、コンテンツとしてのゲームの優れた例です (開発者は数分でゲームを作成できます)。

人工知能を通じて暗号通貨アプリケーションを開発し、それらのトークンを発行して資本と注目を集める - これが真のインターネット資本市場となるでしょう。

1年以上の開発期待

1. プロキシはステーブルコインのトロイの木馬になる

ステーブルコインがそれほど優れているのなら、なぜまだ誰もが導入していないのでしょうか？おそらくその答えは、中央集権的な強力な推進力（通常は積極的な規制）がない限り、レガシーシステムのアップグレードは非常に困難だからでしょう。

既存の商人には切り替える動機がなく、既存のシステムには自らを混乱させる動機がありません。

しかし、AIエージェントは、ステーブルコインを決済業界における第一級の存在（Visa/Mastercardに代わる）に押し上げる可能性を秘めています。ウォレットを持つエージェントは、決済手段として常にステーブルコインを好むため、Stripeはこれに大きく賭け、BridgeとPrivyを買収し、Stripe Agent Development Kitをリリースしました。

エージェントがステーブルコイン決済を採用できるようにするには、いくつかの方法があります。

Coinbase Developer Platformのx402のような、従量課金制またはAPI呼び出しごとの支払い標準を通じて、Cloudflareのクロールごとの支払いも好例です。支払いプロトコルがMCPに直接組み込まれる可能性が高く、ユーザーは同じAPI呼び出しでどのMCPにも直接支払いできるようになります。
Stripe のような既存の決済大手は、AI エージェントの優先決済方法としてステーブルコインを採用しています。
AIは私たちの生活のあらゆる側面に浸透していますが、フィンテック、決済、金融アプリケーションへの応用はまだ進んでいません。これは間違いなく、暗号通貨が主導権を握るチャンスとなるでしょう。
収益分配型ビジネスモデル：現在、ほとんどのネットワークは収益源を広告に依存しています。Googleは2024年までに検索広告だけで1950億ドルの収益を上げると見込まれています。しかし、LLMとエージェントの登場により、広告は目に見えなくなる可能性があります。ナビゲーションベースの利用モデルからインテントベースの利用モデルへの移行は、コンバージョン課金型モデルへと移行する可能性があります。これは、ユーザーに代わってタスクを実行するエージェントが、広告やプロモーションへのオプトインに対して少額の報酬を受け取るモデルです。

2. すべての暗号プロトコルにAIを組み込む

現在のすべての SaaS (figma や shopify など) と同様に、ほとんどの暗号プロトコルは AI を活用した方式に移行し始めます (MCP サーバーから開始)。

たとえば、Jup Studio には、人工知能を使用して画像やトークンコードを生成する Magic Gen があります。

人工知能は、状況に応じて変化し、環境に応じて行動し、プロアクティブになります。そして、定期収入戦略などの DeFi 戦略を理解して推奨したり、金融資産を立ち上げたりといった、ユーザーの取引や暗号通貨の運用に統合されるようになります。

AI エージェント (および一般的な LLM) は、今後数年間、暗号通貨を既存のソーシャルプロダクトに組み込み、音声ベースの取引などの新しいタイプの取引行動を可能にする上で重要な役割を果たすでしょう。

3. AI/エージェントのための暗号経済調整ネットワーク

暗号通貨は、資本とインセンティブを調整する上で非常に強力です。DePINは、暗号通貨が分散型コンピューティングにおける資本の実現と調整にどのように活用されているかを示す好例です。

BitTensor (または Tao エコシステム) は、AI バリューチェーン (トレーニングと推論) の金融エンジニアリングの優れた例であり、40 億ドル相当のエコシステムを構築しました (ただし、評価額は高すぎる可能性があります)。

2025年には、暗号資産におけるAIの学習・推論作業のほとんどが完了に近づき、ツールスタック（AIエージェントなど）や学習後の段階へと移行していくでしょう。AIの検証可能性は、暗号資産が解決すべき重要な課題となるでしょう。

プロキシ信頼市場、アイデンティティ、メモリなどの特定のユースケースに対処し、構成可能性と信頼の問題の両方を解決する Solana のようなプルーフオブステークネットワークを想像してみてください。

