執筆者：ウォール・ストリート・ニュースの李暁銀

暗号通貨市場の熱狂は、予想外の形で世界の株式市場を席巻している。

メディア報道によると、ステーブルコイン発行会社Circleの株価はIPO後2週間で8倍に急騰しており、Kraken、Gemini、Bullishなど複数の仮想通貨取引所が上場の準備を進めており、世界トップ3の仮想通貨取引所の1つであるOKXは米国でのIPOを検討していることを明らかにしている。

この熱狂は米国の政策環境の変化によって煽られており、トランプ大統領の仮想通貨業界への支持と規制緩和の可能性への期待が市場の信頼を大きく高めている。

OKXの最高マーケティング責任者、ハイダー・ラフィク氏は、前政権以降、米国の仮想通貨に対する姿勢は「大きく変化した」と述べた。

「当社は将来的にIPOを確実に検討しますが、もし検討するなら米国で実施する可能性が高いでしょう。」

暗号通貨ベンチャーキャピタル会社Dragonflyのパートナーであるロブ・ハディック氏は次のようにコメントした。

「今ほどIPOを行うのに適した時期はないだろうし、人々はスケジュールを早めている。」

暗号通貨熱が株式市場にも波及、評価プレミアムが白熱した議論を巻き起こす

従来の暗号通貨市場とは異なり、現在の熱狂は株式市場のパフォーマンスにより反映されています。

サークルは6月5日にIPO価格31ドルで上場して以来、株価は240ドルに急騰し、時価総額は580億ドルに達し、近年の10億ドル規模のIPOの中で初日の上昇率が最も大きい企業の1つとなった。

MicroStrategy（現Strategy）は、ビットコインを保有していることで市場で話題となっている。暗号資産コンサルティング会社Architect Partnersによると、Strategyが2020年に初めてビットコインを購入して以来、世界の上場企業は暗号資産の購入のために少なくとも720億ドルを調達したと発表しており、その取引のほとんどは2025年に発生したという。

暗号通貨ファンドマネージャーArcaの最高投資責任者ジェフ・ドーマン氏は次のように指摘した。

「現在仮想通貨に投資していない投資家の仮想通貨への関心は、実際の仮想通貨ユーザーよりもはるかに高い。仮想通貨関連銘柄や代理銘柄は、ここ3～4ヶ月、仮想通貨自体よりも好調なパフォーマンスを見せている。」

18ヶ月前、暗号通貨業界は株式市場においてほとんど存在感を示していませんでした。しかし、2024年初頭にビットコインスポットETFが承認されたことで、状況は一変しました。

仮想通貨ネイティブと株式市場の新興企業の違いが浮かび上がる

株式市場が暗号資産関連企業に熱狂しているにもかかわらず、投資家コミュニティ内には顕著な分裂がある。

従来の暗号資産投資家は、暗号資産を保有する上場企業の評価額​​が資産自体の価値よりも継続的に高くなるべきではないと考えており、現在のプレミアム現象に懐疑的です。

ドラゴンフライのハディック氏はこう語った。

「プレミアムが消えると、投資家はすぐに株を売却しますが、こうした状況は長続きしない傾向があります。」

先週、イーサリアムを保有するシャープリンク・ゲーミングは、私募投資家に株式売却を許可すると発表した後、株価が70％急落し、市場の不安定さを露呈した。

彼らはまた、ステーブルコインが米ドルと1対1で連動しているため、ステーブルコインに対する見方も異なる。

ハディック氏によると、仮想通貨投資家はサークルのステーブルコインの用途は限定的であり、主に取引に限ると見ているという。一方、株式市場の投資家はステーブルコインの将来についてより楽観的で、金融システムにおける主要な決済手段となる可能性に期待している。

彼らはまた、ステーブルコインが米ドルと1対1で連動しているため、ステーブルコインに対する見方も異なる。

ハディック氏によると、仮想通貨投資家はサークルのステーブルコインの用途は限定的であり、主に取引に限ると見ているという。一方、株式市場の投資家はステーブルコインの将来についてより楽観的で、金融システムにおける主要な決済手段となる可能性に期待している。

ハディック氏はこう語った。

「今私たちが語っている成長ストーリーは、仮想通貨に限った話ではなく、従来の決済に限った話です。…これは、仮想通貨に携わる人々の大多数が理解していない世界なのです。」