著者: Viee、Biteyeのコアコントリビューター

編集者: Denise（Biteyeのコア寄稿者）

過去1年間、暗号通貨市場は静かに新たな岐路に立ってきました。

Fedの政策転換と、x402、予測市場、オンチェーン米国株、セキュリティトークン化などの新しいナラティブの台頭が相まって、市場はもはや以前のように単一の感情によって動かされるのではなく、より複雑で成熟した構造的変化を示し始めています。

2025 年が終わりに近づくにつれ、いくつかのトップ機関が 2026 年の暗号通貨市場の展望レポートを発表しました。これには、a16z (@a16zcrypto)、Galaxy (@galaxyhq)、Bitwise (@BitwiseInvest)、Messari (@MessariCrypto)、Grayscale (@Grayscale)、Delphi (@Delphi_Digital)、VanEck (@vaneck_us) などが含まれます。

一部のKOLの短期的な予測とは異なり、これらの機関レポートには共通の特徴があります。それは、「次に何が流行るか」を議論するのではなく、「この業界はどうなっているか」に答えることです。

こうした視点から、暗号通貨が感情主導の小売サイクルから、コンプライアンス、価値、長期資本を中心とした「制度時代」へと移行しているという明確なシグナルが現れています。

この記事では機関投資家に焦点を当て、7 つの主要機関による 2026 年の暗号通貨市場予測を分析し、彼らの共通の賭けの背後にある中核的な論理を抽出しようとします。

詳細に入る前に、制度的コンセンサスの概要を簡単に説明します。

01 a16z: 次世代の暗号通貨の物語は、もはや価格を中心に展開されない

a16zは2026年の展望において、短期的な価格や規制の駆け引きではなく、核心的な問いに立ち返りました。次世代の暗号資産は、実際のユーザーにどのように受け入れられるのか？ 実装、ユーザーエクスペリエンス、スケーリングをキーワードに、17の有望な方向性をまとめました。

これらの変化の中で最も代表的なものは、AI と暗号化の統合です。

AIエージェントが自動的に取引、注文、オンチェーンサービスの呼び出しを開始すると、これらの非人間エージェントはどのようにして「自分が誰であるか」を証明できるでしょうか？ a16zは「Know Your Agent（KYA）」と呼ばれる新しいパラダイムを提案しており、これはAIエージェントがオンチェーンになるための前提条件となる可能性があります。

支払いレベルでは、a16z は将来、エージェントがユーザーの介入なしに x402 と同様のプロトコルを通じて自動的に取引決済を完了し、エージェントが需要を識別して支払いを開始すると予測しています。

コンテンツ分野では、膨大なAIコンテンツに直面し、a16zは「ステーキングメディア」モデルを提案しました。これは、発言者が自身の意見に賭け、資金を使ってコンテンツを後押しするものです。このモデルは、オンチェーンメディアの次なるパラダイムとなる可能性があります。

コンテンツ分野では、膨大なAIコンテンツに直面し、a16zは「ステーキングメディア」モデルを提案しました。これは、発言者が自身の意見に賭け、資金を使ってコンテンツを後押しするものです。このモデルは、オンチェーンメディアの次なるパラダイムとなる可能性があります。

その他の分野には、ステーブルコインの入出金のアップグレード、RWA 暗号ネイティブ採用、ステーブルコインによる銀行元帳システムのアップグレード、多様化された資産管理、AI 研究アシスタントの台頭、AI エージェントのリアルタイム コンテンツ収益分配メカニズム、分散型耐量子通信、「サービスとしてのプライバシー」のインフラストラクチャ化、DeFi セキュリティ パラダイム シフト、インテリジェントな予測市場、プライバシー チェーン、検証可能なクラウド コンピューティング、製品市場適合 (PMF) の重視、およびブロックチェーンのさらなる可能性を解き放つ暗号法制化が含まれます。

