著者: Bitkoala Kaola Finance

ローマ人は水道橋の建設に約 500 年かかりました。

水道橋が建設されるまで、住民は主に地元の水源である川、泉、小川に依存していました。さらに、住民は地下井戸や雨水を集める古代の貯水池を通じて水を得ることができます。

これは、水道全体が国中に分散し、ローマの発展を妨げることを意味しました。需要が供給を上回り、基本的な衛生設備に加えて、鉱業、農業、工場などローマの産業発展には水が必要でした。

このようにして、ローマは 5 世紀 (帝国の中期および後半) にわたって、パイプ、トンネル、橋、運河を含む 11 の水道システムを建設しました。この水道橋は市から 92 マイル離れた水源から真水を運び、1 日あたり 150 万立方ヤード以上の水を供給します (1 人あたり 1 日あたり 750 リットル)。

ローマ人はよく家に井戸を掘りました。ブロックチェーンも実際には同じことを行います。そのネットワークを強化するために多くの暗号通貨資本を引き寄せますが、この資本は事実上、独自のエコシステムに閉じ込められています。

ありがたいことに、暗号通貨は独自のパイプライン システムを構築するのにそれほど時間はかかりません。

仮想通貨は現在、水道橋の建設に忙しい。イーサリアムメインネット、バイナンススマートチェーン、ソラナなどのモノリシックチェーンは、チェーン自体に直接ステーキングするバリデーターとそのDeFiエコシステムの両方を通じて、暗号資産ステーキングの大部分を吸収してきました。

Lido、Rocket Pool、Jito などのリキッド ステーキング プロトコルは、ロックされた資本の一部をマイニングするのに役立ち、ステーキング レシートをトークン化して、取引、借り入れ、または流動性プールに入れることができるようにします。

これらにより、暗号通貨のステーカーは、イーサリアム、ソラナなどのプラットフォームの経済的安全性に貢献した後、デジタル資産の生産性を維持することができます。 DeFiLlama によると、現在約 540 億ドルの仮想通貨がこれらの流動性ステーキングプロトコルにロックされており、これは DeFi にロックされている総額の半分以上を占めています。

EigenLayer、Karak、および新規参入者の Symbiotic などの再ステーキングプロトコルは、機能を確保するために経済的支援を必要とするプラットフォームに流動性を集中させることを目的として、取引や流動性の確保ではなく、他のプラットフォームの保護に生産性を向ける方法を検討しています。金融商品。

これまでのところ、200億ドルがこれらの暗号水道に閉じ込められており、その大部分は現在約12のアクティブに検証されたサービスを有するEigenLayerによってのものである。

これまでのところ、200億ドルがこれらの暗号水道に閉じ込められており、その大部分は現在約12のアクティブに検証されたサービスを有するEigenLayerによってのものである。

Karak はエコシステムを構築する中で時価総額 10 億ドルを超えましたが、イーサリアムのステーキングに加えて、ラップされたビットコインやステーブルコインなどの他の種類の担保も受け入れています。

ローマ人は十分な水を手に入れることができず、暗号通貨ユーザーも十分な水を手に入れることができませんでした。どちらのダイナミクスもインフラストラクチャの爆発的な増加につながりました。

このアプローチはローマ人にとって非常にうまくいきましたが、そうではなくなりました。ガバナンスのせいにしたほうがいいよ。

いくつかの重要なデータ

(モジュラー) ファンドの追跡

あらゆることに興味があるので、仮想通貨の何が興味深いのか、つまりお金がどこに流れ、誰が何に興味を持っているのかに焦点を当ててみましょう。

先週、モジュール式ブロックチェーン ソリューションが数百万ドルを調達したのを目にしましたが、今年の第 1 四半期には、他の同様のプロジェクトにも資金が流入しました。

人気があるにもかかわらず、依然として小規模な暗号通貨の分野であるモジュラリティをVCがどのように見ているか疑問に思うのは自然なことです。

Framework Venturesの共同創設者であるVance Spencer氏は、モジュール化への関心は「昨年に比べて低下している」と述べた。同氏はさらに、「このアプローチを採用する人がもっと増えない限り、関心の波は戻ってこないのではないかと思う」と付け加えた。

a16z Crypto のゼネラルパートナーである Ali Yahya 氏は 1 月に次のように書いています。「同時に、モノリシック アーキテクチャの利点は、モジュールの境界を超えた深い統合と最適化が可能であり、少なくとも最初はパフォーマンスの向上につながることです。」同氏は、モジュラーテクノロジースタックが「許可のないイノベーション」を可能にし、対話する人々の専門化を可能にし、有機的な競争を促進することを賞賛した。

SocialFi への関心やインフラストラクチャの構築に注力する必要性については聞いてきましたが、今年の第 1 四半期の資本フローに関する話題にはモジュール性はほとんどありませんでした。

Vance Spencer 氏は、モジュラー技術スタックの一部が十分な注目を集めているため、同様のプロジェクトへの関心が薄れていると考えています。 「どちらかと言えば、モジュラーに対するベンチャーキャピタルの関心は、少なくとも短期的には横ばい、あるいはわずかに減少する可能性がゼロではないと思います」と彼は説明した。

それは関心がないという意味ではなく、CelestiaやEigenLayer（さらには資金調達後のAvail）などの一部のプレーヤーがより成熟しているため、テクノロジー分野の特定の部分に資金が流入し続ける可能性は低いというだけだ。

これらのプロジェクトに詳しい人なら、彼らがデータの可用性に焦点を当てていることをご存知でしょう。Vance Spencer 氏が言うように、データはモジュラー技術スタックの最初の層であり、EigenLayer は 2 月に数百万ドルの資金を受けています。アンドリーセン・ホロヴィッツは1億ドルを調達した。

その後、ライバルの Celestia と Avail が数百万ドルを調達しました。スペンサー氏は、何らかの差別化なしに新しいデータ利用プロジェクトがより多くの資金を獲得することを想像するのが難しいと私に語った。おそらくそれには何かがあるのか​​もしれない...

残るのは、テクノロジー スタック全体の残りの 2 つの部分、決済層と実行層です。ヴァンス・スペンサーはさらに次のように述べた。

「おそらくこれらのレベルではさらに多くの実験が行われると思いますが、その調整は、異なるプログラミング言語（Movement Labsを参照）のように小規模になると思います。また、そのような種類のプロジェクトの一部には資金提供が継続されるでしょうが、私はDA レベルのプロジェクトと同じ規模のプロジェクトが見られる可能性は低いと考えています。」

「おそらくこれらのレベルではさらに多くの実験が行われると思いますが、その調整は、異なるプログラミング言語（Movement Labsを参照）のように小規模になると思います。また、そのような種類のプロジェクトの一部には資金提供が継続されるでしょうが、私はDA レベルのプロジェクトと同じ規模のプロジェクトが見られる可能性は低いと考えています。」

仮想通貨市場では、同時に構築する必要がある「仮想通貨の水道」の数が限られており、特に製品にそれほど違いがない場合、モジュール性が競争を刺激し、より多くのイノベーションを可能にします。たとえベンチャーキャピタルの資金調達が減速しているとしても、モジュール性は依然として非常に優れています。面白い。