ラブブは世界中で人気があり、ポップマートの時価総額は3,400億香港ドルに達し、創業者の王寧氏は河南省で最も裕福な人物となった。

次の段落が再び言及されました。

ポップマートが上場する前、投資家たちは王寧について次のように評していました。「教育水準は低く、まともに働いた経験もなく、物静かで説得力に欠け、チームにはエリートがいない」。ポップマートが上場した後、投資家たちは王寧について次のように評しました。「王寧は穏やかな性格で、口数が少なく、感情を表に出さない。そして、『消費者起業家』としての優れた資質を数多く備えている」。

同じ扱いを受けたもう一人の人物は、ポップマートのエンジェル投資家であるマイ・ガン氏だ。

この流行のおもちゃの巨人が台頭する前、麦剛氏は自嘲的に自らを「オルタナティブ投資家」と呼び、主流の資本家から「グループチャットから追い出された」と語っていた。しかし、ポップマートの市場価値が急騰すると、彼は「祭壇」に招かれ、投資界の伝説に変身した。

しかし、マイガンの伝説は流行のおもちゃの分野をはるかに超えています。

あまり知られていないのは、世界有数の暗号通貨取引プラットフォームであるOKXの創設者である徐明星氏もPop Martの投資家であり、数千倍もの利益を上げていることだが、これらすべてはMai Gangと切り離せない関係にある。

マイ・ガンは徐明星のメンターでもあります。徐明星の最初の起業プロジェクトであるDocin.comの設立と投資を行い、後にOKCoinの共同設立者となりました。

実際、Mai Gang氏はBinanceの共同設立者であるHe Yi氏の暗号通貨ガイドも務めています。

2014年、麦剛が主催したプライベートパーティーで、麦剛は当時まだ番組司会者だった何毅を徐明星に紹介し、それがきっかけで何毅はOKCoinに入社することになった。その後、何毅はBinanceの現創業者である趙長鵬（CZ）をチームに紹介し、これが世界的な仮想通貨取引業界における論争の幕開けとなった。

彼の投資ポートフォリオは一見無関係に見える2つの分野にまたがっていますが、それぞれの分野で業界の様相を一変させる巨大企業を生み出してきました。Mai GangはPop Martを成功させただけでなく、ビットコインにもある程度の変革をもたらしたと言えるでしょう。

2013年、ビットコインについて議論したという理由で、2つの主流VCのWeChatグループから追い出されました。グループのメンバーは皆、高学歴の人々でした。自分の教え方はプロフェッショナルだと思っていましたが、それでも何かを売りつけていると思っている人もいました。当時は途方に暮れていました。結局のところ、社会的な動物である以上、誰もが認められたいと願っているのです。

VCサークルから「見捨てられた」と感じたのはこれが初めてであり、主流派と非主流派のサークルがあること、個人の認知の違いがあることを初めて認識したきっかけでもありました。

2021年、麦剛氏は『ファミリーオフィスの新知恵』のインタビューでこのように語った。

2025年、「麦鋼：VC界に“見捨てられた”年月」と題されたこの記事が再び友人の輪を席巻した。

現時点で、ポップマートの時価総額は3,400億香港ドルを超えており、マイガン氏のエンジェル投資の評価額（1,000万人民元）と比べて2万倍以上増加している。

現時点では、ビットコインの価格は10万ドルを超えており、2013年初頭の20ドルの価格から5,000倍以上増加しています。

マイ・ガン氏は、ビットコインに投資し、その知識を広めた中国の投資コミュニティの最も初期の伝道者の一人であり、自分の身元を隠したことがない。

2013年、ほとんどの人がビットコインについて知らなかったり、まだ金融バブルとみなしていたときに、彼はすでにビットコインの知識と自身の理解を全国に広めるために努力を惜しんでいませんでした。

暗号通貨業界のOGである神徒青春氏は、2013年7月に有名なエンジェル投資家の麦剛氏と会い、偶然ビットコインについて話したことを思い出した。

マイ・ガン氏は金融を学んでおり、ビットコインに関する彼の見解は非常に正確で先進的です。例えば、国家準備通貨は当時マイ・ガン氏が言っていたことで、今や現実のものとなっています。マイ・ガン氏はビットコインの熱烈な支持者だと言わざるを得ません。彼はビットコインで活動するという私の考えを大いに後押ししてくれました。彼はOKCoinに投資し、私に著名人を紹介してくれたそうです。私はすぐに株式市場から全資金を引き出し、当時の価格90ドルでOKCoinから800ビットコインを購入しました。

