暗号通貨市場は大きな変化を遂げており、新規発行トークンの急増と、ネガティブな感情と資金調達率のシグナルによって形成される潜在的な市場底という2つの大きなトレンドに直面しています。 CoinMarketCap に上場されている固有のデジタル資産の総数は、主に Solana ネットワーク上のミームコインの増加により、1,100 万に近づいています。この急騰により市場飽和への懸念が高まり、投資家の注目と資本配分に影響を及ぼす可能性がある。

一方、一部のアナリストは、弱気な感情が広まり、資金調達金利がマイナスのままであることは、市場が局地的な底値に近づいており、市場回復の可能性が高まっていることを示していると考えている。

1. ベンチャーキャピタリストのフェリックス・ハートマン氏：暗号通貨市場は底値に近づいており、ネガティブな感情と資金調達率が重要な指標となっている

仮想通貨市場は底値に近づいている可能性があり、ベンチャーキャピタリストのフェリックス・ハートマン氏は、マイナスの資金調達率が持続していることと、全般的な弱気な感情が反転の可能性を示す重要な指標であると指摘している。ハートマン・キャピタルの創設者であるハートマン氏は、2月8日のプラットフォームXへの投稿で自身の考えを共有し、「おそらくまだ少し早い」ものの、市場の底打ちの兆候はより明らかになっていると述べた。

ハートマン氏の分析は、暗号通貨の資金調達率と全体的な市場感情という2つの主要な指標に基づいています。資金調達率は先物市場とスポット市場のバランスをとるために使用される支払いであり、長期間マイナスのままです。これは買い手よりも売り手の方が多いことを示しており、これは多くの場合、市場の底値と潜在的な反転の前兆となります。

マイナスの資金調達率は、空売りが市場を支配し、永久先物価格をスポット価格より低く押し下げていることを示している。この傾向が続くと、ショートスクイーズが引き起こされ、価格が急騰し、空売り筋がポジションを解消せざるを得なくなり、市場が上昇する可能性があります。

さらにハートマン氏は、多くの高品質なアルトコインが長期トレンドラインまで戻り、2024年第4四半期からの利益の多くを消失したと指摘した。この調整はトレーダーにとって痛みを伴うが、通常は市場の安定化の兆候であり、回復局面の可能性を示唆している。

イーサリアム（ETH）は2024年後半の傑出したパフォーマンスを示した通貨の1つであり、12月に4,000ドルを超え、2021年11月に記録した史上最高値4,878ドルに挑戦する可能性があるとの憶測が巻き起こった。しかし、それ以来、ETH は急激な調整を経験し、現在はピークから大幅に下落して 2,639 ドルで取引されています。

Solana（SOL）も同様の傾向を経験しています。高性能ブロックチェーン資産は、開発者の活動の増加とSolanaネットワーク上のミームコインの増加に支えられ、1月19日に史上最高値の295ドルに達した。しかし、その後は下落し、現在は201.15ドルで取引されている。ミームコイン市場全体も大きな打撃を受け、これらの投機資産の時価総額は2024年12月末までに32.38%減少しました。

仮想通貨アナリストのマシュー・ハイランド氏は、市場が12月の高値に再び達するのは少なくとも今後2か月、あるいはそれ以上かかる可能性があると警告した。これは、センチメントは依然として低迷しているものの、市場は調整の最終段階に入り、その後上昇に転じる可能性があるというハートマン氏の評価と一致している。

広く注目されている市場感情指標である暗号通貨恐怖・強欲指数は現在46（「恐怖」）で、1週間前の60（「強欲」）から下がっている。歴史的に、恐怖に駆られた市場では大きな上昇が見られることが多いため、現在の感情は逆張りのシグナルである可能性がある。

広く注目されている市場感情指標である暗号通貨恐怖・強欲指数は現在46（「恐怖」）で、1週間前の60（「強欲」）から下がっている。歴史的に、恐怖に駆られた市場では大きな上昇が見られることが多いため、現在の感情は逆張りのシグナルである可能性がある。

