かつて分散型ソーシャルネットワーキングの最高の理想を体現し、10億ドルと評価されたFarcasterプロトコルは、今や新たなリーダーとして、コアエコシステムインフラプロバイダーであるNeynarを正式に迎え入れました。

このニュースは、Neynar氏とFarcasterの共同創設者であるDWR（Dan Romero氏）によってXとFarcasterの両方で同時に確認されました。これは単なる買収ではなく、「ツールがアプリケーションプラットフォームを買収する」という概念に衝撃を与えるものです。

テクノロジービジネスの歴史において、プラットフォームがツールを買収するシナリオは繰り返し展開されてきました。コアプラットフォームが十分なユーザーベースとエコシステムの勢いを蓄積すると、開発者エコシステムを改善し、サードパーティのアクセスのハードルを下げ、自社の独占的地位を強化するために、エコシステム内の優れたサードパーティツールを買収することがよくあります。

しかし、ファーカスターとネイナーの物語では、脚本は完全に書き換えられました。そして、その根源は、長年にわたる両者の生態学的役割分担と価値創造の道筋に隠されています。

役割の不適切さ: なぜネイナーなのか?

ネイナーの見えないコントロール

Farcasterの歴史において、Neynarは静かに、しかし極めて重要な役割を果たしてきました。Neynarの共同創業者であるRishav Mukherji氏はかつてFortune誌で、ブロックチェーンを初期のインターネットだとすれば、Neynarはあらゆるものを使えるようにする「クラウドコンピューティングサービスプロバイダー」であると述べています。Neynarは基盤となる複雑さを可能な限り隠蔽することで、多くのアプリケーションが基盤となる決済や鍵の調整を気にすることなく、製品体験に集中できるようにします。

Farcaster チームがプロトコル層の分散化と純粋性と、複雑な基盤アーキテクチャの両立に取り組んでいる間、Neynar は開発者が最も必要とするミドルウェア、つまりマネージド ハブ、高性能 API、便利な書き込みサービスを実用的に構築しました。

Farcasterの基盤データは分散型ハブネットワークに保存されており、生データであり、未処理です。開発者にとって、ハブと直接やり取りするのは非常に面倒です。Neynarの真価は、この「技術的な複雑さ」を一連のコアサービスを通じて完全にカプセル化し、開発者に便利で「すぐに使える」ツールを提供することにあります。これらのツールは、以下の主要なコアモジュールに分類できます。

要約すると、Neynar のサービスは、ソーシャル グラフの構築とコンテンツのインタラクションからユーザー管理までの全プロセスをカバーし、開発者が Farcaster エコシステム内でソーシャル アプリケーション、ミニ アプリ、AI エージェント ツール、完全なクライアントを構築するための包括的なサポートを提供します。

DWR が退任声明で認めているように、現在 Farcaster エコシステムのほとんどの開発者は、作業を実行するために Neynar のインフラストラクチャに依存しています。Neynar はもはや単なる「ツール サービス プロバイダー」ではなく、Farcaster エコシステムの「循環システム」になっています。

資本ゲーム内のゲーム：尊厳ある「資産再編」

DWR が退任声明で認めているように、現在 Farcaster エコシステムのほとんどの開発者は、作業を実行するために Neynar のインフラストラクチャに依存しています。Neynar はもはや単なる「ツール サービス プロバイダー」ではなく、Farcaster エコシステムの「循環システム」になっています。

資本ゲーム内のゲーム：尊厳ある「資産再編」

両社の資金調達額だけを見ると、まるで「蟻が象を飲み込む」かのようだ。さらに、両社の公式発表やツイートには、重要なデータが暗黙のうちに省略されている。それは、具体的な買収額と取引構造だ。M&Aにおいては、騒ぎ立てるよりも沈黙の方が多くの情報を含んでいることが多い。これは「割引売却」もしくは「資産再編」である可能性が高い。

まず、それぞれの資金調達の経歴と現在の事業状況を比較してみましょう。

Farcasterは設立以来、投資家から高い関心を集め、総額1億8,000万ドルを調達しました。2022年7月には、a16zが主導し、Standard Crypto、1confirmation、Coinbase Ventures、Ribbit Capital、Chapter One、Multicoin Capital、Offline Ventures、Balaji Srinivsasanなどが参加した3,000万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。2024年5月には、Paradigmが主導し、a16z crypto、Haun Ventures、USV、Variant、Standard Cryptoなどが参加した1億5,000万ドルの資金調達ラウンドを完了し、評価額は10億ドルに達しました。

対照的に、Neynarは2024年5月にHaun Venturesが主導し、a16、Coinbase Ventures、Union Square Venturesが参加したシリーズA資金調達で1,100万ドルを調達した。

シリーズ A の資金調達と、Facaster エコシステム内の開発者ポータルのみを実施したスタートアップが、10 億ドルの価値がある分散型ソーシャル プロトコルである Facaster を買収するにはどうすればよいでしょうか?

