著者：リアム・ケリー

編集：ルフィ、フォーサイトニュース

要約

多くの投資家がBlockDAGの資金調達の謎に巻き込まれ、資金の行方を追っている。オーストラリアのレストラン経営者である47歳のアダムは、BlockDAGに投資した数千人の投資家の一人だ。マイニングリグ上に構築された超高速レイヤー1ブロックチェーンと謳われたこの暗号資産プロジェクトは、多くの投資家を惹きつけた。

DL Newsによると、アダムは2024年4月から2025年5月の間に22件の取引を通じてこのプロジェクトに約2万5000ドルを投資したという（彼の名前はプライバシー保護のため仮名である）。

アダム氏は、BlockDAGがいくつかの国際的なサッカークラブと大規模なスポンサー提携を結んでいることや、米国ラスベガスの有名なスフィア・エンターテイメント・センターでのプロジェクトデビューなど、注目を集めるプロモーション活動に魅力を感じたと述べました。

「それが私が関わるようになったきっかけです」とアダムは語った。「関連するオンラインコミュニティに参加したところ、みんな興奮してBlockDAGの将来性について議論していました。」

BlockDAGの公式ウェブサイトによると、同プロジェクトは2023年12月にプレセールが開始されて以来、4億4000万ドル以上を調達している。

BlockDAGの公式ウェブサイトによると、2026年1月14日時点で、このプロジェクトは4億4000万ドル以上を調達している。

投資の見返りとして、プロジェクトチームは投資家に対し、非常に専門的な暗号通貨マイニングマシンを提供し、20以上の暗号通貨取引所にトークンを上場し、明確なBDAGトークン配布計画を提供することを約束しました。

投資家の目には、このプロジェクトはかつて多くの成功の可能性を示していました。

しかし、DLニュースが入手した文書やインタビューによると、プロジェクトの約束の多くは果たされておらず、従業員の給与未払いや各種請求書の支払い不履行も指摘されており、多くの投資家が詐欺に遭ったのではないかと心配している。

「残りの金は一体どこへ行ったんだ？」アダムは怒って尋ねた。

「これは不当な論争を引き起こす可能性がある」

DL Newsは、13人のBlockDAG投資家および内部関係者へのインタビューと、数千の文書および内部情報の確認を通じて、世界中の数千の独立した暗号通貨ウォレットアドレスがプロジェクトのトークンの事前販売に参加したが、最終的にほとんど何も受け取っていないことを発見しました。

多くの投資家は、今のところマイニングマシンを受け取っていないと述べており、プロジェクトが約束していた20の仮想通貨取引所への上場はわずか5つにまで削減され、投資家へのトークン割り当ては継続的に希薄化されている。

多くの投資家は、今のところマイニングマシンを受け取っていないと述べており、プロジェクトが約束していた20の仮想通貨取引所への上場はわずか5つにまで削減され、投資家へのトークン割り当ては継続的に希薄化されている。

DLニュースが入手した文書によると、少なくとも2つのサッカークラブが、数百万ドルのスポンサー料の支払いを怠ったためBlockDAGとのスポンサー契約を解除したことが明らかになった。これは重大な契約違反にあたる。

以前、BlockDAGのCEOのエグゼクティブアシスタントを務め、給与担当も務めていたリザ・ヴァン・デン・バーグ氏は、DL Newsに対し、昨年12月分の給与が未払いとなっている従業員は約24名で、未払い総額は14万ドルを超えていると語った。

他の2人の従業員もDLニュースに対して未払い賃金があることを認めたが、この情報はまだ独立した​​チャネルを通じて確認されていない。

それで、集められた4億4200万ドルはどこへ行ったのでしょうか?

BlockDAGの経営陣は、調達した資金がどこに使われたかを投資家に開示することを繰り返し拒否している。

実際、投資家へのインタビューで収集された複数の仮想通貨入金アドレスによると、少なくとも1億1,000万ドルのプレセール資金が仮想通貨取引所BinanceとBTSEの口座に送金され、700万ドル近くがトークン交換プロトコルBridgersを通じて取引されたが、その後の資金の行方は不明である。さらに500万ドルが分散型金融プロトコルMimicに入金された。

