USDD 2.0がイーサリアムに正式に導入され、ステーブルコインの「ダークホース」が数百万ドルのインセンティブを配布した。

USDTとUSDCが市場を席巻する中、中央集権型ステーブルコインへの注目は高まっていますが、分散型ステーブルコインの重要性は過小評価されがちです。A16zやMessariといった有力機関は、複数のレポートで、分散型ステーブルコインはDeFiエコシステムの礎であり、そのかけがえのない役割は注目に値すると明言しています。

分散型ステーブルコインUSDDは最近、イーサリアムネットワーク上で12%の報酬プログラムを開始し、暗号資産コミュニティから熱狂的な反響を呼んでいます。分散型ステーブルコイン市場のダークホースとして、USDDはローンチ以来、長期にわたる安定した運用と成長を維持しています。今年1月にローンチされた2.0バージョンは、2週間以内に流通量が1億を超え、TVLは6ヶ月で6億ドルを超え、急速な勢いを見せています。

次に、USDD の最新の動向に焦点を当て、その急激な上昇の理由を分析します。

USDD 2.0 はオンラインになって半年が経ち、ダークホースのステーブルコインとなりました。

USDDは、2022年にTRON DAOによって過剰担保型の分散型ステーブルコインとしてローンチされました。初期のUSDDは、激しい競争圧力によりスケーラブルな成長を達成できませんでした。しかし、2025年初頭までにUSDDはバージョン2.0にアップグレードされ、分散化、コミュニティミント、スマートイールドジェネレーター機能が追加されました。USDDは瞬く間に市場でセンセーションを巻き起こし、分散型ステーブルコイン分野のダークホースとなりました。

最近のコミュニティニュースによると、USDDは一連の大きな動きを見せるとのことです。これは、2.0にアップグレードされたUSDDが、急速な成長の勢いの中で、持続的な発展と成長を維持するために、鉄は熱いうちに打つという姿勢を示しているためと考えられます。

USDDソーシャルメディアアカウントがイーサリアムにネイティブ展開されることが正式に発表されました

USDDは2025年9月8日にイーサリアムにネイティブに正式にデプロイされ、同時にイーサリアムメインネット上で最大12%のAPY（年利）の報酬キャンペーンを開始しました。つまり、イーサリアムネイティブUSDDを保有するユーザーは、最大12%の段階的なAPYを享受できるということです。イベント終了後、ユーザーはMerklプラットフォームにアクセスして報酬を一度受け取るだけで済みます。

TRONエコシステムの成功経験を踏まえ、マルチチェーン展開は、応用シナリオと普及率の拡大だけでなく、ユーザー基盤の拡大と持続可能な発展の実現を可能にします。特に、最大のDeFi基盤であるイーサリアムエコシステムは、十分な発展の余地を提供します。

公式情報によると、マルチチェーン連携の将来において、USDDチームのビジョンは、スマートアロケータをイーサリアムやBNBチェーンを含む他のチェーンに拡張することであり、これによりUSDDへのアクセスが容易になり、より高い収益がもたらされるという。

USDDはこれまで、AEON PayやUquidとの決済連携を通じて、実世界の決済ユースケースに登場してきました。USDDの実世界への導入は、イーサリアムなどのマルチチェーンエコシステムに新たなユースケースをもたらし、これらの暗号資産エコシステムのユーザーにさらなる選択肢を提供することが期待されます。

安定性というレッテルを脱ぎ捨て、革新的でアップグレードされた USDD 2.0 はどのような新機能をもたらすのでしょうか?

マルチチェーン拡張以前、USDDに対する多くの人の印象は、補助金付きのUSDD 1.0にとどまっていたかもしれません。しかし実際には、USDDチームがUSDDをイーサリアムなどのマルチチェーンエコシステムに積極的に展開することに自信を持っているのは、主に過去6ヶ月間にUSDD2.0がもたらした好意的なフィードバックによるものです。では、革新的でアップグレードされたUSDD 2.0は、どのような新しいものをもたらすのでしょうか？

旧バージョンの USDD は、従来の過剰担保型の分散型ステーブルコインと言えますが、USDD2.0 では主にセキュリティ、分散化、安定性の面で大幅な改善がもたらされています。

USDDの旧バージョンと新バージョンの主な違い

USDD 2.0へのアップグレードは、主に上記の変更点の一部をもたらしますが、中でも特に注目すべきは、価格安定モジュール（PSM）、スマートアロケータ、セキュアな清算・オークションメカニズムといった革新的なモジュールの導入です。これらについては、以下で具体的に説明します。

価格安定モジュール (PSM): USDD とサポートされているステーブルコイン (当初は USDT) 間のシームレスでほぼ手数料ゼロの変換を可能にし、裁定取引メカニズムを通じて USDD の 1:1 USD ペッグを保証します。
スマートアロケーター：このシステムは、遊休準備金をAaveやJustLendといった既存のDeFiプラットフォームに送ることで、USDDステーカーに収益をもたらし、分配します。簡単に言えば、遊休資金のためのスマートな「金庫」として機能し、外部からの補助金への依存から、プロトコル内で持続可能な収益を生み出す自立型モデルへと移行します。これにより、以前のバージョンにあった持続不可能な金利補助金が排除され、プロトコル内で持続可能な収益が確保されます。
安全な清算とオークションのメカニズム: 住宅ローン金利が安全ラインを下回ると、システムはオンチェーン清算をトリガーし、オークションを通じて抵当資産を回収してシステムの安定性を確保します。

USDDはなぜ上昇しているのでしょうか?

