暗号資産分野では連携は当たり前のことですが、対立も例外ではありません。ワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLFI）とAaveの間で最近起きた紛争は、市場で大きな注目を集めました。この紛争は、一見双方に有益なDeFi連携提案から生じたものでしたが、情報の非対称性と否定が激しい論争を引き起こし、AAVEトークンの価格は短期的に8%以上下落しました。

トランプ一家が支持するオープンファイナンスプロジェクトであるWLFIは、もともとAaveのDeFiインフラを通じて影響力を拡大することを目的としていたが、この論争により、暗号エコシステムにおけるガバナンスの透明性の問題点が露呈した。

トークン配布提案はバブルですか?

WLFIプロジェクトは2024年に開始され、トランプ家のメンバーによって運営されています。トークンの総発行枚数は1000億枚です。新興プロジェクトであるWLFIは、これまで流動性の向上を目指し、既存のDeFiプロトコルとの連携を模索してきました。

以前、Aave DAO（分散型自律組織）は、WLFIがAave V3上にプラットフォームを展開するという提案を可決しました。その見返りとして、Aave DAOはWLFIプロトコルによって発生する手数料の20%を受け取り、WLFIの総供給量の約7%（つまり70億トークン）を割り当てられます。

この条項は当初、肯定的に捉えられていました。主要な貸付プロトコルであるAaveは、これを利用して新たな資産を注入しTVLを増やすことができ、一方WLFIはAaveのユーザーベースを活用して導入を加速できるからです。

8月23日、Aaveの創設者Stani.eth氏は、「WLFIとAAVEプロトコルはまだ有効ですか？本当にAave上に構築されているのですか？様々な噂が飛び交っています」という質問に対し、回答しました。彼はプロトコルは依然として有効であると述べ、「現在の価格に基づくと、Aaveの財務は25億ドル相当のWLFIを受け取り、このサイクルにおける最大の勝者の1つとなるだろう」という見解を公に示しました。彼はこれをトレードの芸術と呼び、その後AAVEは385ドルまで上昇しました。

しかし、その後すぐにWLFIウォレットチームのメンバーであるDylan_0x（@0xDylan_）が「AaveがWLFIトークン全体の7％を取得する」という提案を否定し、AAVEは短期間で5％下落しました。

8月24日、WLFIチームはWu Blockchainへの「7%のトークン割り当て」の信憑性を「フェイクニュース」と呼び否定した。WLFI関係者は、提案は存在するものの割り当て条項は真実ではないと述べ、プロジェクトの焦点は外部への利益分配ではなくトークン化されたイノベーションにあると強調した。

Aaveの創設者Stani.ethはツイートの下に返信し、WLFIチームが作成した提案がAave DAOで投票され可決され、WLFIによって承認されたと述べ、提案へのリンクを添付しました。

現時点では、WLFIの公式アカウントはこの件に関して公式な回答をしておらず、市場でもさまざまな意見が出ています。

WLFIは9月1日にイーサリアム上でローンチされ、償還および取引が可能になります。アーリーアダプター（0.015ドルおよび0.05ドルのラウンド）にはトークンの20%がアンロックされ、残りの80%はコミュニティ投票によって決定されます。創設チーム、アドバイザー、パートナーのトークンはアンロックされません。

Bitgetによると、9月25日にはプレマーケット価格は0.45ドルで、FDV（完全希薄化後評価額）は数百億ドルに達しました。現在は0.25ドルまで下落しています。AAVEは350ドルを下回っています。

ガバナンスは重要ですか?

DAO ガバナンスの問題は、前回のサイクルから現在まで続いています。

Aaveの創設者Stani.ethは、この提案は依然として有効であり、単なる一方的な希望的観測である可能性があると回答した。

dForceの創設者であるミンダオ氏は、この件について次のようにコメントしています。「この提案はWLFIのインターンが書いたようなもので、トランプ一家が締結するような契約とは似ても似つかない。AaveとSparkの提携では、収益分配はわずか10%に過ぎない。WLFIはトランプブランドを冠しているため、Aaveがプレミアムを支払うのは当然だ。たとえWLFIが株式公開を目指していたとしても、これほど不利な条件を提示することはなかっただろう。その後、暗号通貨が急成長すると、WLFIは1米ドルを発行し、話題は「暗号通貨銀行」から「Aave + Circle」へと一気に飛び火し、時価総額は10倍になった。結局のところ、トランプは『Art of the Deal（取引の芸術）』を著したのに、この契約は全く恥ずべきものだ」

さらに、Mindaoはその後のシナリオについて、「WLFIがAaveを完全に放棄し、以前の契約は当然無効になる。トークンの分配割合は大幅に削減される。その割り当ては1米ドルの貸付と鋳造のインセンティブとして使用される。一方的に損失が出ることはなく、方向性ステーブルコインの鋳造業務への補助金とみなされる」と推測している。

TwitterのKOLであるラオル氏は、WLFIがAAVEにトークンの7%を付与する計画がなかったとしても不思議ではないと述べた。「SPKは10%以上をデフォルトし、最終的に利益の1%しか付与せず、結局何も得られませんでした。WLFIは公募時にすべてのトークンをアンロックすると発表していましたが、現在は部分的なアンロックに変更されています。」

ポリゴンとAaveも同様の経験をしてきた

TwitterのKOLであるラオル氏は、WLFIがAAVEにトークンの7%を付与する計画がなかったとしても不思議ではないと述べた。「SPKは10%以上をデフォルトし、最終的に利益の1%しか付与せず、結局何も得られませんでした。WLFIは公募時にすべてのトークンをアンロックすると発表していましたが、現在は部分的なアンロックに変更されています。」

ポリゴンとAaveも同様の経験をしてきた

2024年12月、PolygonとAaveは、ブリッジファンド（約1億1000万米ドル）をステーキング収入などの収入戦略に使用するというPolygonコミュニティの提案をめぐって対立した。

Aaveの貢献者であるマーク・ゼラー氏は、これを「リスクの高い戦略」と呼び、資金の不正使用を防ぐため、AaveがPolygonへのサポートを中止することを提案しました。AaveはPolygon融資プラットフォームのパラメータを調整し、LTVを0に設定しました。つまり、預金額に関わらず、誰もお金を借りることができなくなりました。

ポリゴンの創設者サンディープ・ネイルワル氏は、Aaveが競争を抑制し、融資市場での覇権を維持しようとしているとして、Aaveを「独占的行為」と「負け惜しみの精神」で非難した。

対立は個人的な脅迫や公的な非難にまでエスカレートし、PolygonのCEOであるMarc Boiron氏とZeller氏は、AaveがPolygonから撤退すれば、Polygonは独立性を証明するだろうと賭けにまで出た。

最終的に提案は調整され、Aaveは完全に撤退することはなかったが、関係は緊張したままだった。

特筆すべきは、2021年4月にPolygon（時価総額約40億ドル）がAave（当時の時価総額約65億ドル）にインセンティブを与えるために、4,000万ドル相当の1％MATICを引き出したことである。