ブロックチェーン業界の専門家は、この行動は非常に異例だと述べている。

「ブロックチェーンプロジェクトは、調達した資金を監査可能なスマートコントラクトに預けるためにブロックチェーン技術を活用するべきだ」と、仮想通貨資金調達プラットフォーム「Legion」の創設者ファブリツィオ・ジャバルド氏はDLニュースに語った。「そうでなければ、悪意のある操作の機会を作り出してしまうことになる」

BlockDAGのマーケティング資料では、2025年10月にシンガポールで開催されるToken2049カンファレンスで正式にローンチすると投資家に約束されていた。（出典：BlockDAGが投資家に送信したメール）

DL Newsとの短い電話会話の中で、BlockDAGのCEOであるニック・ヴァン・デン・バーグ氏（リザ・ヴァン・デン・バーグ氏とは無関係）は、このプロジェクトは実際には2億ドル以上を調達したと述べたが、それ以上のコメントは控えた。

「プロジェクトは重要な実行段階にあり、インタビューは不必要な論争を引き起こす可能性があるため、現時点ではインタビューを控えることにしました」とニック氏はDL Newsへの別のメッセージで述べた。さらに、BlockDAGに関する最新の開発状況はすべて「適切な時期に公式チャンネルを通じて発表される」と付け加えた。

BlockDAGの公式サイトでは、Visa、Mastercard、Google Pay、Apple Payを通じた投資もサポートしているが、従来の決済方法によるオフラインでの資金調達を実施したかどうかについては回答しておらず、関連する資金調達情報についても開示していない。

BlockDAGの謎めいた創設者であり、物議を醸しているフィンテック企業Lanistarの運営者でもあるグルハン・キジロズ氏は、当初はインタビューに同意していたが、土壇場で辞退した。

さらに、プロジェクト管理側は、DL Newsからの電子メール、WhatsApp、電話、その他のチャネルを通じた複数のコメント要請に応じなかった。

状況は完全に制御不能だ

BlockDAGプロジェクトは2023年12月に初めて発表されました。設立後の最初の7か月間、コアチームのメンバーは匿名のままでした。

状況は完全に制御不能だ

BlockDAGプロジェクトは2023年12月に初めて発表されました。設立後の最初の7か月間、コアチームのメンバーは匿名のままでした。

暗号通貨業界では、疑似匿名性（オンラインでの評判の良い仮名の使用）は非常に一般的で、広く受け入れられていますが、プロジェクト創設者の完全な匿名性は投資家から疑問を投げかけることがよくあります。

当時、このプロジェクトは、投資家にプロジェクトのビジョンを伝えることを目的としたホワイトペーパーに記載された技術的な約束のみに基づいて投資家を引き付けました。

DL Newsがレビューした2024年のホワイトペーパーによると、「BlockDAGはブロックチェーンのトリレンマに対する革新的なソリューションを提供します」とのことです。ブロックチェーンのトリレンマとは、ブロックチェーン技術の3つの中核特性であるセキュリティ、スケーラビリティ、分散化の間に生じる固有のトレードオフを指します。

ホワイトペーパーでは、取引所への上場時にトークンの公開価格を0.05ドルに固定することを約束しており、初期投資家を支援するためにローンチ時に1億ドルの流動性プールが設立される予定です。上場初期段階で十分な流動性を確保することで、初期投資家が保有株の一部を売却した際にトークン価格に大きな影響を及ぼすことを防ぎます。

ホワイトペーパーでは、プレセール段階では 500 億 BDAG トークンのみが発行されることも明らかにされています。

しかし、2024年4月から、BlockDAGは投資家の継続的な投資を促すために、投資家が購入したトークンに加えて「報酬トークン」の仕組みを導入しました。

BlockDAG Telegramグループのプロモーションポスター：投資家は100%のトークン報酬を享受できます。出典：BlockDAG投資家から提供されたスクリーンショット。

「その後、彼らは様々な報酬制度を導入し、状況は完全に制御不能になってしまいました」とアダム氏はDLニュースに語った。「トークンを1つ購入するだけで10個の報酬がもらえると想像してみてください。」

投資家らは、プロジェクトの事前販売段階で発行されたトークンの実際の数は900億から1500億の間であると推測しているが、プロジェクトチームは関連する質問に回答していない。

BlockDAGは投資家の不満を鎮めるため、2024年7月にアントニー・ターナー氏をプロジェクトの創設者兼CEOに任命すると発表した。

ターナー氏は20年以上の経験を持つベテランの業界専門家であり、長年にわたり上級幹部を務めてきました。彼の就任により、投資家のプロジェクト開発の方向性に対する懸念は一時的に和らぎました。

