潘功勝：上海における構造的金融政策ツールの革新の試行

6月18日、「2025陸家嘴フォーラム」が開幕した。

中国人民銀行の潘功勝総裁が開会の辞と基調講演を行いました。具体的な内容は以下のとおりです。

8つの金融開放措置を発表

潘公勝氏は2025年陸家嘴フォーラムで、上海国際金融センターの建設をさらに推進するため、第一に上海に銀行間市場取引報告リポジトリを設立する、第二に上海にデジタル人民元国際オペレーションセンターを設立する、第三に上海に個人信用情報機関を設立する、第四に上海臨港新区でオフショア貿易金融サービスの全面的改革を試行する、第五に上海で自由貿易オフショア債券を開発する、第六に上海の自由貿易口座機能を最適化・向上させる、第七に上海で構造的金融政策ツールの革新を「先駆的に」行う、第八に中国証券監督管理委員会と協議し、人民元外国為替先物取引の研究・推進を図ると述べた。

上海で構造的金融政策ツールの革新を「直接試す」

潘功勝氏は、上海市は構造的な金融政策ツールにおけるイノベーションを「先導する」と述べた。具体的には、海運貿易におけるブロックチェーン信用状の借り換え業務の試行、信用貸付の形での再融資、上海商業銀行による対外貿易企業への融資支援などが挙げられる。クロスボーダー貿易借り換え業務の試行を実施し、再割引を利用して上海商業銀行が輸出入企業に人民元建てクロスボーダー貿易融資を提供することを支援する。炭素排出削減支援ツールの能力拡大の試行を実施し、支援範囲を一部の変革金融分野と地域特色産業に拡大する。上海市初の科学技術イノベーション債券リスク分担ツールの活用を積極的に推進し、プライベートエクイティ機関による科学技術イノベーション債券の発行を支援する。

人民元は世界第2位の貿易金融通貨となった。

潘公勝氏は、「人民元は世界第2位の貿易金融通貨となり、また、実質的な規模で見ると世界第3位の決済通貨となった。今後、単一の主権通貨となるか、あるいは少数の主権通貨が国際的な主導的通貨となるかに関わらず、主権通貨保有国は相応の責任を負い、国内の財政規律と金融監督を強化し、経済構造改革を推進する必要がある」と述べた。

中国は当初、マルチチャネルで広範囲をカバーする人民元クロスボーダー決済・決済ネットワークを構築した。

潘功勝氏は、「近年、伝統的なクロスボーダー決済システムが直面する課題が徐々に顕在化しています。クロスボーダー決済システムの改善を求める世界的な声は高まり、新たな決済インフラや決済手段が登場し、世界のクロスボーダー決済システムはより効率的、安全、包括的、多様化へと向かっています。この傾向は今後も強まるでしょう。中国は10年以上にわたる建設と発展を経て、マルチチャネルかつ広範囲に及ぶ人民元クロスボーダー決済・決済ネットワークを初めて構築しました。」と述べました。

ブロックチェーンや分散型台帳などの新技術は、中央銀行のデジタル通貨やステーブルコインの急速な発展を牽引している。

潘功勝氏は、新技術がクロスボーダー決済分野への応用を加速させていると述べた。ブロックチェーンや分散型台帳といった新技術は、中央銀行のデジタル通貨ステーブルコインの活発な発展を促進し、決済を実現し、従来の決済システムを根本から変革し、クロスボーダー決済チェーンを大幅に短縮した。同時に、金融監督管理に大きな挑戦を突きつけている。スマートコントラクトや分散型金融といった技術も、クロスボーダー決済システムの進化と発展を継続的に促進するだろう。

主要な国際金融機関は経済監督機能を強化し、各国が経済のグローバル化をしっかりと支えるよう積極的に指導すべきである。

潘公勝氏は、現在の世界経済は高い不確実性に直面しており、主要な国際金融機関は経済監督機能の強化に注力し、世界と各国が直面するリスクを客観的に評価し、各国が経済のグローバル化をしっかりと支持し、各国に対する政策指導を強化するよう積極的に指導し、マクロ経済政策の協調を強化し、国際金融システムを維持すべきだと述べた。

中国人民銀行は、30以上の国と地域の中央銀行や通貨当局と二国間現地通貨スワップ協定を締結している。

潘功勝氏は、中国人民銀行は30余りの国と地域の中央銀行や通貨当局と二国間現地通貨スワップ協定を締結し、国際金融セーフティネットの重要な構成部分となっており、監督管理ルールに基づく危機予防体制は絶えず改善していると述べた。中国は国際金融監督基準の策定と実施に積極的に関与し、バーゼルIII合意を全面的に実施した数少ない経済国の一つである。システム上重要な金融機関に対する監督枠組みを確立し、中国のシステム上重要な銀行の総損失吸収能力は基準を完全に満たしている。99％以上の預金者に十分な保護を提供できる預金保険制度を確立し、新たな資産管理規制を公布して全面的に実施し、シャドーバンキングのリスクが大幅に減少した。

現在のIMFの割当額は、加盟国の世界経済における相対的な地位を反映していない。

潘公勝氏は、強力な国際通貨基金（IMF）を中核に多様かつ効率的な国際金融セーフティネットを構築し、国際金融規制ルールの一貫性と権威を維持することが危機予防と解決への重要な道であり、今後も堅持すべき方向だと述べた。

潘功勝氏は、多くの国際金融機関の中で、IMFは世界経済と金融のガバナンスにおいて中核を成し、重要な役割を果たしていると指摘した。IMFはクォータ制の国際金融機関であり、クォータの規模はIMFの危機救済能力を決定し、クォータの割合は加盟国の議決権と資金調達規模を決定する。現在のIMFのクォータ比率は、加盟国の世界経済における相対的な地位を反映していない。クォータ比率の調整を早急に推進することは、IMFのシステムを改善し、その正統性と代表性を高めるための重要な措置である。

金融政策の枠組みの変革は段階的かつ継続的なプロセスであり、今後も継続的に評価され、改善されていきます。

潘功勝総裁は、過去1年間、中国人民銀行は金融政策の支援的スタンスを堅持し、量、価格、構造などの面で一連の金融政策措置を導入し、経済の持続的な回復と金融市場の安定を効果的に支えてきたと述べた。同時に、人民銀行は金融政策の枠組みを改善し、金融政策の中間変数を最適化し、政策金利を誘導し、金融政策の伝達効率を高め、金融政策のツールボックスを充実させ、政策コミュニケーションと期待ガイダンスをしっかりと機能させてきた。金融政策の枠組みの転換は段階的かつ継続的なプロセスであり、今後も継続的に評価と改善が行われていくだろう。