元記事: https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/

02 ギャラクシー：価格帯の拡大、市場構造の変化

ギャラクシーのレポートは、市場構造から始まり、「不確実だが悲観的ではない」2026年の姿を描いている。

2026年のビットコインの価格変動を予測するのは極めて困難です。オプション市場の価格設定は、2026年6月末までにビットコインが7万ドル前後、あるいは13万ドル前後まで下落する可能性があることを示唆しており、その確率はほぼ同程度です。この大きな値幅は、ビットコインの将来の方向性に対する市場の不確実性を反映しています。さらに、ビットコインは金のような成熟資産に似た価格モデルへと移行しつつあります。

パブリックブロックチェーンレベルでは、GalaxyはSolanaエコシステムがMeme主導から実質的なビジネス収益を生み出す方向へと移行すると予測しています。ステーブルコインのRWAに関しては、ステーブルコインの取引量が米国のACHシステムを上回り、従来の金融機関によるRWAの導入が加速すると予想されています。例えば、大手銀行や証券会社はトークン化された株式を担保として利用し始めるでしょう。主要な銀行カードネットワーク（Visa/Mastercardなど）は、クロスボーダー決済取引の10%以上をパブリックブロックチェーン・ステーブルコインを通じて行うでしょう。

最後に、プライバシートークン全体の時価総額は1,000億ドルを超えると予想されており、Polymarketのような予測市場の週間取引量は着実に1億5,000万ドルを超え、新たな成長エンジンとなる可能性を秘めています。AIとオンチェーン技術の統合に関して、Galaxyは、x402決済規格を用いたAI搭載エージェント決済が、2026年までにBaseプロトコルにおける1日あたりの取引の約30%を占めると明確に予測しています。

これは、オンチェーン スマート エージェント エコノミーがもはや単なる概念ではなく、現実世界での応用段階に入り始めていることを意味します。

元記事: https://www.galaxy.com/insights/research/predictions-2026-crypto-bitcoin-defi

03 ビットワイズ：10の予測すべてが「強気相場が進行中」を示唆

どの機関が最も明らかに強気派であるかを話すなら、Bitwise はその 1 つです。

Bitwiseのレポートは、まず重要なシグナルを提示しています。2025年末までに、米国の暗号資産スポットETFの総資産額は120億ドルを超え、ウォール街が市場に本格的に参入したことを示しています。一方、CoinbaseやRobinhoodといったプラットフォームの保有データは、個人投資家も市場から撤退していないことを示しています。この稀有な二重エンジンの資金調達構造は、次のサイクルの継続の基盤を築くものです。

Bitwiseは10の主要な予測を発表しました。その中で最も明確なシグナルは、ビットコインが再び史上最高値を更新するというものです。これは主に、ETFへの継続的な流入、マクロ経済金利の低下、そして2024年の半減期といった複合的な影響によるものです。その他の予測は以下の通りです。

Bitwise はまた、ビットコインと米国株の相関関係が低下するという「イースターエッグ」予測も発表し、AI は「次世代の取引インフラ」として名指しされ、Crypto のネイティブ AI プロジェクトは独立した価格変動を示す可能性があるとした。

元記事: https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026

04 メッサリ：投機からシステム統合への転換点

元記事: https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026

04 メッサリ：投機からシステム統合への転換点

メサーリは2026年を「転換点の年」と定義しています。

彼らは、2025年のセンチメントは低調であったものの、機関投資家の参加が加速し、システム統合の次の段階の基盤が築かれたと考えています。BTCの継続的な上昇は、その通貨資産としての確固たる認知度を証明しています。一方、ETHやBNBといった他の主流資産は、BTCに匹敵するプレミアムを生み出すことができていません。ほとんどのレイヤー1パブリックチェーンは、BTCを下回るパフォーマンスになる可能性が高いでしょう。

重要な変化の一つは、プライバシー資産とアプリケーションレベル通貨の台頭です。ますます多くの消費者向けアプリケーションが、基盤となるパブリックブロックチェーンのネイティブトークンに頼るのではなく、独自の通貨システムを構築することを選択するようになるでしょう。これは、VirtualsとZoraが最も代表的な例であるオンチェーン通貨のイノベーションを新たな段階へと押し進めるでしょう。