Farcaster エコシステムにおける Neynar の重要な役割に加えて、答えは共通の投資家 (Coinbase Ventures、a16z、USV など) のリストにあるかもしれません。

投資家にとって、Farcasterは壮大なビジョンを掲げているものの、運用コストが非常に高く、近年の成長がボトルネックとなっている。対照的に、Neynarは早い段階で明確な事業戦略を確立している。価格設定ページと開発者向けドキュメントをざっと見てみると、開発者にAPI呼び出しと付加価値サービスの年間利用料を請求することで健全なキャッシュフローを実現しており、エコシステムにおいて自ら収益を生み出すことができる数少ない企業の一つとなっている。

Farcasterチームが混乱の中で資金を浪費し続けるよりも、技術とビジネスの両方を理解しているNeynarに「委ねる」方が賢明です。これにより、プロトコルの生命線が維持され、エコシステムの活力が高まり、元のFarcaster開発チームの苦闘に円満に終止符が打たれるでしょう。

コインベースの「マフィア」内部引き継ぎ

資本を無視して国民だけに注目すると、これは「フレンズ」風の政権交代に近いものとなる。

Farcasterの創業者であるDan Romero氏とVarun Srinivasan氏は、元Coinbaseの幹部です。同様に、Neynarの創業者であるRish氏とManan氏もCoinbase出身です。これが、買収がスムーズに進んだ理由の一つかもしれません。

DWR の別れのツイートからは、彼の疲れと安堵がはっきりと伝わってきます。「5 年が経過し、Farcaster がその潜在能力を完全に発揮するには、明らかに新たな方向性とリーダーシップが必要です。」

ファーキャスターの後半：バトンタッチと新世代の復活

コミュニティが懸念している買収後の変化に関して、Neynar氏とFarcaster氏は重要な情報を明確に開示し、一部のユーザーと開発者の懸念を和らげました。この情報は主に3つのセクションに分けられます。

ネイナーのビジョン：開発者中心

ネイナーは発表の中で、「ビルダーファースト」のビジョンを強調し、開発者に力を与え、「創造性」から「継続的な収益の創出」へと移行するのを支援することを目指している。

具体的には、ネイナー氏のビジョンは2つの中核的な側面を包含しています。第一に、Farcasterプロトコル上に構築される製品はプラットフォームの障壁を打ち破り、「クロスシナリオ・ユーザビリティ」を実現します。これにより、開発者は単一のエコシステムへの縛りから解放され、アプリケーションをより多くのシナリオに展開できるようになります。第二に、暗号インフラストラクチャ固有の利点を活用することで、Farcaster上に構築されるアプリケーションは、取引、資産発行、オンチェーン・エコシステムといったコア機能を最初からシームレスに統合することができ、Web2ソーシャルアプリケーションでは実現が難しい機能の限界と商業的価値を実現します。

この買収の完了により、Neynarの役割は質的に変化しました。以前はFarcasterエコシステム内の単なる「サービスプロバイダー」であり、その主な責任はツールサポートを提供することでした。今後はプロトコルの中核的な保守権を引き継ぎ、開発者への優れたサービス提供を継続するだけでなく、Farcasterプロトコルの将来の技術方向性、バージョンアップデート、そしてグローバルエコシステムの成長についても責任を負うことになります。つまり、Neynarは「舞台裏のインフラ構築者」から「エコシステムリーダー」へと移行し、その決定はFarcaster、さらにはWeb3ソーシャルメディアセクター全体の開発方向性に直接影響を与えることになります。

Web3ソーシャルエンドゲームの推測

「ファットプロトコル」理論はかつて暗号通貨分野で流行しました。この理論は、ブロックチェーンエコシステムにおいて、価値は主に基盤となるプロトコル層によって獲得され、アプリケーション層の価値は比較的限定的であると主張しています。

しかし、Neynar による Farcaster の買収により、この理論のソーシャル ネットワーキング分野への適用可能性は覆されました。

本質的に、ユーザーが本当に気にするのは、プロトコルが十分に分散化されているかどうかではなく、ユーザー エクスペリエンスが十分にスムーズであるかどうかです。開発者が本当に気にするのは、プロトコル アーキテクチャが完璧であるかどうかではなく、開発のしきい値が十分に低く、収益化のパスが十分に明確であるかどうかです。

Neynarの買収成功の鍵は、開発者の参入障壁を下げ、サービスを通じて収益化を可能にするという2つのコアニーズを的確に捉えたことにあります。これにより間接的にユーザーエクスペリエンスを向上させ、最終的にはエコシステムのコアバリューを獲得しました。対照的に、Farcasterは完璧な分散化ビジョンと巨額の資本支援を有していたにもかかわらず、サービス層の開発を怠ったため、最終的に成長が停滞しました。

さらに重要なのは、NeynarによるFarcasterの買収は、Web3ソーシャルメディア業界が「先見性のあるストーリーテリング」と「資金調達による資金の浪費」に牽引された無制限の成長の時代を脱し、「開発者と持続可能性、そしてサービス経験を競争優位とする」成熟期に入ったことを示唆している可能性があるということです。これは、分散化の理想は価値があるものの、それを支える持続可能なビジネスモデルがなければ、どんなに完璧なプロトコルであっても空虚なものであり、真に新しい市場に参入し、広く普及することはできないことを、業界関係者全員に示しています。

もちろん、この買収は純粋な分散化の概念に固執する一部の暗号パンクを失望させたが、これはSocialFiセクターが成熟しつつある兆候かもしれない。業界はもはや「分散化」の概念を盲目的に追いかけるのではなく、実際の価値創造、ビジネスモデルの実装、ユーザーエクスペリエンスの最適化に焦点を当て始めているのだ。

Farcasterの第二フェーズが始まりました。Neynar氏のリーダーシップの下、Farcasterは「エリート集団」というレッテルを脱ぎ捨て、ユーザーの参入障壁を真に下げ、開発者の手によってより多様なアプリケーションエコシステムを解き放つことができるでしょうか？分散化の理想と商業的持続可能性のバランスを実現できるでしょうか？時が経てば分かるでしょう。