かつて、趙長鵬氏の「保有できなければ金持ちにはなれない」という言葉は、暗号通貨投資の黄金律とみなされていました。買って、しっかり保有し、利益が大きくなったときに売って、大きな利益を得ます。HODL コンセプトは、かつてこの業界で非常に人気がありました。

一部の投資機関は、綿密な調査と賭けに頼ることで、非常に大きな利益を得ています。たとえば、First Class Warehouse は、前回のサイクルで MATIC と AAVE で数百倍、さらには数千倍の利益を得ました。さまざまな伝説的な富の物語により、個人投資家はダイヤモンドの手の強力な力を一般的に信じるようになりました。しかし、この投資コンセプトは前回のサイクルでは比較的効果的だったが、今回のサイクルでは、特に模倣者だらけのプレーヤーによって、もはや市場では信じられなくなっている。

4年周期で市場構造は大きく変化しており、タイミングよくスタイルを調整しないと、山の頂上で警戒態勢をとるリスクに直面することがよくあります。市場がもはやダイヤモンドのハンドに報酬を与えないというのは本当ですか?

1. ミームとAIがメインテーマとなり、一般的な上昇サイクルはもはや

過去の暗号通貨市場のサイクルでは、全体的な成長の最高潮は、BTC の半減期から 6 か月後に訪れることが多かった。市場資金はビットコインから集まり、一定の水準に達した後イーサリアムに広がり始め、その後主流のアルトコインに流れ込み、最終的には小型アルトコインとミームコインに流れ込みました。典型的な強気相場サイクルは終了しました。

このサイクルでは、ビットコインスポットETFの好調な出来事により、上昇の第一波がもたらされました。BTCがハイライトの瞬間を迎えた後、暗号通貨市場は長い間沈黙していました。 2024年第4四半期にようやく期待していた上昇は、かなり短かったようです。

このサイクルの初期から現在まで、ビットコイン、SOL、ドージコインなどの人気資産を採用していた場合、Diamond Hands のリターンは非常に大きくなります。しかし、再ステーキング、刻印、ゲーム、NFT、その他のトラックなど、選択したアルトコインが市場で好まれていない場合、受け取る本の収益は「ひどい」ものになる可能性が高くなります。

最近、市場から批判されているバイナンスが新しいコインを発売しましたが、発売直後に最高値に達し、その後ずっと下落するケースが多く見られます。品質と人気が高いプロジェクトは成長期を迎える可能性がありますが、人気がなく、使用頻度も低く、常にロック解除されているプロジェクトは購入が低迷し、史上最低を更新し続けることになります。ダイヤモンドハンドが不幸にも人気のないトラックと人気のない通貨を選択し、売却せずに保持した場合、大きな損失を被ることになります。

また、前サイクルで比較的人気があったDeFiやNFTに比べ、今回のサイクルではそれらに対抗できる真のイノベーションは存在せず、市場資金はビットコイン、ミーム、AIコンセプトコインに長らく停滞している。

下の図は、ビットコインの時価総額のシェアが2017年と2021年に急激に減少したことを明確に示しており、これはアルトコインの全体的な上昇によるものです。 2023年になると、ビットコインの時価総額シェアは一気に上昇し始め、38%から一時は60%を超えました。対照的に、イーサリアムは複数の要因に悩まされており、2023年初頭から時価総額は減少しています。

歴史的に、ビットコインの時価総額のシェアが上昇し続けると、いわゆる全般的な上昇とアルトコインシーズンが発生することは困難です。

現在、市場はビットコインなどのコインをほとんど保有していないダイヤモンドプレイヤーにのみ報酬を与えているようです。

2. 主流の模倣品は期待を下回る

今回の模倣市場の難しさは、もはや前回のサイクルの難しさとは比較になりません。上記サイクルのL1を例にとると、Binanceに上場した後の最低点を基準に計算すると、DOTの最高リターンは20倍を超え、NEARは40倍近く、AVAXは40倍を超え、SOLは250倍を超え、DeFi分野のUNIも20倍以上のリターンを記録しました。業界の富裕効果は非常に大きい。

今回の模倣市場の難しさは、もはや前回のサイクルの難しさとは比較になりません。上記サイクルのL1を例にとると、Binanceに上場した後の最低点を基準に計算すると、DOTの最高リターンは20倍を超え、NEARは40倍近く、AVAXは40倍を超え、SOLは250倍を超え、DeFi分野のUNIも20倍以上のリターンを記録しました。業界の富裕効果は非常に大きい。