マイ・ガン氏は金融を学んでおり、ビットコインに関する彼の見解は非常に正確で先進的です。例えば、国家準備通貨は当時マイ・ガン氏が言っていたことで、今や現実のものとなっています。マイ・ガン氏はビットコインの熱烈な支持者だと言わざるを得ません。彼はビットコインで活動するという私の考えを大いに後押ししてくれました。彼はOKCoinに投資し、私に著名人を紹介してくれたそうです。私はすぐに株式市場から全資金を引き出し、当時の価格90ドルでOKCoinから800ビットコインを購入しました。

Mai Gang 氏の意見では、ビットコインは 2 つの文で説明できます。第 1 に、ビットコインは、数学者、オタク、ネットワーク サイエンティストが分散アルゴリズムを使用してシミュレートした完璧な通貨の特性です。第 2 に、この特性は、分散された非常に強力なコンピューターの計算能力によって維持されます。

彼は人類社会の貨幣形態を3つのタイプに分類しています。第一は貴金属である金に代表される貨幣システム、第二は政府信用に支えられた信用通貨です。ビットコインの出現は第三の貨幣時代の到来を告げています。彼は、インターネットの出現がファックスや電話を完全に置き換えなかったように、これら3つの通貨形態は今後も長く共存していくだろうと強調しました。

ビットコインに関して、Mai Gang は 2014 年に「ビットコインは大国のゲームのためのツールになる」と予測しました。

私はアナーキストでもなければ、今日人民元の代わりにビットコインを使うことを提唱しているわけでもありません。しかし、今後10年、あるいは30年のうちに、米国は世界通貨システムを再構築するでしょう。そして、この世界通貨システムにおいて、米国はドルをビットコインに代表される仮想通貨を含む新たな資産シリーズに結びつける可能性が高いでしょう。その前に、米国がすべきことはただ一つ。それは、ビットコイン分野における発言力を獲得することです。その発言力とは、計算能力、準備金、あるいは価格決定力かもしれません。なぜ米国はこれに有利なのでしょうか？それは、米国には世界のエリート中のエリートであるウォール街がいるからです。

この表現は今では馴染み深いものかもしれませんが、2014年の麦剛氏のスピーチに由来していることにご注目ください。麦剛氏は、中国の起業家、中国企業、そして一般の中国人がビットコイン分野で発言権を持つようになることを願って、ビットコインの普及に積極的に取り組みました。

政府機関を含むすべての人が、ビットコインというゲームの偉大さと複雑さを認識してほしいと願っています。これは真に私たちの未来の世代に関わるものです。前世紀、アメリカ人はドルの力を利用してドルを鋳造する権利を獲得し、全世界を自分たちのために働かせました。もしアメリカ人が今後数十年、ビットコインについて発言する権利を得るためにドルの力を利用するなら、彼らは今後も全世界を自分たちのために働かせ続けるでしょう。

おそらく、この理解があったからこそ、2013年にOKCoinが初めて設立されたとき、Mai Gang氏はインキュベーションへの投資を選択しました。

Xu Mingxing 氏と Mai Gang 氏は、Xu Mingxing 氏が Docin の CTO であり、Mai Gang 氏が同社のエンジェル投資家であった 2011 年から知り合いでした。

麦剛氏とパートナーで米国DFJの創業者であるティム・ドレイパー氏は、徐明星氏のエンジェル投資家として共同で500万人民元を投資した。ティム・ドレイパー氏は、百度（バイドゥ）やテスラなどに初期投資した著名なアメリカ人投資家である。

2014年の春節の頃、麦剛は当時テレビ司会者だった何易（フー・イー）を見つけ、OKCoinのビットコイン紅包をWeChatモーメントに投稿するよう依頼しました。何易は快諾しました。

その時から運命の歯車が回り始め、何毅氏にとってビットコインの世界への扉が開かれただけでなく、暗号通貨の世界の歴史も変わりました。

春節後、麦剛とOKcoin創業者の徐明星は「感謝パーティー」を開催し、紅包を届けてくれた人々を全員招待しました。これが何易と徐明星の出会いのきっかけでした。徐明星は技術者出身で、何易はマーケティングに長けていました。パーティーで、麦剛は突然「ねえ、明星、あなたの会社はマーケティング担当者を探しているんじゃない？ちょうどいいんじゃない？」と声をかけました。パーティーの2週間後、何易はOKcoinの副社長に就任し、ブランド構築とマーケティングを担当しました。何易は過去のテレビメディアのリソースを活用し、「If You Are the One」BOSSグループに参加してOKcoinのプロモーションを行い、OKcoin取引所をニューヨークのタイムズスクエアに設置する計画を立てました。現在、KOLを誘致して宣伝する一般的な方法は、何易が10年前に用いたマーケティング手法でもありました。

