著者: John_TotalValue_Locke編集: Cointime.com QDD

重要な洞察

l 第 1 四半期と比較して、第 2 四半期には Hashflow を操作するユーザーの数が大幅に増加し、デイリー アクティブ ユーザー (DAU) が前四半期比で 60% 増加し、新規ユーザーは 136,000 人に達しました。

l 第 2 四半期のハッシュフローの取引高は 150 億ドルを超え、前四半期比 7.4% 増加しました。平均取引規模は減少しましたが、取引数は 500,000 件以上に増加しました。

l イーサリアムでの Hashflow の取引量は安定していましたが、第 2 四半期には、Arbitrum での Hashflow の取引量は 2 倍になりました。

l Hashflow フォーラムと分散型ガバナンスは、第 2 四半期に特に活発でした。 Hashverse の立ち上げが差し迫っていることと相まって、これにより HFT ステーカーの数が 20% 増加した可能性があります。

ハッシュフローの概要

Hashflow は、プロのマーケットメーカーが価格設定に提供する照会モデルを使用する分散型取引所 (DEX) です。 Hashflow の署名ベースの価格設定は、トレーダーに価格保証された約定、MEV 保護、およびスリッページのない機能を提供します。 Hashflow は、Varun Kumar、Victor Ionescu、Vinod Raghavan によって 2020 年に設立されました。 2021 年 4 月のプライベート アルファ リリースの後、Hashflow は 2021 年 8 月に公開される予定です。イーサリアムでの最初のリリース以来、Arbitrum、Avalanche、BNB、Polygon、Optimism に拡張されました。 Hashflow はクロスチェーン トランザクションも提供し、トレーダーがクロスチェーン資産をロックしたりブリッジしたりすることなく、異なるチェーン上で資産を交換できるようにします。 HFT は、Hashflow プロトコルのガバナンス トークンです。 2023 年初頭、Hashflow Foundation は、新しいユーザーを引き付け、HFT 所有権を多様化し、使用量を増やすことを目的としたゲーム化されたエクスペリエンスである Hashverse を発表しました。

主要な指標

パフォーマンス分析

製品の使用

ハッシュフローの取引量は第 2 四半期にわずかに増加し、取引総額は 150 億ドルを超えました。ハッシュフローのイーサリアムでの取引量は基本的に横ばいでしたが、アービトラムでの取引量は123%増加して4億2,000万ドルになりました。 Arbitrum は現在、Hashflow の取引量の 30% 近くを占めています。 AvalancheとBSCはドルの出来高が最も大きく減少した。 2022 年の第 4 四半期と比較すると、Avalanche での Hashflow の取引高は 95% 減少してわずか 1,500 万ドルになり、Binance では 56% 減少してわずか 1 億 2,000 万ドルになりました。

第 1 四半期に、Hashflow は多くの DEX アグリゲーターおよびウォレットを吸収または協力しました。 Hashflow の取引量のソースがさらに分散されたため、これらのコラボレーションは第 2 四半期に実を結びました。 1inch は依然として非常に重要なパートナーですが、第 2 四半期にはアグリゲーター以外の取引の人気が高まりました。 5月、HashflowはMoonpayとの新たな統合を発表し、ユーザーがクレジット/デビットカードでHashflowの流動性にアクセスできるようになった。

Hashflow のデイリー アクティブ ユーザー (DAU) は第 2 四半期に 60% 増加しました。同様に、新規ユーザーの数は 47% 増加し、第 2 四半期には 135,000 を超える新しいアドレスが Hashflow で取引されました。第 3 四半期には Hashverse が開始されるため、Hashflow の新規ユーザー数は今後も増加すると思われます。興味深いことに、平均 DAU が低下した (27% 減) のハッシュフロー インスタンスはイーサリアムだけでした。一方、最も頻繁に使用されているインスタンスは Arbitrum と Polygon で、DAU はそれぞれ 430 と 158 です。

