執筆者: DappRadar

2025年5月は、Dapp（分散型アプリケーション）業界にとって転換点となる月です。ユーザーアクティビティの増加、DeFiの力強いリターン、そしてWeb3におけるAIの地位の確立に伴い、エコシステムは安定と成熟の兆しを見せています。市場の回復、インフラのアップグレード、そしてユーザーの嗜好の変化など、5月はDappが単なるハイプサイクルではなく、長期的な実用性という観点からどのように進化しているかを浮き彫りにしています。

要点:

1. 2500万dUAWはdappsの健全な成長を示す

5月には、dAppsは明確な回復の兆しを見せ、dUAWは8%増加して2,500万に達しました。この成長は市場全体のセンチメントと一致しており、DeFiとNFTの活動回復もそれを支えています。これらについては、以下のセクションで詳しく説明します。

今月は、継続的かつ大幅な成長を遂げた 3 つのセクターが目立っています。

これらの増加は、様々な分野の魅力が高まっていることを示すだけでなく、よりバランスの取れたエコシステムの発展を促進しています。現在、AI、DeFi、ゲーム系のDAppsが徐々に優位に立っており、それぞれのユーザーアクティビティのシェアは比較的拮抗しています。

AI、DeFi、ゲームにおけるユーザーアクティビティの増加に加え、注目すべき新たなトレンドとして「インフォメーションファイナンス」（InfoFi）があります。これは、Web3空間におけるデータと情報の金融化です。AIが引き続き主流の注目を集める中、InfoFiは静かに分散型スタックの新たなレイヤーを構築しています。このトレンドにより、ユーザー、プロトコル、AIエージェントは、データ、インサイト、モデルを売買、ステーキング、貸借することが可能になり、多くの場合、トレーサビリティ、透明性、収益化のためにブロックチェーン技術を活用します。SocialFiがユーザーエンゲージメントを再定義するのと同様に、InfoFiは、データがアクティブな金融資産となるためのインフラを構築しています。

ユーザー参加の多様化は重要なマイルストーンです。健全で成熟したDAppエコシステムは、複数の分野が同時に繁栄することを意味し、これはハイプサイクルだけでなく、継続的な実用性、コミュニティの普及、そしてプラットフォームの進化にも反映されます。

AIは長らく様々な業界で主流の話題となってきましたが、オンチェーンデータによってその期待は裏付けられています。AI dappsは、1日あたりのアクティブウォレット数においてDeFiやゲームと肩を並べており、生産性向上ツールやエージェントから、ソーシャルツールやマーケティングツールに至るまで、ブロックチェーン体験にAIが統合されつつあります。

5月のオンチェーン活動は、DAppエコシステムがより強固で多様化していることを示しています。ユーザーの関心が分野間でより均等に分散し、AIなどの新興技術の統合が進むにつれて、Web3環境はより強固で持続可能なインフラへと進化しています。

2. UAWによるトップDApps：ミームブームから実用性重視の成長へ

5月のユーザーエンゲージメントパターンは、投機的な熱狂から実用性重視のDAppsへと徐々に移行していることを示しています。Pump.funなどのプラットフォームが牽引したミームコインブームは4月に大きな注目を集めましたが、その勢いは冷めつつあるようです。5月時点で、Pump.funのアクティビティはピーク時から減少しており、少なくとも現時点ではミームコイン取引が飽和状態に達した可能性を示唆しています。

対照的に、DeFi DAppsでは独立アクティブウォレット（UAW）が大幅に増加しました。特にUniswap V2では、Baseの活発なアクティビティの恩恵を受け続けています。5月4日、UniswapはSoneiumとの統合を発表しました。これは大きな進展です。この動きは、UniswapのL2におけるプレゼンスを強化しただけでなく、DeFiとエンターテインメントおよびコンシューマーテクノロジーの統合における新たな章の幕開けとなりました。

ゲーム業界では、「World of Dypians」が依然として圧倒的な地位を維持しており、月間アクティブユーザー数で常に上位にランクインしています。没入感あふれる世界観と忠実なコミュニティは、プレイヤーの継続的な関心獲得に課題を抱えることが多いゲームジャンルにおいて、長期的なプレイヤー獲得の重要な要素となりつつあります。

