著者: バイナンスアカデミー

この号の編集者: コリン・ウー

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まとめ

ETFとは何ですか?

上場投資信託（ETF）は、株式と同様に証券取引所で取引される投資ファンドです。これらのファンドは通常、株式、商品、暗号通貨などのさまざまな資産を保有し、特定の指数や資産のパフォーマンスを追跡することを目的としています。

たとえば、S&P 500 ETF は S&P 500 に上場されている企業の株式を保有しており、指数のパフォーマンスを模倣しようとしています。指数の構成銘柄に変更があった場合、ETF 運用会社は指数の構成とパフォーマンスを追跡し続けるために、それに応じてファンドの保有を調整します。

各取引日の終わりに純資産価値（NAV）が計算される投資信託とは異なり、ETF は証券取引所で取引され、需要と供給に応じて変動する市場価格で取引日を通じて売買できます。

ETF の NAV は取引日に複数回計算されますが、投資家は依然として市場価格を取引に使用します。これにより、投資家は投資信託に比べて流動性と柔軟性が向上します。さらに、投資家は空売りや信用取引など、投資信託では一般的ではないさまざまな取引戦略を採用できます。

ビットコインETFとは何ですか?

変化し続ける仮想通貨投資の世界において、ビットコインETFは重要な金融ツールとなっています。ビットコイン上場投資信託（ETF）を使用すると、投資家はビットコインを直接保有または管理することなく、ビットコインの価格変動にエクスポージャーを得ることができます。このタイプのエクスポージャーは一部の投資家に好まれています。

ビットコイン ETF は、企業株式と同様にビットコインまたはビットコインの価格に関連付けられた契約を保有し、従来の証券取引所で取引されます。暗号通貨市場がさらに発展するにつれて、ビットコインETF、特にビットコインスポットETFとビットコイン先物ETFという2つの主要なタイプのビットコインETFへの関心が高まっています。これら 2 つのビットコイン ETF は、さまざまな投資戦略とリスク選好に適合します。

ビットコインスポットETFとは何ですか？

ビットコインスポットETFは、ビットコインを原資産として直接保有する上場投資信託です。これは、スポットETFのパフォーマンスが保有するビットコインのリアルタイム価値に直接関係していることを意味します。投資家がスポットETFの株式を購入するとき、彼らは本質的にビットコインを購入していることになり、単に自分自身が個人的にビットコインを保有しているわけではありません。

ビットコインスポットETFは、ビットコインを原資産として直接保有する上場投資信託です。これは、スポットETFのパフォーマンスが保有するビットコインのリアルタイム価値に直接関係していることを意味します。投資家がスポットETFの株式を購入するとき、彼らは本質的にビットコインを購入していることになり、単に自分自身が個人的にビットコインを保有しているわけではありません。

たとえば、ビットコインのスポットETFが「BTC-one」と呼ばれるとします。 BTC-One が 10,000 ビットコインを保有し、100 万株を発行した場合、理論的には 1 株あたり 0.01 ビットコインに相当します。これは、BTC-One のパフォーマンスが保有するビットコインのリアルタイム価値に直接関係していることを意味します。

ビットコインスポットETFの長所と短所

ビットコインスポットETFへの投資にはいくつかの利点があります。これにより、投資家はビットコインを管理したり保管したりすることなく、ビットコインの価格変動から利益を得ることができ、セキュリティやデジタルウォレットの懸念が解消されます。さらに、これらのETFは従来の証券取引所で取引されるため、これによりビットコインが規制の枠組みに加わり、幅広い視聴者の間での信頼が高まります。最後に、従来の投資家にとって、ビットコイン スポット ETF への投資は、慣れ親しんだ株式取引の枠組み内で運用されるため、より簡単です。

ただし、他の投資と同様に、ビットコイン スポット ETF にも潜在的なリスクがあります。ビットコインスポットETFの価値はビットコインの価格に応じて変動します。さらに、ETF は、関連する手数料や管理上の問題により、常にビットコインとまったく同じパフォーマンスを発揮するとは限りません。 ETF はビットコインを従来の金融や規制に近づけてきましたが、仮想通貨市場は依然として予測不可能です。最後に、ETF の取引には追加手数料がかかるため、ETF の取引コストはスポット暗号通貨の取引よりも高くなります。 ETF に関連する手数料は 2.5% に達する場合がありますが、スポット仮想通貨取引の手数料は通常ははるかに低くなります。

イーサリアム スポット ETF またはその他の暗号通貨スポット ETF はビットコイン スポット ETF と同様に機能し、長所と短所も同様であることに注意してください。

ビットコイン先物ETFとは何ですか?

ビットコイン先物ETFは、ビットコインを直接保有しない上場投資信託です。同社はビットコイン先物契約に投資します。これは、将来の合意された日に、あらかじめ決められた価格でビットコインを売買する契約です。これにより、投資家はビットコインを所有することなく、ビットコインの将来の価格変動を推測することができます。

「BitFutures」と呼ばれるビットコイン先物 ETF があり、その主な目的がビットコイン先物契約を購入することでビットコインの将来価格を追跡することであると仮定します。 BitFutures ETF は金融機関によって設立され、運用されます。 BitFutures が 1,000 のビットコイン先物契約を購入する予定であり、各契約は 3 か月後に 1 つのビットコインを 55,000 ドルで購入する権利を表しているとします。

契約を購入するための資金を調達するために、「BitFutures」は 1,000 万株を発行しました。各株式は、これらの先物契約から生じる可能性のある利益 (または損失) の所有権を表します。これは、各株式が各先物契約の 0.0001 の所有権を表すことを意味します。

