12月22日、CoinbaseはThe Clearing Companyの買収で合意に達し、1月に取引が完了する見込みであると発表しました。The Clearing CompanyのチームはCoinbaseに加わり、製品ラインナップの拡充に貢献します。広報担当者は取引額を「微々たる額」と述べ、開示を控えましたが、取引には現金とCoinbase株式の組み合わせが含まれることを確認しました。

買収の具体的な財務条件は明らかにされていないが、これは、Coinbaseが単なる配信パートナーシップから、成長する予測市場分野における技術と人材のより深い統合へと移行することを示すものだ。

買収発表のわずか1週間前、CoinbaseはCFTC規制対象の予測プラットフォームであるKalshiとの提携を開始し、KalshiのユーザーはCoinbaseインターフェースを通じてKalshiのマーケットプレイスにアクセスできるようになりました。市場は、このThe Clearing Companyの買収を、Coinbaseによる基盤技術の獲得と社内製品開発能力の強化に向けた更なる一歩と捉えています。

ポリマーケットとカルシの「ハイブリッド遺伝子」

2025年8月、The Clearing Companyは、Union Square Venturesがリードし、Haun Ventures、Variant、Coinbase Ventures、Compound、Rubik、Earl Grey、Cursor Capital、Asylumが参加した1,500万ドルのシードラウンドを完了しました。同社はプラットフォームのローンチスケジュールをまだ発表していませんが、シンプルさとコンプライアンスのバランスをとった製品の設計に重点を置いていることを強調しています。

これは初期段階のスタートアップですが、そのチーム構成は予測市場分野における大きな背景的優位性を持っています。

公式ウェブサイトによると、The Clearing Companyの中核チームは、PolymarketとKalshiの元幹部と技術専門家で構成されています。同社の創設者兼CEOであるToni Gemayel氏は、予測市場分野のベテランです。経歴書によると、彼はPolymarketとKalshiで成長責任者を務めていました。また、ユニコーン企業Figmaの設計経験も有しています。

さらに、The Clearing Company のコアエンジニアリング チームは主に Polymarket の初期の従業員で構成されており、Kalshi の運用スタッフも含まれています。

Coinbaseの広報担当者はThe Blockに対し、このスタートアップには約10人の従業員がおり、今回の買収によりほぼ全員がCoinbaseに加わることになると語った。

Coinbaseの広報担当者はThe Blockに対し、このスタートアップには約10人の従業員がおり、今回の買収によりほぼ全員がCoinbaseに加わることになると語った。

対照的に、The Clearing Companyは後発ではあるものの、PolymarketやKalshiが創業当初に調達した資金よりもはるかに潤沢な資金でスタートしました。3社のシードラウンドの資金調達データを比較すると、過去5年間の予測市場セクターにおける評価額の急上昇が明確に分かります。

Clearing Companyは、製品リリース前にUnion Square Venturesが主導するシードラウンドで1,500万ドルを調達しました。これはPolymarketのシードラウンドのほぼ4倍の金額です。これは、Coinbaseによる買収以前から、主要市場がこのハイブリッドチームに非常に高い期待を抱いていたことを示しています。

Coinbaseが株式取引と市場予測サービスを開始

コインベースは12月18日のシステムアップデートイベントで、同社のプラットフォームで取引できる資産の範囲を大幅に拡大すると発表。株式取引、予測市場、新しい暗号通貨、永久先物などの新サービスも含まれ、「オールインワン取引所」としての市場地位を強固にすることを目指している。

Coinbaseは、当初は時価総額と取引量に基づいて数百銘柄の株式取引サービスを開始し、今後数か月でさらに数千銘柄の株式とETFを追加する予定です。ユーザーは、従来の市場のような時間的制約を受けることなく、手数料ゼロで週5日24時間取引を楽しむことができます。さらに、Coinbaseは110億ドル規模の予測市場プロバイダーであるKalshiと提携し、ユーザーが選挙、スポーツ、コレクターズアイテム、経済指標といった現実世界のイベントの結果を取引できるようにしました。

Coinbaseは、AIを活用した資産管理ツール「Coinbase Advisor」とスタートアップ向けサービス「Coinbase Business」も立ち上げ、事業範囲をさらに拡大しました。同社幹部によると、これらの新機能は、トークン化された物理資産向けに設計されたエンドツーエンドの機関投資家向けプラットフォームである「Coinbase Tokenize」プラットフォームを通じてサポートされる予定です。

Coinbase、Kalshi、Crypto.com、Robinhood、Underdogは最近、予測市場連合（Coalition for Prediction Markets）を結成しました。この全国組織は、予測市場のための安全で透明性が高く、連邦政府の規制下にある環境を維持することに尽力しています。

Coinbaseは、純粋な暗号通貨取引所としてのアイデンティティを徐々に薄めつつあります。RobinhoodとInteractive Brokersが予測市場に参入する中、Coinbaseは自らの領域を守らなければなりません。独自の予測商品を提供することで、スポット、先物、予測市場の提供を補完し、ユーザーはビットコインの購入からマクロ経済リスクのヘッジまで、すべてを単一の口座で完結できるようになります。

市場における競争の次の段階を予測する

The Clearing Companyの買収は、Coinbaseが2025年に発表した10番目の買収となります。今年初めに完了した取引には、Roam、Spindl、Iron Fish、Deribit、Opyn Markets、Liquifi、Sensible、Echo、Vector.funが含まれます。

Kalshi との流通パートナーシップから The Clearing Company のチームとテクノロジーの買収に至るまで、予測市場における Coinbase の進むべき道は明確です。まず、パートナーシップを通じて需要と製品の形態を検証し、次に買収を通じて主要な機能を内部化し、最後に、スケーラブルで長期的な事業ラインを形成します。

予測市場における競争は、誰が最初にサービスを開始するかという点から、誰がコンプライアンスを遵守し、長期的に持続可能な運営を行えるかという点へと移行しつつあります。Coinbaseが人材とテクノロジーを自社システムに統合するという決定は、ライセンス取得と機関投資家との競争の次の段階に向けて自社を位置づけるための戦略的な動きであることは明らかです。