さらに、何毅は東京証券取引所出身の趙長鵬をOKCoinのCTOとして迎え入れました。麦剛の一見ランダムに見える紹介や人脈は、最終的に仮想通貨取引所の競争環境を一変させました。その後、趙長鵬はOKCoinを去りBinanceを設立し、何毅もそこに加わりました。二人は共にBinanceを世界最大の仮想通貨取引所へと成長させ、OKCoinは世界有数の取引プラットフォームOKXへと成長しました。

ポップマートの最初の投資家

2020年6月、ポップマートが香港証券取引所に上場する半年前に、麦鋼はスタートアップファクトリーの公式アカウントで「ポップマートの物語：1000万から1000億まで」という記事を公開した。このうち1000万は麦鋼がエンジェルラウンドで投資した当時のポップマートの評価額であり、1000億は当時の麦鋼のポップマートに対する期待値だった。

「1000億というのは数字であり、目標です。王寧率いるポップマートチームには、この目標に挑戦し、国際的な企業になるチャンスがあると信じています。」

その結果、ポップマートの時価総額は上場当日に1,000億人民元を突破しました。上場から5年が経過した現在、ポップマートの時価総額は3,000億人民元を超え、香港株式市場におけるスター企業の地位を確固たるものにしています。

2012年当時、ポップマートは北京の質素な一軒家に拠点を置く小さな会社に過ぎませんでした。その年の5月、創業者の王寧は麦剛にメールを送りましたが、それは相手のメールボックスに3ヶ月間も静かに眠ったままで、発見されました。

この偶然の発見が貴重な投資機会につながりました。

2012年8月、25歳の王寧は初めて麦鋼と出会った。若い王寧は、中国ではまだ発売されていなかった流行のショートパンツを履いていた。この一点から、麦鋼は彼の独特なファッションセンスを強く意識した。最初の面談から投資契約の締結まで、わずか5日間で完了した。

2012年8月10日、麦剛は最初の投資額200万人民元を払い出し、ポップマートの第一号エンジェル投資家となった。

36krによると、投資契約に署名した後、二人は五道口のバーへ行った。喧騒の中、いつも「とても穏やか」だった王寧が突然声を荒げた。「麦兄さん、今日は私に投資してくれましたね。私が周杰倫なら、あなたは呉宗賢です」

その後、投資の理由について語った際、麦剛氏は、王寧氏が示した「穏やかで、落ち着いていて、清潔で、偽りがない」という資質が本当に心を打ったと語った。

当時、多くの投資家や起業家は電子商取引に注力し、オフライン小売は逆行するものだと考えていました。しかし、麦剛氏と王寧氏は、オフライン小売市場、特にデザイン性が高く人々の感情に訴えかけるようなトレンド商品には、依然として大きなチャンスがあると確信していました。

当時、多くの投資家や起業家は電子商取引に注力し、オフライン小売は逆行するものだと考えていました。しかし、麦剛氏と王寧氏は、オフライン小売市場、特にデザイン性が高く人々の感情に訴えかけるようなトレンド商品には、依然として大きなチャンスがあると確信していました。

王寧にとって、この投資は並外れた意味を持っていました。投資を受け取った後、彼はすぐに父親に電話をかけ、「お父さん、今日からあなたのお子さんは億万長者です。私が保有する株式の価値は1000万ですから」と言いました。

あまり褒めない投資家である麦剛氏は、投資から1年後、友人たちの間で王寧氏を高く評価し、「彼は若く、将来有望で、大きな野心を持っている。中国の将来の小売業界で、彼の居場所は必ずあるだろう」と語った。

しかし、麦鋼を除けば、資本市場では王寧とポップマートに対して本当に楽観的な人はそれほど多くない。

王寧はほぼすべての投資家やFAと面会し、金融機関だけでなく、ライトメディアや奥飛といった産業資本も訪問した。しかし、毎回大きな期待を抱いて出発し、失望して帰ってきた。