第 2 四半期には、Hashflow の Arbitrum インスタンスの総取引量は 50 億ドル近くまで急増しました。新しいネイティブ トークン ARB は取引量のほぼ 7% に貢献しました。 wETHとUSDTは依然としてそれぞれ33%で最も多く取引されたトークンであり、USDCが取引量の24%に貢献しました。 GMX と wBTC は、当四半期の総取引量の 1% 強を占めました。

第 2 四半期には、Hashflow の Arbitrum インスタンスの総取引量は 50 億ドル近くまで急増しました。新しいネイティブ トークン ARB は取引量のほぼ 7% に貢献しました。 wETHとUSDTは依然としてそれぞれ33%で最も多く取引されたトークンであり、USDCが取引量の24%に貢献しました。 GMX と wBTC は、当四半期の総取引量の 1% 強を占めました。

ハッシュフローでは、ユーザーの増加に伴い、第 2 四半期のトランザクション数が 27% 近く増加しました。取引数の増加は主にオプティミズムによるもので、当四半期中に毎日の取引数が 278% 増加しました。この増加は、多くの DEX から OP 報酬を獲得するためにユーザーがより多くの取引を行った結果である可能性があります。さらに、Hashflow は現在、Polygon 上で 1 日あたり 1,000 件を超えるトランザクションを実行しており、プラットフォームでは 1 日あたりのトランザクション数が 69% 増加しています。

前四半期の報酬の変化に応じて、イーサリアムの取引量は四半期を通じて基本的に横ばいで、カテゴリー全体の市場シェアは変化しませんでした。 wETH が取引量の 38% を占め、次に USDT と USDC がそれぞれ 27.5% と 23% を占めました。取引量が 10 億ドルに近い Hashflow は、イーサリアム メインネットの取引量で依然としてトップ 10 の DEX です。

HFT の配布とステーキング

Hashflow Foundation はプロトコルを分散化しています。ハッシュフローは、オフチェーンガバナンスにトークン投票を使用し、保有者がエスクロー期間に応じて投票力を高めるためのオプションの投票エスクローメカニズムを提供します。 Hashbeats の 6 月 22 日のリリースでは、財団はコミュニティ構築プロセスに関するいくつかの統計を共有し、ガバナンス開始以来「50 件の提案、20 票、8,100 件を超えるオンチェーン投票」を強調しました。第 2 四半期の HFT 保有者数は 4% の増加にとどまりましたが、2023 年下半期にはハッシュバースが開始されるため、参加者は増加する可能性があります。

Hashflow は、プロファイルを事前にアクティブ化できる初期のステーカーにHashverseへの早期アクセスをマーケティングしてきました。ステーカーは、HFT 報酬 (目標年率収益率 10%) を獲得できるだけでなく、Hashverse でのより高いレベルの権限も獲得できるため、将来の HFT 収益を増やすことができます。第 2 四半期に HFT ステーキング数は 5.4% しか増加しませんでしたが、ステーカー数は 20% 増加して 2,558 ウォレットとなりました。

次の四半期には、ステークされた HFT の約半分がロック解除されます。ただし、これは流動性や売り圧力の観点から見た総流通供給量の割合ではありません。さらに、抵当権者はエスクロー期間終了後に資産を再度抵当に入れることができます。

定性分析

最新のガバナンスプロセス

初期の Hashflow ガバナンス プロセスは、変更を提案、議論、実装するための明確なガイドラインがなかったため、いくつかの課題に直面しました。プロセスが非効率的で不明確であるため、コミュニティのメンバーが特定の提案に対する支持のレベルを判断するのが難しい場合があります。さらに、適切なガイドラインがなかったため、提案書の作成が不十分になり、実施プロセスに関して参加者間で意見の相違が生じました。

新たに実装されたアップグレードでは、Hashflow ガバナンス プロセスが最適化され、これらの問題に効果的に対処できるようになりました。改訂プロセスには、議論、提案、合意の 3 つの段階が含まれます。この構造化されたアプローチは健全な対話を促進し、提案が正式に提示される前のディスカッションフェーズでコミュニティのメンバーによって潜在的な変更について話し合うことができます。提案は、問題定義、提案された解決策、承認基準などの重要な要素を含む特定のガイドラインに従う必要があります。さらに、提案はコンセンサス段階で少なくとも 60% の承認を受ける必要があります。