一方、AI＆ソーシャル分野では、パーソナライズされたWeb3コミュニケーションとAIを活用した配信インフラを組み合わせることで、SubHubが勢いを増しています。メッセージング、ウォレット、スマートロケーションの交差点に位置するSubHubは、AI dappsが単なるハイプサイクルを追うのではなく、忠実なユーザーベースを構築し始めていることを象徴しています。

5月のトップDAppsのパフォーマンスは、より広範なトレンドを反映しています。投機的なハイプはユーザーを急速に増加させる一方で、長期的な維持は実用性とプラットフォームの革新性にますます依存するようになっています。AIベースのコミュニケーション、ゲームインタラクションの基盤、L2ベースのDeFi拡張など、現在ランキングを上昇しているDAppsは、ユーザーに投機的な要素だけでなく、使いやすさと機能性も提供しています。

3. DeFiの台頭：TVLは25％上昇

DeFiは5月も上昇傾向を維持し、TVLは25%増加し、業界全体の規模は約2,000億ドルに達しました。この回復は市場全体の上昇と密接に関連しており、特にビットコインが過去最高値を更新し、イーサリアムの価格が40%急騰したことがDeFi資産の評価額と流動性の厚みを大幅に高めました。

主要なDeFiエコシステム全体でTVLが増加し、投資家の信頼回復とオンチェーン活動の活発化を示しました。特に注目すべきプロジェクトが1つありました。

今月最も好調だったのは、分散型取引所Hyperliquidです。取引量は2,440億ドルで、Binanceの市場シェアの約10%を占めています。このパフォーマンスにより、Hyperliquidの順位は以下のとおりです。

さまざまな指標に加えて、5月にはDeFiの発展に影響を与えるいくつかの重要なアップデートと政策イニシアチブがありました。

イーサリアムのPectraアップグレード

この待望のハードフォークでは、2 つの重要な改善がもたらされます。

XRP LedgerがEURØPステーブルコインをローンチ

Ripple社は、ユーロにペッグされたステーブルコイン「EURØP」を発行しました。これはEUの暗号資産市場規制（MiCA）に完全に準拠しています。これにより、MiCA規制に準拠した最初の主要ステーブルコインとなり、DeFi規制遵守における新たな段階を画すものとなります。

米国のGENIUS法が進展

米国上院は、ステーブルコイン発行者に対する連邦規制の強化を目指す超党派の法案「GENIUS法案」の審議を66対32で終結させた。この法案の成立は、長引く議論に終止符を打ち、ワシントンにおける規制強化の機運が高まっていることを示唆している。

韓国、仮想通貨ETFの承認を検討

韓国の与党は、仮想通貨スポットETFを承認し、取引所に対する銀行規制を緩和することを約束しており、この動きにより、アジアの活発な個人投資家向け市場で仮想通貨へのアクセス性が大幅に向上する可能性がある。

DeFiの基盤が再構築されるにつれ、プロトコルレベルのアップグレード、規制の明確化、そして市場の成長は、DeFiのより成熟し、回復力のある未来を示唆しています。リスクは依然として残っていますが、2025年5月のパフォーマンスは、DeFiがインフラと制度的重要性の両面で成長していることを示しています。

4. Web3のAIは勢いを増しており、分散型インテリジェンスを求める声が高まっている

AIは世界を席巻し続け、Web3への影響はますます顕著になっています。産業界がAIの導入を競う中、分散型エコシステムにおいてAI搭載のDAppsが着実に発展しています。これは単なる誇大宣伝ではなく、オープンでユーザー主体のテクノロジーへと社会が移行しつつあることを反映したトレンドと言えるでしょう。

今月最も好成績を収めた AI dapps は概ね安定しており、初期の市場リーダーの強力な持続力を浮き彫りにしています。

リストの中で最も注目すべき新参者は、Dmailが開発したAI強化型Web3通知・マーケティングプラットフォーム「SubHub」です。プロジェクトとオーディエンスのインタラクションを最適化することを目指しており、ウォレットアドレスと分散型識別子（DID）を介したパーソナライズされたメッセージングを可能にします。SubHubはAI、コミュニケーション、ソーシャルDAppsの交差点に位置しており、ユーザーが従来の中央集権型マーケティングモデルに飽きるにつれ、自律的、ターゲットを絞った、分散型のプロモーション手法への需要が高まっていることを反映しています。

