イーサリアムは大規模な資本再編を進めています。

4つの力が静かに収束しつつあります。機関投資家がETFを通じて市場に参入し、銀行がETH取引サービスを提供し始め、上場企業がETHを準備資産として利用し、大口投資家がチェーン上で買い続けています。

個人投資家による投機が主流だった時代は終わりを迎えつつあり、機関投資家主導の変革はすでに始まっています。

データソース: RootData

ETFの資金急増：1週間で27億2000万ドルの純流入、ブラックロックは1日で3億ドルを購入

ウォール街の姿勢は根本的な変化を遂げつつある。

SoSoValueのデータによると、先週、ビットコインスポットETFへの純流入額は27億2000万ドルで、5週連続で資金流入が続いています。これは、従来の金融機関における暗号資産に対する認識が変化していることを示しています。ブラックロックのビットコインETF IBITは1週間で17億6000万ドルの純流入を記録し、累計純流入額は552億ドルに達しています。

データソース: CoinMarketCap

イーサリアムのパフォーマンスはさらに目を見張るものがあります。7月10日だけで、米国のイーサリアム現物ETFへの純流入額は3億8,300万ドルに達し、そのうちブラックロックETHAが3億90万ドル、フィデリティが3億90万ドルを流入させました。本稿執筆時点で、全ETFの運用資産総額は142億2,000万ドルに達し、ETHの時価総額の3.87%を占めています。過去の累計純流入額は57億5,700万ドルに達しています。

データソース: SoSoValue

これらのETHは、Coinbase Custodyなどの機関投資家のコールドウォレットに保管されています。ETFの申し込みには、スポット市場でETHを購入する必要があり、継続的な買い圧力が生じます。

より大きな変化が進行中です。EMJキャピタルのアナリスト、エリック・ジャクソン氏は、ETHがETFにステーキングされ、収益を生み出せるようになれば、年金基金や保険会社といった保守的な機関投資家も参加できるようになると指摘しました。市場は、ステーキングされたETFが2025年10月までに承認されると予想しています。

スタンダードチャータード銀行がETH取引を開始、JPモルガンチェースは姿勢を180度転換

かつては暗号通貨に対して慎重だった伝統的な銀行も、静かに態度を転換しつつある。

スタンダードチャータード銀行は2025年7月、機関投資家向けデジタル資産取引プラットフォームの立ち上げを発表しました。これは、顧客にETHの現物取引を提供する世界初の大手銀行となります。

機関投資家は、使い慣れた外国為替取引インターフェースを通じて、銀行レベルのセキュリティを享受しながら、ETHを直接売買できるようになりました。スタンダードチャータード銀行は、ETHを米ドルやユーロと同等の主要資産として扱い、イーサリアム先渡契約を開始する予定です。

より劇的な兆候はJPモルガン・チェースから発せられている。CNBCの司会者ジム・クレイマー氏によると、かつてビットコインを「詐欺」と呼んだJPモルガン・チェースのCEO、ジェイミー・ダイモン氏は、今後は「暗号通貨を全面的に受け入れる」としている。この姿勢の変化は、どんなデータよりも雄弁に物語っている。

企業がETHを買いだめ：シャープリンクは前月比23％増加

多くの上場企業がETHを社内準備金として使い始めています。

SharpLink Gaming（SBET）は280,706 ETHを保有しており、そのうち99.7%はステーキングによる収益を生み出しています。ETH保有量は1ヶ月で23%増加し、現在、イーサリアムの購入を継続するための資金は約2億5,700万ドルあります。

PayPalの共同創業者であるピーター・ティールは、BitMine Immersion Technologiesの株式9.1%を取得しました。同社はマイニング会社からETH準備会社へと変貌を遂げ、保有ETHは163,142ETHとなり、その価値は5億ドルを超えています。

従来のマイニング企業もETHに注目し始めています。Bit Digitalは保有するビットコインの備蓄をすべてイーサリアムに交換し、現在100,603ETHを保有しています。BTC Digitalは100万ドル相当のETH準備金を設定しました。