実際、中央集権型ステーブルコインと比較して、分散型ステーブルコイン、特に過剰担保型ステーブルコインは、常にDeFiエコシステムの礎となってきました。透明性、検閲耐性、オンチェーン流動性センターという点で、それらはかけがえのない存在であり、将来の決済システム、クロスボーダーシステム、そして分散型金融システムにおいて大きな役割を果たすことは間違いありません。

USDDの台頭は偶然ではありません。USDD 2.0のローンチ以来、USDDは多くの分散型ステーブルコインの競合相手から際立っています。革新性、安定性、セキュリティ、そして収益性における数々の優位性は、持続可能な発展の可能性をもたらしています。

1. TRONのエコシステムは強固な基盤を持っている

Deflamaのデータによると、TRONは250万のアクティブアドレスを擁し、ブロックチェーンネットワークのアクティブアドレス数でトップに立っています。また、DeFiのTVLランキングでもTRONはトップです。さらに、TRONは主要ステーブルコインであるUSDTの発行量でトップに立ち、そのステーブルコインの総発行量は他のすべてのパブリックチェーンを上回っています。全体として、TRONは強力なエコシステムを誇り、有望なプロジェクト申請を育成するための肥沃な土壌を提供しています。

主要ブロックチェーンのアクティブアドレスランキング出典: Deflama

2. イノベーション

前述の通り、USDDの中核的なイノベーションの一つであるスマートアロケータは、オンチェーンの利回り戦略モジュールでもあります。MakerDAOやFraxといった、現実世界の資産保管やステーキングを通じて収益を得るプロトコルとは異なり、スマートアロケータは内部準備金を活用し、保守的かつ透明性のある方法で管理することで、ユーザーが追加の操作をすることなく、プロトコルベースの報酬を現実世界で受け取ることを可能にします。

価格安定モジュール（PSM）は、ステーブルコインの米ドルに対する1:1のペッグをさらに強化します。分散型の鋳造とガバナンスにより、ステーブルコインの発行権がユーザーに返還され、コミュニティの結束がさらに強化されます。

3. 安定性と安全性

DeFiインフラとしてのステーブルコインは、安定的かつ安全なペグを必要とします。そして、その安定性と安全性が高ければ高いほど、必然的に流動性も確保されます。前述のPSMによる安定化効果とスマートアロケータの保守的な利回り戦略に加え、動的な担保比率とリスク管理によって市場変動を緩和することも可能です。過度なシステムリスクを防ぐため、スマートアロケータの資金配分には上限が設定されており、執行操作はオンチェーン上で完全に透明性と追跡可能性を備えています。

さらに、関連する契約および合意は、ブロックチェーンセキュリティ企業 ChainSecurity の厳格な監査に合格しています。

4. 収益主導型

USDD 2.0は、TRONエコシステムのサポートにより、主にTRON DAOからの補助金、過剰担保モデル、収入補助メカニズム、ステーブルコイン市場におけるTRONの主導的地位、およびスマートアロケータの運用により、20％のAPYを達成でき、ユーザーの収入源の安定性と持続可能性を確保しています。

さらに、今後導入される sUSDD プロトコルは、USDD ユーザーが透明性の高い分散型貯蓄システムを通じて利息を得られるよう支援し、ステーブルコイン資産の受動的な価値上昇を求めるユーザーにサービスを提供します。

次のステップのロードマップ

USDDのロードマップによると、次のステップは、BNBチェーンのようなより主流のブロックチェーンにUSDDを展開し、普及とユーザーの増加を促進することです。より多くのブロックチェーンエコシステムへの展開は、必然的により多くのステーブルコインやその他の暗号資産の導入につながり、価格安定モジュール（PSM）の安定化力をさらに強化し、より多くの担保をサポートするなど、これらのエコシステムに新たな活力をもたらすでしょう。

新旧の USDD 鋳造メカニズムとガバナンスモデルの変更は、USDD が分散型ガバナンスを強化し、コミュニティが意思決定とリソース管理においてより大きな発言権とガバナンス権を獲得することを促進し、USDD をより自律的で永続的なプロトコルへと推進していることを示しています。

USDDはマルチチェーン展開を通じてより多くの暗号資産ユーザーに利用され、採用範囲が拡大しました。また、暗号資産エコシステム全体のDeFiインフラとなる可能性を秘めており、より大きな成長の余地を生み出しています。