同様に、仮想通貨アナリストのマイク・アルフレッド氏は、X-Platformの1月21日の投稿で、現在の市場の感情、つまり広範囲にわたる悲観論は、過去に業界全体の上昇を招いたものと似ていると述べた。一方、ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、プロの投資家が「非常に強気」な姿勢を保っているのとは対照的に、小売業界のセンチメントはここ数年で最低水準にあると指摘した。

2. ベンチャーキャピタルの解放と市場供給のダイナミクス

最近の市場下落の大きな要因は、ベンチャーキャピタルのトークンロック解除の影響です。 2024年3月から10月の間に、約350億ドル相当のトークンがロック解除され、市場供給が急増し、価格に下落圧力が生じました。

ハートマン氏は、市場は引き続き多少の変動を経験するかもしれないが、この希薄化効果の最悪の時期は過ぎた可能性が高いと指摘した。同氏は、ベンチャーキャピタルのトークン割り当ての大半は「過去2四半期で売却された」と述べた。これは、ベンチャー支援プロジェクトに対する売り圧力が緩和され、市場回復の可能性が開かれることを意味する。

市場が底を打ったかどうかはまだ不明ですが、マイナスの資金調達率、悪いセンチメント、主要なトークンのロック解除の完了の組み合わせは、市場反転の強力な基盤を構成しています。歴史的に、2018年と2020年のサイクルの両方で見られたように、極端な悲観論と恐怖は通常、大規模な上昇に先行します。

投資家にとって、現在の市場環境はリスクとチャンスに満ちています。暗号通貨の長期的な可能性に強気な人はこれを蓄積段階と見なすかもしれないが、短期トレーダーは反転の確認の兆候を求めてテクニカル指標を監視し続けるだろう。

市場が落ち着くにつれて、市場参加者はビットコイン、イーサリアム、主要なアルトコインの主要価格レベルを監視し、市場が底を打ったのか、それともさらに下落するのかを見極めることになるだろう。短期的な見通しにかかわらず、暗号通貨市場全体は絶えず進化を続けており、周期的なトレンドが次の大きな動きを形作っています。

3. 暗号通貨トークンの飽和度の上昇により市場の成長に対する懸念が高まる

関連ニュースとして、CoinMarketCap にリストされている固有の暗号通貨トークンとコインの総数は急速に 1,100 万に近づいており、デジタル資産の総数は現在 1,099 万を超えています。 2024年と2025年初頭に新規発行されたトークンの急増は、主にSolanaネットワーク上のミームコインの爆発的な増加によって引き起こされました。

デジタル資産の急増はトークン作成の容易さと市場へのアクセスの広さを反映しているが、アナリストや業界の専門家の間では、この急速な拡大がもたらす可能性のある長期的な影響についての議論も巻き起こしている。投機資産市場が飽和状態になると投資家の関心が薄れ、健全な基盤を持つより成熟したプロジェクトの成長が妨げられる可能性があると多くの人が考えています。

過去数か月間、ミームコインは新しいトークンの発行を独占してきましたが、それらは多くの場合、技術革新から生まれたものではなく、ソーシャルメディアの流行やコミュニティ主導の投機に依存しています。一部のアナリストは、この傾向により投資家の注目がテクノロジー重視のアルトコインから離れ、この分野がかつて享受していた投機的なプレミアムが損なわれていると考えている。投資家の関心のこうした変化により、質の高いプロジェクトが今後も必要な資金を集められるかどうかという懸念が生じている。

何百万ものトークンが注目を集めようと競い合っているため、市場参加者は暗号通貨のエコシステムが断片化により競争上の優位性を失うのではないかと懸念している。市場の飽和は価格発見を複雑にするだけでなく、投機的な開発者が投資家のFOMO（取り残される恐怖）を利用して低品質のトークンを発行する可能性があるため、詐欺や「ラグプル」の可能性も高まります。