この期間中、プロジェクトは正しい軌道に乗っているように見えました。

「その後、チームの真の情報が暴露されました」と、BlockDAGに3,000ドルを投資したアメリカ人投資家のウィル氏はDL Newsに語った。「その時、私は『これでやっと安心できる』と思いました」

「しかしすぐに、多くの問題が発生しました。」

「これで私は完全に面目を失った。」

滞納金の支払いは BlockDAG の開発全体を通じて最も顕著な問題であり、この問題は Turner 氏の在任中も続いていました。

DL Newsがインテル・ミラノ・フットボールクラブの独占知的財産管理会社であるインターメディアアンドコミュニケーションから入手した契約解除通知書によると、2025年6月、BlockDAGの支払い遅延により、両者間の協力関係が重大な契約違反を構成したことが明らかになった。

パートナーシップの正式な終了を受けて、インテル・ミラノの法律顧問はBlockDAGに書簡を送り、公式ウェブサイト上でインテル・ミラノの「公式ブロックチェーンパートナー」としての広告を直ちに中止するよう要求した。

インテル・ミラノ・メディアは2025年8月に業務停止命令を出した。出典：BlockDAG Investors

インターメディアの代理人を務める法律事務所モンディーニ・ボノラ・ジネーヴラはコメントを控えたが、ブロックDAGの元従業員はDLニュースに対し、文書の信憑性を認めた。

現在BWTアルパインFTチームの名称で競技に出場しているアルパイン・レーシング・リミテッドも、2025年11月にブロックDAGに書簡を送り、スポンサー料として140万ドルの支払い義務があり、「協力協定に基づく契約上の義務に違反した」と主張した。

DLニュースが入手した書簡には、プロジェクトの最終支払い期限が2025年12月3日であり、期限を過ぎた場合、アルパイン・レーシング・リミテッドは協力関係を終了する権利を有すると記載されている。同社もコメントを拒否しており、元従業員が文書の信憑性を確認した。

一方、マーケティング資料ではマイニングマシンの出荷が始まったと謳われていたにもかかわらず、投資家が数千ドルをかけて購入したマシンの出荷はまだ数ヶ月遅れていた。

BlockDAGマイニングマシンのパートナーメーカーであるGoldshellと2025年8月に締結したカスタマイズ製品の販売契約によると、X30マイニングマシンが2,550台、X100マイニングマシンが2,250台注文済みだが、まだ納品されていないという。

DL Newsが確認した契約によると、X30マイナーの価格は1台あたり500ドル、X100マイナーの価格は1台あたり1,600ドルで、未配送のマイナー注文の合計額は500万ドルを超える。

アメリカのベテラン投資家、リード・デイビス氏は、BlockDAGの投資家の中でも最も率直な懐疑論者の一人となった。彼は、今月コミュニティ投資家に送られたマイニングプロトタイプは約20台に過ぎないと明かした。一方で、自身は友人や家族のためにこのプロジェクトに10万ドルを投資している。

ゴールドシェルはDLニュースのコメント要請にまだ応じていない。

BlockDAGの2025年7月のマーケティング資料には、インテル・ミラノのロゴが掲載され、「マイニングマシンの配送が開始されました」と記載されていました。出典：BlockDAG投資家向けメール。

2024年8月、BlockDAGがドイツのトップサッカークラブ、ボルシア・ドルトムントとスポンサー契約を締結してからわずか数か月後、パートナーシップは終了しました。

2024年8月、BlockDAGがドイツのトップサッカークラブ、ボルシア・ドルトムントとスポンサー契約を締結してからわずか数か月後、パートナーシップは終了しました。

BlockDAGはソーシャルメディア上で、パートナーシップの終了はEUの暗号資産市場規制（MiCA）の影響によるものだと述べた。

しかし、DLニュースがボルシア・ドルトムント・クラブから入手した書簡は、全く異なる真実を明らかにしている。

2024年9月27日、ボルシア・ドルトムントは、BlockDAGから支払われるべき2,007,444ユーロのスポンサー料の請求書を受け取っていない旨を記載した書簡を送付した。

