モルガン・スタンレーは、欧州中央銀行（ECB）が来年前半に政策金利をさらに引き下げると予想している。来年半ばまでに政策金利は現在の2.00%から1.50%に引き下げられ、その水準にとどまる見込みだ。ストラテジストは、「弱い経済成長、予想を下回るインフレ率、そして限定的な財政刺激策が、ECBによる追加緩和の原動力となっている」と指摘している。こうした状況を受け、モルガン・スタンレーは、2026年末までに10年ドイツ国債利回りが2.45%程度になると予測している。LSEGのデータによると、短期金融市場はECBが2026年6月に約10ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。（金氏）
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モルガン・スタンレー：欧州中央銀行にはさらなる利下げの余地があり、ドイツ国債の利回りは来年末までに2.45%に達する可能性がある。
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AIが地域開発の意思決定支援を行うとする長江デルタ統合モデルを発表した。
長江デルタ統合モデル発表・応用連携会議が上海で開催された。会議では、中国地域経済50フォーラムメンバーで、上海財経大学長江デルタ・長江経済ベルト発展研究所執行長の張学良教授チームが主導する長江デルタ統合モデル（YRD-P1）が正式に発表された。張学良教授は、YRD-P1モデルは長年の都市・地域科学研究の蓄積に基づいて構築された専門的な大規模モデルであると述べた。継続的に蓄積された政策文書、統計データ、学術成果、産業チェーン情報、地理空間データを基盤とし、長江デルタ地域向けに深くカスタマイズされ、知識システムの体系性、権威性、追跡可能性を重視し、協調的な地域発展のために、よりインテリジェントで正確、かつ持続可能な意思決定支援ツールを提供することに尽力している。 -
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天埔株：同社は情報開示規制に違反した疑いがあり、1月12日に株式の取引が再開される。
天埔株式会社は、中国証券監督管理委員会（CSRC）から「立件通知書」を受領し、上海証券取引所から情報開示違反の疑いで規制警告を受けたと発表した。同社株式の取引は2026年1月12日に再開される。同社の生産・運営は現在正常だが、株価は短期的な変動が大きく、累積で大幅な上昇を見せており、同社のファンダメンタルズから大きく乖離し、大きな取引リスクをもたらしている。2025年第1四半期および第2四半期の営業収益は2億3000万元で、前年同期比4.98%減、上場会社株主に帰属する純利益は1785万8000元で、前年同期比2.91%減となった。 -
連銀の代弁者であるニック・ティミラオス氏は、民間部門の雇用主が2025年までに毎月平均6万1000人の雇用を増やすと予測しており、これは2003年のいわゆる「失業回復」以来、民間部門の雇用増加が最も弱い時期となる。
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失業率が予想外に低下したことで金利引き下げへの期待は大幅に弱まり、債券トレーダーらは年央の動きに目を向けるようになった。
米国債は、トレーダーが今月下旬の連邦準備制度理事会（FRB）による利下げへの期待を事実上払拭したことで下落した。これは、12月の失業率が予想以上に低下し、雇用全体の伸び悩みを相殺したことを受けたものだ。金曜日の雇用統計発表後、米国債価格は下落し、全年限の利回りが最大3ベーシスポイント上昇した。債券トレーダーは、2026年中に2回の利下げが実施されるという予想を維持し、最初の利下げは年央に実施されると予想している。ナティクシス・ノース・アメリカの米国金利戦略責任者、ジョン・ブリッグス氏は、「我々にとって、FRBは全体的なデータに含まれるノイズよりも失業率を重視している。したがって、これは米国金利にとって若干弱気材料だ」と述べた。9月、10月、11月の雇用統計は、10月1日から11月12日までの6週間にわたる政府閉鎖のため発表が遅れた。今回の雇用統計は、マクロ経済の雇用動向を反映した初の「クリーン」な指標となる。 FRBが追加利下げに踏み切るかどうかは、今後数ヶ月の労働市場の動向次第とみられる。労働市場の弱さを受け、FRBは過去3回の会合で短期貸出金利の目標レンジを引き下げた。しかし、一部の当局者はインフレ率が目標を上回ることを依然として懸念しており、これが追加緩和のペースを抑制しているとみられている。 -
ゴールドマン・サックス：FRBは1月に金利を据え置く可能性が高いが、2026年の残りの期間にさらに2回金利を引き下げるだろう。
1月9日、金石データは、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのマルチセクター債券投資責任者であるリンゼイ・ローゼナー氏が、米国の非農業部門雇用者数について「さようなら、1月！」と述べたと報じました。労働市場が安定化の兆しを見せていることから、FRB（連邦準備制度理事会）は当面現状維持の可能性が高いでしょう。失業率の改善は、11月の急上昇は「退職遅延」政策とデータの歪みによる個々の従業員の早期退職によるものであり、システム全体の弱体化の兆候ではないことを示唆しています。FRBは当面政策スタンスを維持すると予想されますが、2026年の残りの期間にさらに2回の利下げを実施すると予想しています。 -
市場トレーダーは依然として、連邦準備制度理事会が2026年に金融政策を約50ベーシスポイント緩和すると予想している。
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スワップ市場では、FRBが1月に利下げを行う可能性はゼロだとみられている。
1月9日の金石データによると、米国の失業率の低下により、連邦準備制度理事会の1月の金利引き下げ計画は頓挫し、金利スワップ契約では現在、金利引き下げの確率はゼロであると示されている。 -
米国の12月の非農業部門雇用者数は予想を下回り、失業率はわずかに低下したものの、労働市場の悪化傾向を隠すことはできなかった。
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