市場アナリストのアリ・マルティネス氏は最近この状況について意見を述べ、資本と投資家の注目をめぐって競争するトークンが多すぎると、伝統的なアルトコインシーズンが起こらない可能性があると予測した。マルティネス氏は、流通しているアルトコインの数は、2018年のサイクルでは3,000未満、2013～2014年には500未満であったのに対し、現在は3,600万以上であると推定している。

「これほど大量の供給により、市場は大きく変化した」とマルティネス氏は指摘し、トークンの過剰供給がアルトコイン市場全体に課題をもたらしていると強調した。

歴史的に、アルトコインシーズンは、独自の技術的ブレークスルーを備えた有望なプロジェクトに投資家が目を向けることによって推進されることが多い。しかし、現在の市場環境では、新しいトークンが前例のない速度で出現しており、投機資金が膨大な数の資産に分散されるため、合法的なプロジェクトに流入する資本の影響が弱まる可能性があります。

歴史的に、アルトコインシーズンは、独自の技術的ブレークスルーを備えた有望なプロジェクトに投資家が目を向けることによって推進されることが多い。しかし、現在の市場環境では、新しいトークンが前例のない速度で出現しており、投機資金が膨大な数の資産に分散されるため、合法的なプロジェクトに流入する資本の影響が弱まる可能性があります。

新しい暗号通貨の急増により、業界の著名人たちはトークンの上場に対するアプローチを再考するようになりました。コインベースのCEO、ブライアン・アームストロング氏は1月25日の投稿で、現在毎週100万のトークンが作成されており、新しい資産を評価する既存の方法ではもはや市場のペースに追いつけないと述べた。

「毎週100万のトークンが作成され、増加していることを考えると、コインベースの上場プロセスを再考する必要がある」とアームストロング氏は書いている。「それぞれを個別に評価することはもはや不可能だ」と同氏は付け加えた。

アームストロング氏はさらに、十分な消費者保護を維持しながら急速に拡大する市場に対応するために、金融規制当局は取引プラットフォームの上場プロセスを迅速化することを許可すべきだと提案した。他の主要な取引プラットフォームもこれに追随するのか、それとも新たなトークン評価・承認基準を開発するのか、という疑問が残る。

4. 2025年：市場統合の年？

EARN'Mロイヤルティプラットフォームの共同創設者であるダン・ノヴァス氏は、現在の過剰なトークン化の状態は持続不可能であり、2025年は暗号通貨業界の統合フェーズの始まりになる可能性があると考えています。

Novaes 氏は、現在の状況を、アプリ開発が最初にブームとなり、その後統合が続いた 2008 年から 2010 年にかけてのモバイル アプリ開発の初期の頃と比較しました。ノヴァエス氏は、暗号通貨市場も同様のプロセスを経て、プロジェクトチームがリソースを統合しトークンを統合することで持続可能な成長を推進する可能性があると考えている。

業界アナリストは、統合は市場の混乱を減らし、投資家が基礎がしっかりしたプロジェクトにもっと集中できるようにする前向きな展開になるだろうと同意している。新しいトークンが急速に作成されたことで資産の発行が民主化された一方で、有望なプロジェクトと投機的なノイズを区別することがますます困難になる環境も生まれています。

暗号通貨市場は進化を続けており、トークンの供給過剰によってもたらされる課題に業界がどのように対応するかを決定する上で、今後数か月は極めて重要となるでしょう。何百万もの新しい資産が投資家の注目を集めようと競い合う中、主要な取引プラットフォームと規制当局の適応能力は、市場の発展の次の段階を形成する上で重要な役割を果たすでしょう。

トークンの急増をエコシステムの繁栄の兆候と見る人がいる一方で、デジタル資産の急増は市場の非効率性とボラティリティの増大につながる可能性があると警告する人もいる。統合が自然な解決策になるか、トークン発行を合理化するための新しい規制が導入されるかに関わらず、1つ明らかなことは、暗号通貨市場が新たな時代、つまりその回復力と適応力が試される時代に入りつつあるということです。