「当社はいかなる支払いも受け取っておらず、この手紙はこれが支払い不履行に該当することを貴社に通知するものです」と手紙には書かれていた。

ボルシア・ドルトムント・フットボールクラブが2024年9月にスポンサー契約違反を通告した書簡。出典：BlockDAG Investors。

ボルシア・ドルトムントはDLニュースに対し、BlockDAGとの提携を解消したことを認めたが、理由は明らかにしなかった。元従業員が文書の信憑性を確認した。

DLニュースが入手した内部情報によると、2024年8月、ボルシア・ドルトムントが協力協定に基づきBlockDAGに支払いを要請した時点で、プロジェクトはすでに約6,500万ドルを調達していた。当時、当時のCEOターナーは支払い業務の処理を影の取締役に大きく依存していた。

「支払いの問題については十分承知しています」と彼はメッセージに記した。「このことで私の面目は大きく損なわれました。この件を部長に引き継ぎましたが、完全な大惨事になってしまいました」

ターナー氏はDL Newsに対し、BlockDAGが従業員の給与、マイニング機器の支払い、アンバサダープログラム参加者の報酬、サードパーティのサービスプロバイダーの料金、プロジェクト資金の支払いを依然として滞納している旨を電子メールで確認した。

「私がCEOを務めていた間、X100マイナーに対してのみ保証金を支払い、X30マイナーに対しては何も支払わなかった」とターナー氏は語った。

投資家たちは、経験豊富なフィンテック幹部であるターナー氏がプロジェクトを救えると期待していたが、その希望は2025年12月に打ち砕かれた。

プロジェクトの背後にいる謎の管理者

数週間にわたる憶測の後、当時BlockDAGの最高マーケティング責任者であったVan Den Bergh氏は、ついにプロジェクトの創設者であるGurhan Kiziloz氏を明らかにした。

「このプロジェクトの成功を私たちが望んでいないと考える人は、完全な馬鹿です」と、キジロズ氏は2025年12月29日のオンラインQ&Aセッションで断言した。「マーケティングのアプローチが少し強引なのは承知していますが、私のマーケティング戦略がなければ、皆さんはこのプロジェクトに注目すらしなかったでしょう！」

BlockDAG 創設者 Gurhan Kiziloz、出典: YouTube/BlockDAG Investor Channel

キジロズ氏はまた、ターナー氏が秘密保持契約に違反し、創設者の身元を繰り返し暴露したため同社から解雇され、その後、ヴァン・デン・バーグ氏がプロジェクトの新CEOに任命されたと述べた。

「過去にいくつかの失敗したプロジェクトがあったため、ターナーを雇ったのです」と彼は認めた。

グルハン・キジロズとは誰ですか?

38歳のキジロズ氏はロンドン大学シティ校を中退し、2019年に立ち上げた最初の主要フィンテックプロジェクトはラニスターだった。

同社は、ユーザーの名前で複数の他の銀行カードにリンクできる「多形性」デビットカードを発売した。

ラニスターは、このカードを宣伝するために約3,000人のソーシャルメディアインフルエンサーを起用しました。その中には、ラブアイランドの元ゲストであるアンバー・ギルとクリス・ヒューズ、そして世界的に有名なサッカー選手のカリム・ベンゼマとケビン・デ・ブライネも含まれていました。これらのインフルエンサーは、それぞれのインスタグラムアカウントを通じて、数千万人のフォロワーにこのカードを宣伝しました。

英国バーミンガム出身のスーパーカー・インフルエンサー、ロード・アリーム氏は、350万ドルのブガッティ・シロンにラニスターのブランドステッカーを貼ることにも同意した。

2020 Bugatti Chiron にある Lanistar ブランドのロゴ。出典: YouTube。

このプロジェクトはすぐに英国の金融規制当局による厳しい監視の対象となった。

2020年11月、英国金融行動監視機構は消費者警告を発し、ラニスタが許可なく金融業務を行っていると指摘した。また、2021年には、英国広告基準局も同社に対し、同社の銀行カードが「世界で最も安全な決済カード」であると主張する「誤解を招く」広告を削除するよう命じた。

以前発表されたミラヤ・キャピタルからの2,000万ドルの融資は、最終的にキジロズ家からの直接融資であることが確認された。

BlockDAG のビジネス モデルは Lanistar のビジネス モデルと多くの類似点があります。

2025年3月、セーシェル金融サービス局はBlockDAGの無許可事業に関して正式な警告を発しました。同プロジェクトは登記事務所をサモアに移転したと報じられていましたが、現地の商業登記簿には同社の記録がありませんでした。