これらの企業の株価はETHの価格と高い相関性を示しています。7月上旬から中旬にかけて、イーサリアムが22%上昇した際、BitMine Immersionの株価は1,100%以上、SharpLink Gamingの株価は180%上昇しました。

これらの企業の株価はETHの価格と高い相関性を示しています。7月上旬から中旬にかけて、イーサリアムが22%上昇した際、BitMine Immersionの株価は1,100%以上、SharpLink Gamingの株価は180%上昇しました。

クジラがオンチェーンで資金を蓄え、1週間で8,950万ドルを引き出した

オンチェーンデータは、大口投資家が引き続き購入していることを示しています。

Glassnodeのデータによると、少なくとも1万ETHを保有する大口保有者の保有量は過去9か月間で3,756万から4,106万に増加しており、増加率は9.31%で、集中度は2020年以来の最高値に達した。

Lookonchain によって追跡された具体的な動き:

カンバーランドは1週間以内にバイナンスから34,883 ETH（8,950万米ドル相当）を引き出したとみられる。また、ある大口投資家は10日以内に20,300 ETHを購入し、長期保有のためにそのすべてをDeFiプロトコルに預けた。別のアドレスは3週間以内にバイナンスから50,255 ETH（1億1,400万米ドル相当）を引き出した。

取引所からの資金の引き出しからコールドウォレットやDeFiまで、これらの行動は、大規模投資家が長期保有の準備をしていることを示しています。

Matrixportの調査によると、イーサリアムが7月に18%上昇したのは、「Crypto Week」の到来と政策への期待によるものです。企業による割り当てとCircleの上場への期待が大きな要因となっています。上昇率の17%はアジア取引セッションによるものです。

Wintermuteの創設者兼CEOであるEvgeny Gaevoy氏は7月17日、同社のOTC取引プラットフォームでは販売可能なETHがほとんどないと投稿した。

注目すべきは、ブラックロックETFへの資金流入時に、機関投資家アドレスが同時に大量のETHを取引所から引き出していることがチェーン上で確認できることです。機関投資家と大口投資家の行動は非常に一貫しています。

機関投資家が重視するもの：大規模なステーブルコインエコシステムとゼロダウンタイム記録

「機関投資家は規模とスピードだけを気にすると思っている人がいます」と、ヴィタリック・ブテリン氏はカンヌでCNBCに語った。「実際は全く逆です。多くの機関投資家が、イーサリアムの安定性と信頼性、そして10年近くにわたるダウンタイムゼロの実績を高く評価していると直接おっしゃっていました。」

さらに重要なのは、イーサリアムが2,300億ドル規模のステーブルコイン市場の中核を担っていることです。ETHの価格が高ければ高いほど、ネットワークのセキュリティは高まります。オンチェーンのドル規模が拡大するたびに、より多くのETHを購入し、ステーキングする必要があります。

規制も明確化しています。GENIUS法はステーブルコインに関する連邦規制の枠組みを確立し、CLARITY法は規制の分担を明確にします。政策が明確になるたびに、機関投資家にとって市場参入の呼び水となります。

変化が起こっている

4つの購買力が連携して働いています。機関投資家はETFを通じて購入を続け、銀行はETHを自社のサービスシステムに組み込んでおり、上場企業はETHを準備資産として使用しており、大口投資家はチェーン上で大量に買いだめしています。

これらの力は互いに強化し合います。ETF コンプライアンスは企業の配分を促し、企業の採用は銀行のサービス向上を促し、すべての肯定的なシグナルはチェーン上で検証されます。

4つの購買力が連携して働いています。機関投資家はETFを通じて購入を続け、銀行はETHを自社のサービスシステムに組み込んでおり、上場企業はETHを準備資産として使用しており、大口投資家はチェーン上で大量に買いだめしています。

これらの力は互いに強化し合います。ETF コンプライアンスは企業の配分を促し、企業の採用は銀行のサービス向上を促し、すべての肯定的なシグナルはチェーン上で検証されます。

イーサリアムは実験的なプラットフォームから金融インフラへと変貌を遂げつつあります。現在の価格は3,200ドルで、市場はこの長期的なトレンドを再評価しつつあります。

伝統的な金融が好転し始めると、慣性は予想以上に強くなることが多い。