メッサーリは、金融面以外にも、AI、DePIN、DeFi、そして従来型金融（TradFi）の統合の重要性を強調しました。これらの構造的な力は、将来のエコシステムを形成し続けるでしょう。2026年は単なる「強気相場への期待」ではなく、業界の本質的価値創造プロセスの真の加速の出発点となるでしょう。

元記事: https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026

05 グレースケール：2026年は構造的成長が加速する「制度時代の幕開け」

グレイスケールの2026年のビジョンは非常に明確です。それは、暗号通貨市場が「小売サイクル」から「機関投資家の資本優位」に移行する極めて重要な年となることです。

彼らの見解では、将来の市場はマクロ経済要因とより明確な規制枠組みの両方によって推進されるだろう。この構造的変化には2つの柱がある。第一に、マクロ経済環境における代替価値資産としてのビットコインやイーサリアムといった希少なデジタル資産の需要の継続的な増加。第二に、規制の明確化が大幅に改善され、従来の資本とブロックチェーン技術がより深く結びつくようになることである。

価格予測に関しては、グレイスケールは2026年についても楽観的な見方を維持している。同レポートでは、ビットコインが今年前半に史上最高値を更新すると予測しており、従来の「4年サイクル」の論理が終焉を迎え、長期的な資本蓄積とマクロ経済配分への依存が高まる可能性を示唆している。

グレイスケールはまた、いくつかの主要な投資テーマを概説しました。その中には、特にGENIUS法などの規制によって推進されている、ステーブルコインの決済領域への継続的な拡大が含まれます。これは、資産のトークン化が転換点を迎えており、世界の金融におけるシェアを徐々に拡大していくことを示しています。DeFi分野では、レンディングが依然として主流のトレンドであり、将来のファンドは持続可能な収益モデルを持つプロトコルを好み、収益のない高FDVプロジェクトへの支援は行わないでしょう。さらに、ステーキング利回りはデフォルトの投資選択肢となり、2026年にはステーキング利回りを中心とした金融商品が登場するでしょう。

量子コンピューティングや暗号金庫（DAT）などの人気の高い話題は大きな話題を呼んでいるものの、短期的には市場に実質的な影響を与える可能性は低い。

元記事: https://research.grayscale.com/reports/2026-digital-asset-outlook-dawn-of-the-institutional-era

06 Delphi Digital: 2026年はソーシャルトランザクションとプロキシファイナンスの時代

Delphi Digitalは、2026年の主要な成長原動力を「ソーシャルトランザクション」と「エージェントファイナンス」と定義し、インテリジェント化がオンチェーンファイナンスにおける大きなパラダイムシフトになると考えています。

いわゆるプロキシファイナンスとは、オンチェーンAIエージェントを用いて自動的にリバランスを行い、戦略を実行し、利益を最大化することを指します。これにより、ユーザーは市場を常に監視することなく、複雑な金融活動に参加できます。デルファイはまた、「ソーシャルトレーディング」メカニズム（ミラー戦略やコピートレードシステムなど）を、次世代の個人投資家を引き付けるための重要な手段と位置付けています。

マクロレベルでは、デルファイは2026年が重要な転換点となると予測しており、その鍵となる変数は流動性の変化です。彼らは、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを開始し、資金がリスク資産に回帰すると予想しています。規制の明確化、ビットコインETFのフライホイール効果、そして機関投資家による採用の増加により、DeFiがより複雑な自動化されたオンチェーン戦略の実装を支援すると楽観視しています。

元記事: https://delphidigital.io/year-ahead-2026

元記事: https://delphidigital.io/year-ahead-2026

07 ヴァンエック：2026年は激動の年になる

ヴァンエックの判断は比較的控えめだった。

彼らは、2026年の暗号資産市場は過去のサイクルのような劇的なボラティリティではなく、むしろ変動の激しい一年になると考えている。ビットコインは前回のサイクルで80%以上下落したが、今回のサイクルにおける最大の下落率はわずか35%程度であり、ボラティリティの半減期と相まって、この下落の大部分はすでに吸収されていることを示唆している。ヴァンエックは3つの分析フレームワークにおいて、次のように指摘している。