サモアにおける企業登録を担当する商工労働省はコメント要請に応じず、BlockDAGは現在の実際の営業住所を明らかにしなかった。

DL Newsが入手したBlockDAGの内部チャットログによると、借金返済の問題を議論していた際、キジロズ氏は自身の「家族信託口座」とTOMOTOという別の有限会社を通じて支払いを行うことを提案していた。

2025年9月、英国高等裁判所はLanistar Limitedの清算を命じ、英国企業登記所の情報によると同社は現在清算手続き中である。

BlockDAG を設立する前、Kiziloz 氏は暗号通貨業界にも関わっていました。

2025年9月、英国高等裁判所はLanistar Limitedの清算を命じ、英国企業登記所の情報によると同社は現在清算手続き中である。

BlockDAG を設立する前、Kiziloz 氏は暗号通貨業界にも関わっていました。

2024年6月のファイナンシャルニュースの報道によると、キジロスのマーケティング会社WPROとラニスターの元従業員は、キジロスがビッグアイズを含む物議を醸しているミームコインをいくつか宣伝していたと述べている。

暗号資産データプラットフォームCoinGeckoによると、Big Eyesの価格は発行以来98%近く下落しています。また、同プラットフォームは、トークンコントラクトの作成者がトークンの追加発行、トークン属性の変更、さらにはトークン取引の禁止など、様々な変更を加えることができると警告しています。

キジロズ氏は前述のプロモーション活動についての質問には答えなかったが、12月に行われたオンラインQ&Aセッションでは、過去の経験が自身の評判に影響を与える可能性があることを認識しているようだった。

「私が長い間身元を隠していたのは、私の過去のせいでこのプロジェクトが発展する公平な機会を失うことを望まなかったからです」と、キジロズ氏は12月にBlockDAGの投資家たちに語った。「このプロジェクトは私の名誉と誇りに関わるものです。もう一度言いますが、このプロジェクトが成功しないと考える人は完全に愚か者です。」

最後の瞬間

Kizilozは12月のオンラインQ&Aセッションで、投資家向けのトークンプレセールを2026年1月26日に終了し、プロジェクトのメインネットを1週間後に正式にローンチすると発表しました。しかし、チームメンバー全員がこの計画に同意しているわけではないことは明らかです。

「このタイムラインはあまりにも積極的すぎる」と、BlockDAGのCTO、ジェレミー・ハークネス氏は質疑応答セッションで述べた。

同氏は、開発チームがプロジェクトにステーキング機能を追加し、包括的な監査を実施する必要があり、ネットワークのセキュリティを確保するために使用されるマイニングマシンは出荷およびテストする必要があると述べた。

プロジェクトの GitHub リポジトリを見ると、開発活動は中程度にとどまっており、レイヤー 1 ブロックチェーン プロジェクトに必要な大規模な開発者コミュニティとはまったく一致していません。また、複数のコード リポジトリでは数か月間開発の更新が行われていません。

確かに、プロジェクトの進捗の早めや遅らせは必ずしも詐欺に当たるわけではありません。

「でもジェレミー、トークンは絶対に2月上旬までに上場させないといけないんですよね？」とキジロズ氏は主張した。

トークンを取引所に上場することは、暗号プロジェクトにとって重要なマイルストーンであり、トークンがより幅広い投資家層に利用可能になり、初期の投資家も保有トークンを売却できるようになることを意味します。

「可能ですが、計画していた多くの作業を中断しなければなりません」とハークネス氏は答えたが、具体的に何を中断する必要があるのか​​は明らかにしなかった。DLニュースのコメント要請には応じなかった。

一方、投資家たちは限界に達した。

1月14日、数千人のメンバーを擁するBlockDAG投資家向けFacebookグループのコミュニティリーダーであるデイビス氏は、UAE金融監督庁（VARA）に金融苦情を申し立てる方法に関するガイドを投稿した。キジロズ氏とヴァン・デン・ベルフ氏はUAEに居住していると報じられている。

一部の投資家は、英国と米国の関連規制当局に苦情を申し立てる方法についてもコミュニティで共有した。

デイビス氏は「聞いてください、私たちは最終段階にいます」と語った。