私がこのメモを書いている火曜日の朝、ビットコインは過去24時間で史上最高値を次々と更新し、現在8万8000ドル付近で取引されている。今年はこれまで約100％上昇しており、11月5日の歴史的な選挙以来は25％以上上昇している。

この記事を公開している時点で市場は後退しているかもしれませんが、上昇しすぎ、上昇が速すぎました。しかし、10万ドルはもうすぐそこまで来ているように感じられます。

このような瞬間は、感情の波を引き起こす可能性があります。 11 月の選挙前にビットコインを保有していた人々は大喜びしていましたが、それは当然のことです。しかし、それを所有していない人の多くは、チャンスを逃したように感じています。

後者のグループの人たちに私は言いたいのです。参入するのに遅すぎるということはありません。実際、ビットコインが50万ドルを突破するまではまだ早い。

説明しましょう。

ビットコインが50万ドル（あるいはそれ以上）に向かうケース

まず最初に言っておきたいのは、各ビットコインが 50 万ドルの価値があることを保証できる人は誰もいないということです。 10万ドルを突破するかどうかさえわかりません。ビットコインの価格は激しく変動し、見通しは不透明であり、いつでも調整が起こる可能性があります。

しかし、私の意見では、1コイン当たり50万ドルがビットコインの初期段階と後期段階の正しい境界線である。理由は簡単だ。それはビットコインの「成熟」を示すものだ。

数週間前にお話ししたように、ビットコインへの投資は実際には 2 つの部分からなる投資です。ビットコインに賭ける場合、次のものに賭けることになります。

1. 政府が債務を増やし、通貨の価値を切り下げるにつれて、ビットコインや金などの価値保存資産の需要が増加します。

2. ビットコインは、金と歩調を合わせて、価値の保存手段としてますます広く受け入れられるようになるでしょう。

2 番目の賭けは、実際には、ビットコインに参入するのに遅すぎないという別の言い方です。この賭けはまだ有効です。その理由は次のとおりです。

成熟した価値資産の保管場所は金のように見えます。機関が金を割り当てたり、中央銀行が投資のためにバランスシートから数十億ドルを取り出したりしても、誰も大騒ぎしません。金に懐疑的なメディア報道を大量に読むことはないだろうし、現職の米国上院議員が反金陣営を結成しているのを見ることもない。金は「大きくなった」。

ビットコインではそうではありません。この最新の上昇の後でも、ビットコインはまだ進行中です。年金基金や寄付金が仮想通貨分野に少額投資を行うと、これは依然としてニュースとみなされます。米国労働省は依然として「特別な注意」が必要であるとして、401(k)プラン提供者に対し、投資ポートフォリオにビットコインを含めないよう警告している。そして、大手ヘッジファンド投資家が仮想通貨に対して強気の姿勢を取ると、今でも話題を呼びます。

ビットコイン上場投資信託（ETP）の大成功と、仮想通貨支持の政策立案者の台頭により、市場は大きな進歩を遂げてきました。しかし、ビットコインが金と同じくらいありふれたものになる前に（中央銀行やあらゆる種類の機関によって広く保有されている）、定義上、参入するには遅すぎるということはない。

では、なぜ50万ドルなのでしょうか？さて、今日の金市場は18兆ドル、ビットコインは約2兆ドルです。これにより、価値貯蔵市場の規模は約 20 兆ドルになります。ビットコインが成熟すると、少なくとも市場は金と二分されるでしょう。

現在、約 2,000 万枚のビットコインが存在しており、残りの 100 万枚は次の 100 年間に発行される予定です。そのため、ビットコインが 50 万ドルに達すると、市場シェアの半分を占めることになります。

それまでは、まだ初期の段階です。

結論: ビットコインが50万ドルに達するには何が必要か (そしてビットコインがさらに上昇すると私が考える理由)

ビットコインが本当に50万ドルに上昇するには何が必要でしょうか?他の要因の中でも、現在金に広く割り当てられているのと同じグループをビットコインにも割り当てる必要があるかもしれません。この方程式における最大のミッシングリンクは中央銀行です。

現在、政府は世界の金準備金の約 20% を保有していますが、ビットコイン全体では 2% 未満です。ビットコインが50万ドルの価格帯に近づくためには、このギャップが縮まるのを見る必要があります。難しい課題ではありますが、すでにある程度の進展が見られます。おそらくここでの最大の例は、800億ドル以上相当のビットコインを購入するために政府資金を使うことを目標として、米国が国家ビットコイン準備金を設立するというワイオミング州共和党上院議員シンシア・ルミスの計画だ。これが起こり始めれば、50万ドルのビットコインは完全に手の届くところにあります。

でも最終的にはもっと上がると思います。私の50万ドルの目標は、ビットコインが金の市場シェアを共食いすることに基づいていますが、実際には、それが市場全体を拡大すると考えています。また、この目標は、価値の保存市場が静的であることを前提としていますが、政府がお金を借りて印刷し続けるにつれて、この市場は急速に成長すると思います。

ビットコインが100万ドルに達するのは見られるでしょうか？それともさらに高いですか？それは絶対に可能です。しかし、50万ドルは良い出発点のように思えます。