Matrixportは本日、過去2年間のビットコインおよびイーサリアムオプションの取引活動の増加が市場パフォーマンスの大きな牽引役となってきたものの、最近になってオプションの価格への影響が大幅に弱まっていることを示すチャートを公開しました。イーサリアムオプションのエクスポージャーは2025年8月にピークに達し、ビットコインオプションのエクスポージャーは2025年10月にピークに達しました。その後、両市場におけるオプション関連のポジションは大幅に減少し、レバレッジ解消が継続し、オプションがスポット価格のボラティリティに与える影響もそれに応じて低下しました。この変化は、一部のファンドが短期的に参入ペースを鈍化させ、新規ポジションの配分がより厳選されていることを反映しています。ビットコインオプションの想定元本エクスポージャーは約520億ドルから約280億ドルに減少しました。多くのトレーダーは依然としてコールオプションの購入によってさらなる上昇への期待を表明していますが、イーサリアムのポジション構造は異なる特徴を示しています。以前は、先物ロングポジションはプットオプションでヘッジされることが多かったのですが、現在ではこれらのヘッジの組み合わせが徐々に解消されており、レバレッジ解消が依然として進行中であることが示されています。