Hashflow ガバナンス プロセスに対するこれらの改善は、コミュニティ内でのエスカレーションと意思決定のプロセスを推進する、より組織的で透明性のある効率的なシステムを作成することを目的としています。

ホワイトハットが介入した放棄された契約

2022 年 5 月に、Hashflow のスマート コントラクトが現在のバージョンにアップグレードされました。チームは移行を通知し、古い契約を破棄し、すべての契約に対する権限を取り消すようユーザーにアドバイスしました。 1 年以上後の 2023 年 6 月 14 日、ハッカーはイーサリアムとアービトラムの放棄された契約を使用して、承認された資産約 615,000 ドルを送金しました。ハッキングの事後分析で、ハッシュフローチームはハッカーがホワイトハットであると判断し、影響を受けたユーザーに全額を返還すると発表した。チームはコミュニティに対し、契約へのアクセスを取り消すよう指示を繰り返した。適格なユーザーは、Hashflow チームが提供する指示に従って、失われた資金を取り戻すことができます。

報酬失効アルゴリズム

2022年12月、保有者がHFTを請求してガバナンスに参加するよう奨励するために報酬アルゴリズムを変更する提案がなされた。この提案では、60 日を超えて使用されていない未請求の HFT 承認に対する有効期限ポリシーが実装されています。

その後、コミュニティは、彼らが受け取る資格がある報酬や、彼らが気づいていない変更について懸念を表明しました。また、少ない報酬でガソリン代を請求されることに不快感を示す人も多かった。

コミュニティの懸念やフィードバックに対処するために、6 月に 2 つの新しい提案が行われました。これらは、HFT 報酬を復元し、報酬アルゴリズムに変更を加えるように設計されています。最初の提案は、「 Forgone Unlocked Grants and Saking Rewards の再配布」と題され、ロック解除されたトークンの付与とステーキング報酬を期限切れにしないことを許可するものです。この変更により、ユーザーは有効期限ポリシーに基づいて獲得した特典を確実に保持できるようになり、柔軟性と公平性が向上します。いくつかの議論の後、 コミュニティは 6 月 30 日に投票を可決し、新しいポリシーが実施されました。

2 番目の提案は「報酬失効アルゴリズムのアップグレード」と題され、報酬失効アルゴリズム自体の変更に焦点を当てています。この提案は、キャッシュアウト請求の潜在的な遅延を考慮しながら、積極的な参加を促進する必要性のバランスを取ることを目指しています。この新しいアルゴリズムを実装することで、Hashflow コミュニティは、報酬を請求するための合理的な期間を提供しながら、アクティブなユーザーにタイムリーに報酬を提供したいと考えています。 コミュニティはこの提案に投票し、6 月 21 日に可決されました。

分散型ガバナンスの最初の経験は、コミュニティとリーダーにとって学習プロセスです。すべてのやり取りには良い面がありました。それにより、より活発なガバナンス フォーラムと Discord が誕生しました。この経験により、コミュニティの問題はガバナンスを通じて対処できるし、対処しなければならないことが証明され、Hashflow コミュニティは今四半期にこれを達成することができました。

要約する

第 2 四半期には、暗号通貨取引ツールとして Hashflow の使用が増加しました。取引量はわずかに増加しましたが、ユーザー数は大幅に増加し、チームはパートナーシップ、統合、および直接ユーザー マーケティングを構築しました。イーサリアム レイヤー 2 ソリューションでのハッシュフローの使用は大幅に増加し、第 2 四半期には Polygon、Optimism、Arbitrum の DAU の伸びが 1.5 倍を超えました。 Hashflow は第 2 四半期にコミュニティへの関与において大きな進歩を遂げており、予想される Hashverse のリリースによってこのプロセスがさらに加速されることになります。 Hashflow は、アグリゲーターやトレーダーにとって最適な価格執行を見つけるための競争力のある DEX であり続けます。