2025年、世界の金融システムは静かな革命を経験します。米議員は財務省が戦略準備金として100万ビットコインを購入することを提案し、ブラックロックなどの大手企業は米国債のトークン化を推進し、オンドチェーンは主流の取引所に上場しました...これらの兆候は、RWA（現実世界の資産のトークン化）が概念から実装へと移行し、ビットコインが新世紀の「デジタル金準備」になる可能性があることを示しています。

この変化は世界の資本の状況をどのように変えるのでしょうか?オンチェーン・ドル覇権の萌芽的な形態が出現したのか？暗号通貨の世界はどのように対応すべきでしょうか?

1. 連邦準備制度理事会は BTC を購入するのか?ビットコインは「新たな金」になるかもしれない

米国上院議員が提案した「ビットコイン戦略準備金」法案は根拠がないわけではない。 36兆ドルの米国債務の圧力により、金と石油に支えられた伝統的なドルシステムは困難に直面している。

- ハン・フェン（米国人工知能科学アカデミー会員）は量子力学の観点から次のように指摘した。「宇宙の本質は情報であり、ビットコインは『情報の黄金』として新たな価値の担い手となるだろう。」

クリス・リー氏（元OKX/Huobi CFO）は、「米国資本は170万BTC以上を保有している。これを準備金に組み入れれば、米ドルの信用危機を緩和できる可能性がある」と分析した。

- Mumu氏（RWAの専門家）は次のように計算しています。「ビットコインを金の市場価値（22兆米ドル）をベンチマークとした場合、まだ10倍の成長の余地があり、「オンチェーン＋オフチェーン」の二重軌道通貨システムが誕生する可能性があります。」

- Song氏（Dogecoinコミュニティリーダー）：彼は「コンピューティングパワーはパワーである」と提唱し、ビットコインが国家によって留保される場合、コインあたり100万ドルを超える必要があるが、その分散型の性質により政府の管理が困難になる可能性があると信じていました。

それはどういう意味ですか？

- ビットコインは、金と石油に次ぐ第3位の準備資産となり、連邦準備制度のバランスシートに組み入れられる可能性もあります。

- 米国は「BTC + 米国債」の組み合わせを通じて、新世代のグローバル金融アンカーシステムを構築する可能性がある。

2. RWAの流行：ウォール街は「オンチェーン化」している

Ondo は Coinbase に上場され、BlackRock はトークン化されたファンドを発行しています...RWA はもはやニッチな実験ではなく、機関投資家が競争して構築する兆単位の軌道になっています。

（１）米国債のトークン化：リターンを2倍にするDeFiゲーム

従来の米国債の年利回りは約 4% ですが、RWA + DeFi の組み合わせ (流動性を提供するための米国債トークンの担保など) により、総合的なリターンは 10% 以上に達する可能性があります。

（２）ブロックチェーン上の不動産と商品：チャンスかバブルか？

- 支持者（Chris Lee）：「標準化された資産（国債、株式）のトークン化は画期的なものであり、Ondo Chain はコンプライアンスが実現可能であることを証明しました。」

- 懐疑論者（ソング）：「不動産の『ハード・オン・チェーン』は誤った要求だ。真のRWAは、金融生産関係を単にマッピングするのではなく、再構築すべきだ。」

- 革新的な事例：カンボジアの土地抵当貸付とオーストラリアのマグロ漁業権のNFT化は、オンチェーンP2P金融の可能性を示しています。

- 懐疑論者（ソング）：「不動産のハードチェーニングは誤った要求だ。真のRWAは、金融生産関係を単にマッピングするのではなく、再構築すべきだ。」

- 革新的な事例：カンボジアの土地抵当貸付とオーストラリアのマグロ漁業権のNFT化は、オンチェーンP2P金融の可能性を示しています。

（３）コンプライアンスをめぐる戦い：香港はなぜ遅れをとっているのか？

米国は「ライセンスチェーン＋機関主導」のアプローチを通じて急速な進歩を遂げたが、香港は規制の断片化により機会を逃した。将来的には、コンプライアンス能力が RWA の成功または失敗を決定することになります。

3. オンチェーンドル覇権：USDTは始まりに過ぎない

USDT（時価総額1600億ドル）は事実上の「オンチェーンドル」となっており、米国債が完全にトークン化されれば、世界の資本の流れは完全に変化するだろう。

（１）二重軌道通貨システム

- オフチェーンUSD:従来のSWIFTシステム

- オンチェーンUSD：USDT、USDC、米国財務省ステーブルコイン

（２）新興国の突破口

- 金 ETF のトークン化: 米ドルシステムをバイパスし、チェーン上で金で直接決済します。

- コンピューティングパワーゲーム: ソン氏は「コンピューティングパワーはパワーである」と提唱しました。中国がビットコイン採掘を解禁すれば、オンチェーン金融の状況が変化する可能性がある。

（３）クリプトスピリット対ウォールストリートコントロール

- リスク: RWA が機関によって完全に支配されると、「連鎖植民地システム」が形成される可能性があります。

- 機会: 真の DeFi + RWA は、従来の資本を提供するだけでなく、世界中のユーザーが利益を共有できるようにする必要があります。

4. 将来の展望：RWA はどのように世界を変えるのでしょうか?

- 短期（1～3年）：米国債、金、優良株のトークン化が爆発的に進み、BTCが国家準備金に加わる可能性があります。

- 中期（3〜5年）：オンチェーンドルシステムが形作られ、新興国は代替手段（金のステーブルコインなど）を模索します。

- 長期的（5〜10年）：RWAは世界的なバランスシートを再構築し、「オンチェーン＋オフチェーン」の二重の金融世界を形成する可能性があります。

結論

RWA は技術的なアップグレードであるだけでなく、財務力の移転でもあります。ビットコインは新たな準備資産となり得るか？オンチェーンドルは世界の流動性を独占するのでしょうか？これらの問題が今後 10 年間の富の構造を決定することになるでしょう。

（この記事の意見はCointime Spaceゲストからのものです）