投資家は、他の企業の株式と同様に、通常の証券取引所で BitFutures の株式を購入できます。市場がビットコインの価値が3カ月以内に5万5000ドルを大きく超えると信じている場合、これらの株はプレミアムで取引される可能性がある。逆に、市場が悲観的であれば、株式は割引価格で取引される可能性があります。

BitFutures が 1 株あたり 10 ドルで取引されているとします。ビットコインの価格が今後 3 か月間で上昇すると信じている投資家は、10,000 ドルを投じて 1,000 株の株を購入します。今から 3 か月後、先物契約で利益が得られれば、BitFutures の株の価値は上昇する可能性があります。投資家の判断が正しく、価格が 1 株あたり 12 ドルに上昇した場合、投資の価値は 12,000 ドルとなり、純利益は 2,000 ドルになります。

基本的に、BitFutures のようなビットコイン先物 ETF の株式を購入すると、間接的にビットコインの将来の価格に賭けることになりますが、仮想通貨や先物契約を直接保有しているわけではありません。代わりに、それらの契約を所有するファンドの一部を購入します。イーサリアム先物 ETF はビットコイン先物 ETF と同様に機能することに注意してください。

ビットコイン先物ETFのメリットとデメリット

ビットコイン先物 ETF の利点は、ビットコインスポット ETF の利点と似ています。ビットコイン先物 ETF を使用すると、投資家はビットコインを購入または管理することなく、ビットコインの価格変動にエクスポージャーを得ることができます。ビットコイン先物 ETF は規制された環境でも運用されます。つまり、ビットコイン先物 ETF は金融規制当局が定めた基準に準拠する必要があります。さらに、他の投資手段よりも流動性が高く、投資家は従来の証券取引所で ETF 株を簡単に売買できます。

ビットコイン先物 ETF の欠点またはリスクの 1 つは、ビットコインへの直接エクスポージャーを提供しないことです。ビットコイン先物ETFの投資家はビットコインを直接保有するのではなく、先物契約に投資されたファンドの株式を保有します。契約市場は複雑であり、ビットコイン先物 ETF のパフォーマンスは契約市場に連動しているため、ビットコイン先物 ETF も比較的複雑です。追加の管理手数料が収益を低下させることに加えて、ビットコイン先物ETFの価値はビットコインの価格変動と必ずしも一致しない可能性があります。最後に、ビットコイン先物 ETF も、先物契約の取引相手が契約の要件を満たすことができない可能性があるため、取引相手リスクの影響を受けます。

ビットコイン現物ETFとビットコイン先物ETFの主な違い

ビットコインスポットETFとビットコイン先物ETFの主な違いは以下にまとめられています。これらの区別は、一般に、原資産がイーサリアムまたは別の資産である場合に適用されることに注意してください。

投資家はどのようなビットコイン ETF を購入できますか?

市場には投資可能なビットコイン ETF やイーサリアム ETF が多数あり、投資家は信頼できる情報源を通じてそのようなファンドのリストを簡単に見つけることができます。これらのETFへの投資に興味がある場合は、必ずファンドの詳細をよく読み、手数料体系、ファンド管理会社、流動性を理解してください。

ETF ごとに手数料体系が異なるため、管理手数料、取引手数料、および収益を減少させる可能性のあるその他の要因を理解する必要があります。選択する際には、ETFプロバイダーの評判と実績を考慮する必要があります。実績が豊富で知名度の高いファンド運用会社を選ぶのが比較的安全です。 ETFの流動性をチェックしてみましょう。一般に、大幅な価格変動なしに株式をシームレスに売買できる ETF が有利です。

さらに、一部のビットコイン ETF は、他の暗号通貨への多様なエクスポージャーを提供する場合もあります。仮想通貨への分散投資が必要な場合は、複数のデジタル資産を保有する ETF を検討してください。

2023年の時点で、ブラックロック、インベスコ、アーク・インベスト、フィデリティなどの有名な金融機関がビットコインスポットETFの申請を提出している。これらの申請が承認されれば、投資家は将来的により多様なビットコインETFを選択できるようになる。

誰がビットコインETFへの投資を検討すべきでしょうか?

ビットコインスポットETFとビットコイン先物ETFの違いと、それぞれがどの投資家に適しているかを理解することが重要です。

ビットコイン スポット ETF は、ビットコインを保有または管理せずに、ビットコインのリアルタイムの価格変動に直接触れたい投資家に適しています。たとえば、ビットコインの長期的な価値提案に自信を持っており、ビットコインの市場価格を厳密に追跡する投資に参加したいと考えている投資家です。彼らは複雑な契約取引よりも、よりシンプルなスポットETFを好むかもしれません。

ビットコイン先物 ETF は、ビットコインの価格に興味があり、複雑な契約市場に柔軟に対応できる経験豊富な投資家に適しています。たとえば、投資家は契約市場の力学を利用したり、他の投資をヘッジしたり、短期的な価格変動の機会を探したりしたい場合があります。さらに、そのような投資家は、複雑な契約のロールオーバー問題を含む、契約取引の潜在的なリスクと利益を積極的に引き受ける可能性があります。

結論

ビットコイン ETF は、従来の投資家と仮想通貨の世界との間の架け橋として機能します。ビットコインスポットETFはビットコインを保有することでビットコインの価格変動に直接エクスポージャーを提供し、ビットコイン先物ETFはビットコインの将来の価格を予測する先物契約を通じてエクスポージャーを提供します。

ただし、すべての投資には慎重に取り組むことが重要です。ビットコインと関連する投資手段には多くの潜在的なリスクが伴います。成功したい投資家は、決定を下す前に十分な調査を行う必要があります。おそらく最も重要なことは、あなたの財務目標とリスク許容度に合わせた専門的なアドバイスを提供できる信頼できる財務アドバイザーに相談することが重要であるということです。