言及する価値があるのは、上記の高収益トークンが史上最高値を記録した後、6 か月後、あるいは 1 年後にはいずれも最低値まで下落したということです。

このサイクルのインフラストラクチャ L1 のうち、パフォーマンスが良好だった SOL/SUI を除き、他のパフォーマンスは満足できるものではありませんでした。 L2では、OPは最大10倍のリターンを記録しましたが、ARBは最大3倍のリターンを記録しました。両銘柄とも新たな高値を更新した後、5か月以内に最低レンジまで下落し、ARBは史上最高の2.42ドルから史上最低の0.34ドルまで下落しました。 USUAL/ENAなどのステーブルコインは相当なリターンを記録していますが、底値から見るとどれも10倍未満です。

VC資本が強く求めているプロジェクトの中には、業績が芳しくないものもあります。EIGENの最高収益率2倍は、現在過去最低を記録しています。 ETHFI と RENZO をステーキングした後、Binance に上場されてから新たな安値に達し始めました。 IOの最大2倍のリターンも過去最低を記録した。

ますます多くのプレイヤーが高価値の VC コインを引き継ぐことを望まなくなったため、新旧両方のプロジェクトで市場参加が減少しました。

さらに、CoinMarketCapとCoinGeckoのデータによると、現在アルトコインの数は20,000を超えており（低時価総額のミームは除く）、これは2021年の2～3倍に相当します。トークンの多様化とミームの台頭は、必然的に主流のアルトコインへの注目に影響を与え、その見返りは比較的小さくなるでしょう。

3. MEME市場は急速に成長し、力強い

以前のサイクルで大きな注目を集めた VC コインは、もはや人気がありません。市場参加者はCEXの捉えどころのない富の効果を見つけられなかったため、全員がチェーンで金儲けすることを選択した。

ソラナで地元の犬を急いで購入する傾向が業界を席巻している。 WIF/BOME/TRUMPなどのミームの資産効果が市場から大きな注目を集めていることは否定できませんが、ダイヤモンドハンドを選択してまだ現金化していない場合は、リトレースメントの利益が数倍になります。

Binanceに上場されて以来、WIFは約4.8ドルまで上昇しましたが、現在は0.8ドルまで下落しています。 Binanceに上場されて以来、BOMEは最高値0.029ドルに達し、現在の価格は0.002ドルです。 TRUMP はチェーン上の一部のプレーヤーに富の効果をもたらしましたが、70 ドルのピーク時に利益を確定して市場から撤退することを選択しなかった場合、わずか 1 週間ほどで TRUMP は 16 ドルの安値まで下落していたでしょう。

MEME は公平に思えますが、実際には非常に困難です。市場ターゲットの成長と下降のペースはますます速くなっており、参加者は注意せずにゆっくりと行動すると、簡単に深刻な罠に陥る可能性があります。

AIミームGOATを例にとると、2024年10月23日、トレーダーのNachiは「GOATの総供給量の4％が取得されました。これは今サイクルの最高の取引になります」とツイートしました。当時、GOATの価格は約0.5ドルでした。 12月12日、NachiはまだGOATを保有していると述べており、当時のGOATの価格は0.84ドルでした。それ以来、状況は急激に悪化しました。最初はACTに影を落とされ、その後VIRTUALなどのAIエージェントに再び影を落とされました。コインの価格は一時0.1ドルを下回り、GOATの史上最高価格は1.37ドルでした。

フォーサイトニュースは、前述のミームコインで有名なムーンショットを例に、2024年11月から2025年1月の間にムーンショットプラットフォームで発行されるトークンを研究サンプルとして選びました。上場されている116のトークンのうち、現在上場価格よりも高い価格となっているのはわずか17で、15%未満です。プロジェクトの大多数は現在下落傾向にあり、下落しているプロジェクトの割合は85%を超えています。

現実的で冷静なデータの背後には、優れたターゲットを選び、低コストで高いリターンを得るのは容易ではないことが市場参加者に伝わっています。 MEME が 80% 以上低下したり、ゼロに戻ったりするのは正常です。

MEME の急速なペースと激しい動きは、流動性がすでに不安定な一部のアルトコイン市場にも広がっています。物語の天井が低く、人気がなく、評価額が高い多くの取引所のクローンは、すべて「暗黒時代」に突入しました。

4. 何をすべきか?

大きなサイクルの観点から見ると、ダイヤモンド ハンドに対する市場の要求はますます高まっています。まず、市場のセンチメントと利益確定の上限範囲を判断する必要があります。株を保有したまま売却を拒否するという間違いを犯した場合、すべての利益が消えてしまう可能性があります。第二に、ターゲットを慎重に選択する必要があり、どのターゲットがダイヤモンドの手札に値するかについて非常に注意する必要があります。一度間違った目標軌道を選択すると、再び強気相場が到来しても、それはあなたとは何の関係もないかもしれません。

一般的に言えば、ミームコイン競争ではダイヤモンドの手にならないでください。

生活を改善するために、時間内に現金化するのも良い方法です。ポジションを減らすことで、その後の保有に対するプレッシャーを軽減することができます。大きな下落が起こったとしても、実現した利益によって、将来の機会を捉えるための資金が確保されます。