暗号資産運用会社CoinSharesの調査責任者、ジェームズ・バターフィル氏は、デジタル資産トレジャリー（DAT）バブルがほぼ崩壊したとするレポートを発表しました。2025年夏には時価総額純資産倍率（mNAV）の3倍から10倍で取引されていた企業は、現在では約1倍以下にまで下落しています。かつてトークントレジャリーを成長エンジンと見なしていたこの取引モデルは、急激な調整局面を迎えています。これらの企業の今後のパフォーマンスは、価格下落が無秩序な売りを誘発するか、企業がポジションを維持して反発を待つか、市場の動き次第です。マクロ経済環境の改善と12月の利下げの可能性は、暗号資産を支えるでしょう。