出典: 金石データ

元JPモルガンのチーフストラテジスト、マルコ・コラノビッチ氏は、銀価格が2026年後半までに現在の半分まで下落する可能性があると警告した。市場観測者は、現在の銀価格の高騰はミーム株をめぐる誇大宣伝に似ていると考えている。

最近、金、銀、プラチナ、パラジウムの価格はいずれも急騰していますが、銀ほど急騰した金属は他にありません。2025年には少なくとも1979年以来の最高値を記録し、銀価格は今年も急騰を続け、これまでに54%上昇しています。月曜日には、スポット銀価格は1オンスあたり117.4ドルまで急騰した後、急落し、市場に動揺を引き起こしました。

取引量、オプション、ディスカッション活動がすべて同時に爆発的に増加しました。

ファクトセットのデータによると、銀先物は2025年1月1日以降、連続契約ベースで230％上昇している。人気の銀関連上場投資信託（ETF）とそのオプション契約の取引量は月曜日に過去最高に急増した。

月曜日の米国株式市場で最も活発に取引された銘柄は、銀価格に連動する2つのETFでした。ProShares UltraShort Silver ETF（ZSL）は、約8億株の取引が行われ、最も活発な取引となりました。これは、投資家が急騰の沈静化を期待したためです。iShares Silver Trust（SLV）は3億7,700万株以上で2位となりました。これらの数字は、ダウ・ジョーンズ・マーケット・データの暫定統計です。

iShares Silver Trust ETFに連動するオプションの取引量も過去最高を記録し、コールオプションとプットオプションの両方がかつてないスピードで取引されました。データによると、月曜日には360万件を超えるコールオプションが取引されました。

さらに、投資分野に特化したソーシャルメディアプラットフォームであるStocktwitsの市場および個人投資家インサイト責任者であるトム・ブルーニ氏によると、銀に関連するソーシャルメディアの活動も爆発的な成長を見せている。

先月末以降、Stocktwitsにおける銀の週間ページビュー数は劇的に増加し、昨年夏の30～40倍に達しました。彼は次のように述べています。

「個人投資家が銀や貴金属にこれほどの関心を示すのは何年も見たことがない。少なくとも2011年に最後の強気相場が終わる前まではそうだったと思う。」

このような背景の下、JPモルガン・チェースのマルコ・コラノビッチ氏は銀市場の詳細な分析を行いました。コラノビッチ氏は、現在の銀価格は主に需給の不均衡とマクロ経済環境の影響により過大評価されていると考えています。需給の観点から見ると、銀の供給は比較的安定しているものの、需要は景気減速などの要因によって抑制されています。さらに、マクロ経済の不確実性も銀価格にマイナスの影響を与えています。コラノビッチ氏は、銀価格が今年後半までに半減する可能性があると予測しています。

銀はミーム株になりつつあるか？

価格と取引量の同時急騰は、この貴金属の取引スタイルがミーム銘柄に似ていることを示唆するのに十分だと考える人もいます。Xプラットフォームでは、少なくとも1人の著名な市場コメンテーターが、自分のフィードには銀に関する投稿が殺到していると述べています。

銀はミーム株になりつつあるか？

価格と取引量の同時急騰は、この貴金属の取引スタイルがミーム銘柄に似ていることを示唆するのに十分だと考える人もいます。Xプラットフォームでは、少なくとも1人の著名な市場コメンテーターが、自分のフィードには銀に関する投稿が殺到していると述べています。

ベアードの市場ストラテジスト、マイク・アントネッリ氏は月曜日、Xプラットフォームに投稿し、銀をミーム銘柄の先駆けであるゲームストップ（GME.US）と比較しました。投稿の中で彼は次のように述べています。

「シルバーとゲームステーションの違いは？今はミーム株じゃないの？」

彼は続けた。「銀には工業用途があるか？もちろんあります。しかし、この1ヶ月でその用途は全く変わっておらず、価格を65%も押し上げるほどです。私たちは投資の世界に生きています。何かが急騰すれば、誰もが同時に参入障壁もなく飛び込んでしまうのです。」

銀をミーム株と比較するのは、全く的外れではないと主張する人もいます。2021年初頭、ミーム株ブームの第一波の際、銀はすでにソーシャルメディアを起点とした話題性を獲得していました。さらに、銀は長年にわたり個人投資家の間で高い支持を得てきました。

インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は次のように述べた。

「初期のミーム株ブームにあった『我々』対『彼ら』という構図はないが、勢いに駆られた熱狂が、これまでのファンダメンタルズに関する理解を完全に超越し、大衆の想像力をうまく捉えたようだ。」