SubHub のスマート メッセージングとウォレット ベースのターゲティング機能の組み合わせは、ソーシャル DApp と AI DApp の融合が進むという考えを強化し、Web3 インフラストラクチャの複数のレベルでユーザー中心のエクスペリエンスを実現します。

DAppsに加えて、AI x ブロックチェーン分野も今月大きな進歩を遂げました。

しかし、おそらく最も示唆的なのは、分散型AIに対する国民の支持が高まっていることだろう。デジタル通貨グループが委託したハリス世論調査（5月29日）では、次のような結果が出ている。

5. NFT が 40% 増加: 真の回復か、それとも短期的な急騰か?

5月、NFT市場は回復の兆しを見せ、取引量は前月比40%増の2億8,000万ドルに達しました。同様に、NFT取引件数も35%増の270万件となりました。この成長は明るい兆しを見せていますが、完全な回復には程遠いものです。持続可能なトレンドを形成するには数ヶ月の成長が必要ですが、小さな勝利も勝利であることに変わりはありません。

5月、NFT市場は回復の兆しを見せ、取引量は前月比40%増の2億8,000万ドルに達しました。同様に、NFT取引件数も35%増の270万件となりました。この成長は明るい兆しを見せていますが、完全な回復には程遠いものです。持続可能なトレンドを形成するには数ヶ月の成長が必要ですが、小さな勝利も勝利であることに変わりはありません。

イーサリアムのNFT取引量は30%増加し、再び優位に立つようになり、NFT市場全体の53%を占めました。これにImmutable zkEVMが13%、Abstractが10%で続きました。特にAbstractの取引量は、主にマイニングやエアドロップへの期待感による投機的な動きにより、1,200%も急増しました。これは、インセンティブメカニズムが依然としてNFT市場に影響を与えていることを示しています。これは、最も人気のあるNFTシリーズの1日あたりの取引量が100万件を超えているにもかかわらず、最低価格が依然として300ドル前後であることからも明らかです。

セクター別では、アート系NFTが最も大きく成長し、「Good Vibes Club」などのシリーズが取引量を大幅に増加させました。これに続き、Telegramベースのdappsの人気が高まり続ける中、特にTONとTelegram関連のドメイン名NFTが再び注目を集めました。これらのNFTの魅力は、アクセスの容易さ、ゲーム感覚、そして参入障壁の低さにあり、メッセージングプラットフォームとNFTの組み合わせが長期的なトレンドになる可能性を示唆しています。

5 月には NFT を取り巻く状況が変化すると予想されるいくつかの展開があります。

Apple、iOSのNFT税30%を廃止

法的圧力の下、Apple は iOS アプリ内での NFT 取引の 30% の取引手数料を廃止するという画期的な措置を講じました。これにより、iOS アプリに統合された NFT マーケットへの障壁が減り、モバイル デバイスでの NFT プラットフォームのより広範な使用への扉が開かれました。

OpenSeaがOS 2.0をリリース

OpenSea は、NFT を超えて代替トークンやミームコインにまで拡張し、19 のブロックチェーンをサポートし、鋳造、償還、取引を統一されたエクスペリエンスに統合する、全面的に改良されたマルチチェーン マーケットプレイスである OS2 を立ち上げました。

FIFAがNFTプラットフォームをEVMに移行

FIFAは、NFTプラットフォームをアルゴランドからイーサリアム互換のカスタムチェーン、いわゆるFIFAブロックチェーンに移行すると発表しました。これにより、ファンコレクションのスケーラビリティとウォレット互換性が向上し、MetaMaskなどのEVMツールを介した運用が可能になります。

物理的な資産のトークン化が人気を集めている

物理資産をトークン化するプラットフォームであるCourtyardは、取引量で5,500万ドルを超え、RWAベースのNFTの需要が高まっていることを示す、最大規模のNFTコレクションプラットフォームの1つになりました。