典型的な例は湖南衛星テレビのファンドで、同ファンドは長期間のデューデリジェンスを経ても投資を行わず、前回の会合では王寧氏に「どうしてこのような絶好の機会があなたに訪れたのか」とさえ言った。

資金調達の継続的な困難により、ポップマートは長期にわたる資金難に陥っています。一時は口座残高が100万人民元を割り込み、給与の支払いさえ困難になりました。

ネット上に出回っている資金調達情報は不正確です。多くの数字は、会社が後期に順調に発展した後に株主間で行われた株式譲渡であり、会社自身の資金調達ではありません。会社の発展の歴史の中で外部から調達した資金の総額は、実際にはごくわずかです。ポップマートの開発初期は、資金調達が非常に困難でした。基本的に、ほとんどの著名な投資機関がこのケースを経験しており、なぜ投資しなかったのか理解できません。

麦剛は後に、資金調達の失敗の時期に王寧が経験した内なる苦悩に共感できたが、困難に直面したときでも、王寧の内なる自信と会社の価値に対する信念を感じることができたと回想した。

2020年にポップマートが上場した夜、36Krに掲載された「ポップマートの時価総額が1000億元を超えた裏には、中国の大手ファンドの集団的失敗がある」と題する記事がベンチャーキャピタル界全体を席巻し、感情を吐き出し、態度を表明する場にもなった。

この状況は、かつて「負け犬」とみなされていた男性主人公がついに大成功を収め、かつて彼を軽蔑していたすべての人々を恥じ入らせるという、ファンタジーのおとぎ話小説の感動的な筋書きのようだ。

麦剛氏は、王寧の度重なる資金調達の失敗は、ポップマートの発展過程における非常に重要な試練であると考えている。この試練がなければ、ポップマートは現在の段階に到達していなかったかもしれない。

「第一に、資金がないため、ポップマートは一銭一銭を費やすのに非常に慎重です。第二に、同社は常に突破口を探しているため、創業者は考え続ける必要があります。」

麦剛氏は常にホットスポット理論に反対してきた人物だ。彼は、ポップマートが大規模な資金調達を得られなかったため、メディア露出がほとんどなく、ホット企業になることがなかったと考えている。後に、ホットスポット（産業の創出）の創出は神話となった。

マイガンについて

これを読んだ後、あなたは Mai Gang がどのような人物なのか、主流の VC の目から見れば「異端者」である彼がなぜ Pop Mart、Bitcoin、OKCoin など同時に大きな成果を上げることができたのか、さらに興味が湧いてくるかもしれません。

1996年、中国人民大学を卒業後、麦剛氏はベンチャーキャピタル業界に加わり、中国でベンチャーキャピタルに携わった最も初期の人物の一人となりました。

2001年、カリフォルニア大学（UCLA）にMBA取得のため留学し、カリフォルニア大学起業家コンテストで1位、全米大学起業家コンテストで5位を獲得しました。アメリカ滞在中に、故呉宗賢氏と出会い、シリコンバレーのベンチャーキャピタル界のゴッドファーザーであるティム・ドレイパー氏と親交を深め、アメリカ・シリコンバレーのベンチャーキャピタル界に足を踏み入れました。

ティム・ドレイパーは私のメンターであり、元上司であり、そして最初のエンジェル投資家でもあります。私を育て、会社に投資してくれた彼に、心から感謝しています。

ティム・ドレイパーは私のメンターであり、元上司であり、そして最初のエンジェル投資家でもあります。私を育て、会社に投資してくれた彼に、心から感謝しています。

2005年、彼はティム・ドレイパーと共同で、国内で最も初期の起業家育成機関の1つであるVenturesLabを設立しました。

主流のベンチャーキャピタルとはまったく異なり、Mai Gang は「代替」投資の道を選んだ。

彼は外部からの資金調達を一切行わず、常に自己資金による投資を主張しています。彼によると、現在のベンチャーキャピタル業界には「規模の呪い」がかかっており、多くの大規模ファンドが投資成功率を高めるために「資金をばら撒くモデル」を採用しているため、LPの収益率が低下することが多いとのことです。ベンチャーキャピタル業界にとって最適な運用モデルは、少人数チームによる「ワークショップ型」アプローチです。リーダーが3～5人の精鋭部隊を率いて、20件のプロジェクトのうち3～5件を成功させるよう尽力します。

彼はこの傾向に慎重な見方を示し、起業家や投資家は機会を盲目的に追いかけるのではなく、その本質にもっと注意を払うべきだと考えています。彼はプロジェクトを判断するための3つの検証「公式」をまとめています。

あなたの会社はどんな問題を解決しますか?