世界的な流動性は複雑です。FRBの利下げは市場にとってプラスとなるはずでしたが、AIの急速な資金消耗と資金調達の難しさにより、企業の借入コストが上昇し、市場流動性は依然として逼迫しています。

暗号通貨市場のレバレッジは複数回の浄化を経てきました。

オンチェーンアクティビティは依然として低いですが、回復の兆候が見られます。

このような背景から、VanEckは、ドルコスト平均法を用いてポートフォリオの1～3%をビットコインに配分し、市場が過熱した際には保有量を適度に減らすことを推奨しています。さらに、ステーブルコインはB2B決済分野に浸透し、クロスボーダー決済を最適化しています。VanEckは、ステーブルコインの普及を促進する可能性のあるeコマースやフィンテックプラットフォームに楽観的な見方を示しています。

元記事：https://www.vaneck.com/us/en/blogs/investment-outlook/plan-for-2026-predictions-from-our-portfolio-managers/

08 機関投資家の見解の要約: 概ね楽観的

前述の機関の予測に基づくと、2026年の暗号資産市場の展望は徐々に明らかになりつつあります。各機関の参入ポイントや注力分野は異なりますが、その中核的な判断には一定のコンセンサスと楽観的な見方が見られます。

1. マクロ経済環境の改善：ほぼすべてのレポートは、2026年が「逆風から好条件への」重要な転換点となると予測しています。連邦準備制度理事会（FRB）による予想される利下げや世界的な流動性環境の改善など、いずれもビットコインのような希少資産に新たなマクロ経済的優位性をもたらしています。

2. 機関投資家時代の幕開け：マクロ経済の転換に伴い、資本構造も変化しています。2026年はもはや個人投資家にとっての単なるサイクルではなく、「機関投資家時代」の幕開けとなります。ETF商品、オンチェーン金庫、資産運用インデックス、退職金基金の市場参入など、購入方法の変化だけでなく、資本の性質も短期投機から安定的な配分へと移行しています。さらに、DeFi、RWA、ステーブルコインが重要な接続点となり、従来の資本の論理をオンチェーン世界に導入するでしょう。

3. 4年周期効果の弱まり：4年ごとの半減期によって支配されていた市場リズムは、より長期的な資本論理に取って代わられつつある。2026年には、過去の上昇と下落のパターンを辿ることはなくなり、金や株式などの成熟資産と同様に、長期的な「緩やかな強気相場モード」に入る可能性がある。

4. ステーブルコインとRWAは現実世界とブロックチェーンの架け橋となる：一方、ステーブルコインとRWAの主要テーマは着実に強化されている。ステーブルコインは金融インフラの再構築における重要なノードとみなされており、決済、決済、企業金融に浸透している。RWAの出現は、伝統的な資産もブロックチェーンに移行し、市場の厚みが増すことを意味する。

5. 予測市場の明るい未来：Polymarketのようなプラットフォームの成功は、この種のアプリケーションの将来性を示しています。規制の緩和により、これらの予測市場はより幅広い金融活動に参入できるようになるかもしれません。

6. AIとブロックチェーンの融合：a16z、Delphi、Grayscaleなどは、これを潜在的なブレークスルーと捉えています。2026年にはAIが急速な発展を続け、ブロックチェーンは信頼、決済、分散型ソリューションの提供にますます導入されるでしょう。AI + 暗号通貨のクロスナラティブは急速に勢いを増しています。

09 結論として

各サイクルの終わりのエコーは、次のサイクルの開始時に反響します。

2026年を見据えると、暗号通貨業界は爆発的な成長を遂げる可能性がある。

ETF やオンチェーンの米国株から AI エージェント アプリケーションまで、新しい物語はもはや投機的な原動力に依存せず、実際のニーズとマクロ経済構造に結びついています。

このラウンドは遅くなるかもしれませんが、より堅実なものになるでしょう。