さらに、暗号通貨は、新しい AI コミュニティや宗派 (サイバーパンク運動など) の形成にとって優れた資本投入メカニズムです。

4. 構成可能なパーソナルコンテキストレイヤー

AIの世界では、コンテキストが極めて重要です。あらゆるAIシステムがユーザーの好み、口調、嗜好などを理解するのに役立ちます。また、ブロックチェーンは本質的にコンポーザブルです。例えば、ユーザーはウォレットを接続するだけで、Solanaエコシステム内のどこでも資産を利用できます。

したがって、AIのコンテキスト（またはメモリ）機能がオンチェーン上に存在すれば、様々なLLMプラットフォームがユーザーのコンテキストに迅速にアクセスし、パーソナライズされたエクスペリエンスを提供できるようになります。もちろん、この機能は暗号化された形式（おそらくゼロ知識証明付き）で存在する必要があり、NFTのようにシンプルなものでも構いません。

おそらく最も興味深い部分は、「コンテキストトランザクション」、つまり、コンテキストを収益化/強化する方法 (管理権を保持しながら) です。

IPは既に高度にコモディティ化されていますが、超知能の時代においては、コンテキストがIPよりも価値を持つようになるかもしれません。例えば、パーソナルコンパニオン／アバター（ChatGPTはすでに多くの人にとってデジタルコンパニオンとなっています）を備えたAI、そしてそれらをローカルで実行できる機能（データプライバシー上の理由から）が、重要な需要となるでしょう。

コンピュータのデスクトップや VR ヘッドセットは、このようなエージェントのフロントエンドとして機能し、ユーザーは対応するコンテキストやメモリをインポートするだけで、あらゆるアプリケーションやエージェントが超パーソナライズされたサービスを提供します。

5. チャット形式で提供される暗号通貨スーパーアプリ

raycast.sendai.fun の暗号化されたチャットベースのインターフェースを覗いてみよう

私たちは、Web ページがもはや主要なインターフェースではなくなる、意図に基づく世界へとますます移行しつつあります。

ユーザーエクスペリエンスは劇的に変化します。Webを閲覧する代わりに、AIエージェントがユーザーに代わってナビゲートし、実行します。あらゆるプラットフォームとプロトコルがツールコールとなり、エージェントはあらゆるコンテンツを傍受して、ユーザーにとって最適なソリューションを見つけます。

西洋人はスーパーアプリを嫌い、東洋人は大好きですが、私たちにはスーパーアプリを開発するまたとない機会があります。チャットインターフェースは、コアとなるユーザーエクスペリエンスを極めてシンプルに保ちながら、様々なプラグインやコネクタを通して全てのアプリを一つの画面に詰め込めるほどの柔軟性を持つ、数少ないインターフェースの一つです。

ブラウザは、そのようなインターフェースを構築する一つの方法です。プロキシブラウザは既に非常に人気があり、Perplexity Comet、Arc's Dia、OpenAI Browser（噂）、Opera Neonなど、他にも数多くあります。

AIエージェントブラウザをゼロから構築することで、膨大な設計空間が開かれる可能性があります。LLMは既にIDE（カーソル、セイル）や検索エンジン（chatGPTウェブ検索、Perplexity、GoogleのAIモデル）を刷新しています。

次にブラウザがあります。ブラウザはより高度な制御とデータ保持機能を備えています。例えば、Perplexity Comet はウェブページをクロールし、ユーザーに代わってクリックすることができます。

困惑の彗星

ブラウザ = ナビゲーション + 情報 + 操作

暗号通貨分野では、Donut が暗号化されたプロキシブラウザを構築しています。

全体的に見て、現在のデバイスのフォームファクター（モバイルデバイス／ナビゲーション）は、AI以前の世界を想定して設計されていると考えています。超知能の時代には、ダイナミクスはナビゲーションベースからインテントベースへと完全に移行します。スマートフォンに続き、私たちはネットワークフォームファクター（デバイス）の構築において重要な段階にあります。

私たちは今、20 年にわたる変革をもたらすテクノロジー (暗号通貨と人工知能) の交差点に立っており、構築するのにこれほど良い時期はかつてありませんでした。

暗号AIの第二波に備える時が来ました。