NFT分野への熱狂は徐々に戻りつつありますが、取引量の大部分は依然としてエアドロップ、マイニングインセンティブ、そして投機筋によるものです。この勢いが今後数ヶ月間続くとすれば、NFTにとって新たな局面、つまり実用性、アクセスしやすさ、そして現実世界での応用性を兼ね備えた局面が到来するかもしれません。

6. Web3は今月2億7500万ドルの損失を出した

5月の個別のインシデント件数は4月より減少したものの、ハッカー攻撃や脆弱性の悪用による損失は依然として深刻な状況です。REKTデータベースによると、わずか7件のインシデントで2億7,500万ドルを超える損失が発生し、過去1年間で3番目に高額な月となり、11月、12月、1月、3月の合計額を上回りました。

これは、主にMantra DAOインシデントによる4月の記録的な損失から95%という大幅な減少ですが、これを回復の兆候と捉えるのは誤解を招きます。5月に発生した単一の攻撃の規模は、Dappエコシステムにおける継続的なシステム的脆弱性を浮き彫りにしています。

今月注目すべき脆弱性は次のとおりです。

Cetusプロトコルの脆弱性：2億6000万ドル

5月22日、Suiネットワーク上の分散型取引所であるCetus Protocolは大規模な攻撃を受け、2億6000万ドルの損失を被りました。プラットフォーム上のトークン価格は急落し、一部のトークンは90%以上も価値を失いました。チームは損失抑制と調査のため、直ちにスマートコントラクトの運用を停止しました。

コークプロトコルの脆弱性：約1,200万ドル

5月28日、Corkプロトコルにスマートコントラクトの脆弱性が発生し、約1,200万ドル相当の3,760 wstETHが盗難されました。この攻撃によりコントラクトロジックの重大な欠陥が露呈し、コミュニティは直ちに警戒を強めました。

モービウストークン（MBU）イベント：約216万ドル

5月11日、Binance Smart Chainにおいて未検証の契約への不審なアクセスにより、216万ドルの損失が発生しました。このインシデントは典型的な脆弱性攻撃のように見えましたが、「ラグプル」の可能性を示唆する兆候があり、技術的な脆弱性と悪意のある行為の境界線がさらに曖昧になっています。

5月のデータは、ツールや意識の向上にもかかわらず、Web3空間が依然として非常に脆弱であることを明確に示しています。数百万ドル規模の攻撃は依然として発生しており、より厳格な監査基準、リアルタイムのリスク監視、そして開発者とユーザーへの教育の強化が緊急に必要とされています。

7. 結論

5月はDAppエコシステムにとって極めて重要な月となり、業界のダイナミクスが完全に回復し成熟した時期となりました。1日あたりのアクティブウォレット数は2,500万に達し、DeFi、NFT、AI、ソーシャルといった主要分野の成長に牽引され、ユーザーエンゲージメントは上昇傾向にありました。

誇大広告に駆り立てられた活動から実用性重視のエンゲージメントへの移行が明確になりつつあります。ミームコインの盛り上がりは冷めているかもしれませんが、Hyperliquidのような分散型金融プロトコルやSubHubのようなAI dappsの重要性は高まっており、ユーザーが機能性、革新性、そして真の価値を提供するプラットフォームに惹かれていることを示しています。

DeFiのTVLは25%増加し、インフラのアップグレードと政策の進展による信頼回復を反映しています。一方、NFTの取引量は40%急増し、イーサリアムが再び優位に立つとともに、RWAも注目を集めました。AIは、世論（アメリカ人の77%が分散型AIを好んでいる）だけでなく、利用状況の面でも勢いを増しており、ゲームやDeFiのユーザーアクティビティに匹敵するほどです。

つまり、DApp業界は、激動の実験段階から、開発のための確固たる基盤へと移行しつつあります。ユーザー活動の多様化とAIなどの技術の実用化に伴い、エコシステムは新たな段階へと突入しています。この段階は、トレンドだけでなく、インフラ、バランス、そして長期的な回復力によって定義されるものです。