あなたの競争相手は誰ですか?

なぜ勝つのでしょうか？

豊富な起業と投資の経験を基に、麦剛はインターネット起業のモデルを分類し、有名な「ネズミとセメント理論」を提唱しました。

1つ目は「マウスモード」で、初期の検索エンジンやコミュニティサイトなどに代表される純粋なインターネットモードであり、起業家が主にコンピューターを通じてビジネスを行うことができるという特徴があります。

2つ目は、58.comやQunarのような「マウス＋セメントモデル」です。これらの企業はインターネットを通じてトラフィックを獲得し、それを伝統的な産業の商業価値に変換します。

3つ目のタイプは「セメント＋マウスモデル」で、その代表例としてはXiaomiやHuang Taijiなどが挙げられます。これらの企業は本質的には伝統的な産業ですが、インターネットの特性を最大限に活用してイノベーションを起こしています。

大学卒業後すぐにベンチャーキャピタルとして働いたマイ・ガン氏は、どちらかといえば理論家で起業経験に乏しいと思われるかもしれないが、彼には連続起業家というもう一つのアイデンティティがある。

1999年、浦東科学技術イノベーションセンターに勤務していた麦剛は、Yide Ark社に投資しました。同社は同年、中国大学生起業コンテストで最優秀賞を受賞しました。このプロジェクトを通して、麦剛は多くの良き友人と出会い、多くの起業家と共に継続的な起業の道を歩み始めました。

2003年、麦剛はYide Arkの創業者の一人であるジャック・マーと共にYiyouを共同設立し、CEOに就任しました。同社はシリコンバレーの大物実業家ティム・ドレイパーや日本の大手光通信の会長らからエンジェル投資を受け、後にフランスの上場企業Meeticに買収されました。

2005年、麦剛氏は、一得アークの創業者の一人である童志雷氏が創設したChina Onlineにエンジェル投資家として投資した。2015年1月、同社はA株成長企業市場に上場することに成功した。

2006年、麦剛と易得方舟の創業者の一人である陸俊は、後に中国最大のO2O顧客関係ソフトウェア企業となるTongkaを設立しました。同社は後にテンセントに買収されました。2007年には、麦剛は易有でインターンをしていたジョナサン・リンと共に、かつて世界最大の中国系ドキュメント共有サイトだった豆瓣（Douban）を共同設立しました。

2010年、彼とTongkaのもう一人の創業者であるDeng Yuは、中国最大のスマートTVコンテンツ集約サービスプロバイダーであるTaijieに共同投資した。

2013年、彼はDocinのCTOであるXu Mingxing氏と共同投資し、ビットコイン取引プラットフォームであるOKCoinを設立しました。

この一見魔法のような起業体験の背後には、実は明確なヒントがあります。「他人に親切にして、良い友達を作りましょう。」

「人生とは、あなたと周りの友人との関係性の連続です。ですから、友人や他人に優しく接することでのみ、自分自身を実現できるのです。もちろん、人を知ることは大切です。悪い人と友達になれば、自分自身を傷つけることになります。起業であれ投資であれ、最終的に自分に返ってくるのは、実はあなたの人格、あるいは人格が増幅した効果なのです。」と麦剛はかつて言いました。

しかし、私が一番感動したのは、ある細部でした。

20年前、麦剛氏が起業家工房を設立した際、彼は自らロゴをデザインし、ウェブサイトを構築しました。そして、会社の公式サイトに次のような一文を記しました。「人生の目標は成功するビジネスを始めることかもしれませんが、最終的に墓石に残るのは「優しい父（母）」「人生で最も愛するパートナー」「寛大な友人」であって、「偉大なCEO」ではありません。あなたが持ち帰ることのできないのは名声と富であり、残るのは感情と思い出であることに気づくでしょう。」

20年前、麦剛氏が起業家工房を設立した際、彼は自らロゴをデザインし、ウェブサイトを構築しました。そして、会社の公式サイトに次のような一文を記しました。「人生の目標は成功するビジネスを始めることかもしれませんが、最終的に墓石に残るのは「優しい父（母）」「人生で最も愛するパートナー」「寛大な友人」であって、「偉大なCEO」ではありません。あなたが持ち帰ることのできないのは名声と富であり、残るのは感情と思い出であることに気づくでしょう。」

現在でもこの一節はホームページに掲載されています。