中国国際資本公司（CICC）の調査レポートによると、貴金属価格の急騰は過去3年間とは異なり、主に金の循環的な需要によるものであり、銀価格が金の上昇を上回っていることが示唆されています。レポートは、2026年を見据え、循環的な需要と構造的な傾向が引き続き金と銀の価格上昇を牽引する可能性が高いと予測しています。ベースラインシナリオでは、CICCはCOMEXの金価格が2026年までに1オンスあたり4,500ドル、銀価格が1オンスあたり55ドルに達すると予測しており、これは現在の水準から更なる上昇余地を示しています。レポートは、米国の金融政策が短期的に緩和に転じる可能性があり、長期的なインフレ期待の乖離リスクが続く可能性があるため、貴金属に対する循環的な投資需要はまだピークを迎えていないと主張しています。一方、新たなマクロ経済秩序の下では、現物金の独自の配分価値と銀の戦略的資源としての特性がますます顕著となり、世界の中央銀行による金購入、民間の現物投資、地域的な備蓄に対する構造的なサポートを提供することになるだろう。